海天精工（601882）2025年中报财务分析：营收微降、利润显著下滑，应收账款风险需关注

近期海天精工（601882）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

海天精工（601882）2025年中报显示，公司营业总收入为16.63亿元，同比下降0.92%；归母净利润为2.37亿元，同比下降19.27%；扣非净利润为2.12亿元，同比下降17.57%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为9.23亿元，同比上升0.1%；第二季度归母净利润为1.38亿元，同比下降15.34%；第二季度扣非净利润为1.27亿元，同比下降15.6%。

盈利能力分析

公司毛利率为26.14%，同比下降4.26个百分点；净利率为14.27%，同比下降18.41个百分点。三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计为9003.63万元，三费占营收比为5.41%，同比上升25.05%。每股收益为0.45元，同比下降19.27%。

资产与现金流状况

货币资金为8.61亿元，较上年同期增长41.30%；应收账款为5.21亿元，同比增长40.15%；有息负债为291.97万元，同比下降55.02%。每股经营性现金流为0.58元，同比增长63.57%。每股净资产为5.28元，同比增长11.63%。

财务风险提示

本报告期公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达99.6%。此外，货币资金/流动负债为66.05%，显示公司短期偿债能力存在一定压力，建议关注现金流和应收账款管理状况。

主营构成情况

从业务结构看，机床销售为主营业务，实现收入16.35亿元，占总收入的98.29%，贡献利润占比达97.04%，毛利率为25.80%。配件及其他业务收入为2375.79万元，毛利率为34.67%。按行业划分，通用设备制造业收入为16.59亿元，占比99.72%，毛利率为25.93%。

重大财务变动说明

• 管理费用同比增长46.30%，主要因差旅费及其他管理费用增加。
• 财务费用同比下降67.57%，主要因利息收入及汇兑收益增加。
• 投资收益同比下降85.46%，主要因理财投资收益减少。
• 资产减值损失同比下降79.02%，主要因存货跌价损失增加。
• 公允价值变动收益同比增长304.81%，主要因交易性金融资产公允价值变动增加。
• 营业外支出同比大幅上升10145.61%，主要因固定资产处置损失增加。
• 其他综合收益同比下降1086.66%，主要因汇率变动导致子公司外币报表折算差异变动。

经营与战略动向

公司持续推进宁波智能化生产基地建设，加大研发投入，优化组织架构，并布局海外产能。作为高端数控机床制造商，产品广泛应用于汽车、航空航天、电力、船舶、国防、工程机械等领域。2025年上半年，金属切削机床行业实现逆势增长，营业收入同比增长13.8%，利润总额增长33.0%。公司坚持“以销定产”的生产模式，采用直销与经销结合的销售方式，依托定制化设计与快速服务响应巩固市场地位。

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