股市必读：浙江世宝（002703）9月4日披露最新机构调研信息

截至2025年9月4日收盘，浙江世宝(002703)报收于11.86元，下跌1.25%，换手率2.62%，成交量15.35万手，成交额1.83亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：9月4日主力资金净流出1122.88万元，散户资金净流入1402.98万元。
• 来自机构调研要点：公司预计国内线控转向市场将在2026年迎来规模化起步，相关产品将于2026年下半年起陆续量产。
• 来自机构调研要点：2025年上半年毛利率同比下降1.77个百分点至18.01%，主要受C-EPS产品售价下行影响。
• 来自机构调研要点：公司净利率为6.10%，三费占营收比例持续下降，未来有望进一步提升盈利能力。

交易信息汇总

资金流向
9月4日主力资金净流出1122.88万元；游资资金净流出280.1万元；散户资金净流入1402.98万元。

机构调研要点

问：2025 年上半年毛利率下降的原因？公司对于未来毛利率的预期？
答：公司 2025 年上半年实现营收 15.24 亿元，同比增长 35.32%，整体毛利率为 18.01%，同比下降 1.77 个百分点。毛利率下滑主要受产品售价下降影响，因汽车行业竞争加剧，公司产品售价较去年同期明显下调。尽管已采取多维度降本措施，但售价降幅大于成本降幅，导致毛利率下降。截至半年度末，大部分客户年度价格谈判已完成，预计下半年产品价格将逐步趋稳，有助于毛利率保持稳定。C-EPS 产品毛利率下降明显，因其贡献约 50% 收入，对整体毛利影响较大。随着高端 EPS 产品销量提升及电调管柱、电动循环球等新产品收入占比扩大，毛利率有望改善。

问：公司的电动循环球和电液循环球转向器的应用场景分别是什么？
答：电动循环球转向器主要应用于新能源轻卡，公司是国内新能源轻卡该产品的主要供应商，市场占有率超过一半。电液循环球转向器适用于无人矿卡、港口作业车、特种车辆等高性能要求的中重型商用车领域。

问：公司线控转向的进展如何？公司如何看待线控转向的未来趋势？
答：公司预计国内线控转向市场将在 2026 年迎来规模化起步的“元年”。作为本土领先的线控转向供应商，公司已获得多家主流主机厂项目定点，相关产品预计自 2026 年下半年起陆续进入量产阶段。线控转向技术通过减少机械连接、依赖信号传输，提升自动驾驶性能，并增强底盘与座舱布局灵活性，已成为 L3 及以上级别智能驾驶车型的首选系统，未来发展空间广阔。

问：公司上半年毛利率受价格下降影响有所下降，公司对于降本有什么措施？
答：公司从多维度推进降本工作，包括优化产品设计、材料采购和加工制造环节以降低生产成本，同时通过数字化手段提升运营效率，并加大新产品推广力度，增强市场竞争力。

问：公司净利率能否再高？
答：公司 2025 年上半年净利率为 6.10%。销售、管理及研发费用占营收比例持续下降，三费绝对金额增速放缓。随着规模扩大，公司有信心进一步提升盈利能力。

问：各车厂 60 天账期执行情况？
答：目前 60 天账期承诺正处于落地过程中，公司认为此举将长期有利于现金流管理与资金周转效率提升。

问：公司有无海外布局计划？
答：公司生产基地与产能建设目前集中于国内，暂无海外投资建厂的具体计划。正在推进多家国际知名车企的供应商资格认证及项目定点工作。未来将根据海外客户拓展进展及现有客户海外建厂需求，综合评估海外建厂的必要性与实施时间。

问：公司控股股东减持公告中及因控股股东自身资金需求才进行减持，能否进一步说明资金具体用途？
答：公司控股股东的减持计划符合相关法律法规规定，减持不影响公司控制权。控股股东自身资金需求不属于上市公司信息披露范围。

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