茂化实华（000637）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期茂化实华（000637）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    2025年上半年，国际原油波动较大，中国化工行业在复杂的国内外环境中呈现“收入增长但利润承压”的分化格局，行业结构加速调整，政策与技术创新成为核心驱动力。整体看，行业收入保持增长，但毛利率和利润持续下降，多数产品处于全行业亏损状态。2025年上半年，化学原料及化学制品制造业工业增加值同比增长7.2%，但利润总额同比下滑4.7%。全球经济增长预期回落至2.3%-2.8%，发达国家高通胀、中美贸易战等因素削弱需求支撑，醋酸、聚醇酶等主要产品出口量下降。行业在建工程和资本开支仍处高位但增速转负，产能消化需时间，短期内反转机会不明确。

    公司主业属于基础化工原料制造业，主要经营范围是石油化工产品的生产、加工和销售，产品种类丰富，目前主要产品有液化石油气、聚丙烯、MTBE、燃料油、乙醇胺、聚合级异丁烷、精丙烷、工业过氧化氢（27.5%/50%）、双环戊二烯（高纯级/聚酯级）、加氢碳九、石油树脂、萘和重焦油等。聚丙烯、MTBE等主要产品在2025年上半年受化工行业传统产品需求疲软的影响，陷入收入下滑与产品毛利率下降的情况。

    二、核心竞争力分析

    公司从事石油化工生产经营和研发三十余年，企业具有完善的生产体制、销售体系、决策机制、内控制度和管理运营办法。公司采取集团化紧密型的管理和运营模式，全面实施目标计划、预算、绩效考核、内部控制、质量控制认证等管理制度，具有丰富的化工项目发展建设、生产装置管理等经验，能够为企业稳健发展提供有效的组织和管理基础保障。

    茂名港集团作为公司目前的第一大股东协同公司第二大股东茂名石化公司带领公司广泛寻求资源，搞好资源的深度开发和综合利用，开发高附加值产品，积极筹谋可持续发展，确保石化主业健康、稳定的发展。公司总部将以茂名基地和湛江基地为中心，与粤西、粤东、珠三角地区及广西新建、拟建的大型石化项目进行积极沟通交流，从中寻求合作机会，进而形成产业链纵横供应链循环互补，最终完成产业链的强链、延链、补链。同时，公司将致力于提高公司投资项目的抗风险能力，实现企业高质量发展。

    2025年上半年公司的核心竞争力体现在以下方面：

    1、回归、巩固并提升石化主业

    新一届公司董事会根据公司的实际生产、运营情况及时调整了战略规划，明确了公司将回归石化主业，巩固并提升石化主业的战略发展方向。公司经营班子进一步加强对原料质量、生产、能源等方面的管理。在保证安全、平稳生产的同时，最大限度的挖掘现有装置的潜力。同时，公司将通过调整能源结构，提升能源利用效率，致力于高质量完成装置节能降耗的任务，打赢降本创效的攻坚战。

    在新一届董事会的带领下，大力推动产业结构转型、加速研发和引进低碳技术，储备更多新能源新材料领域的绿色环保项目和可再生能源项目，不断降低碳排放，实现可持续发展。在“双碳”战略背景下，公司将大力发展生态环境友好型产业，力争早日打造成为粤西地区“碳中和”标杆企业。

    2、安全环保持续实现平稳向好

    上半年实现了“公司级以上安全事故为零、三废达标排放、环保事故为零”的目标。公司生产严格按照《中华人民共和国安全生产法》《危险化学品企业重大危险源安全包保责任制办法》等文件要求，加强HSE各项工作，细化分解、全岗位全覆盖、层层压实安全生产主体责任，抓好重大危险源安全管理工作。公司已实现连续安全生产超过4300天。

    3、技术力量和研发能力持续提高

    公司有多年生产技术、研发技术和相关人才储备，配备稳定的专业研发技术团队，建立有两个广东省级精细化工工程技术研发中心，拥有“聚合溶剂级异丁烷”等六十五项自有专利技术。公司重视自主研发创新，围绕项目发展、新产品开发、挖潜增效、质量升级、节能降耗等方面，抓好组织技术攻关，加大新技术新产品研发力度，特别是开发高性能聚丙烯专用料产品和环保特种白油产品。

    4、产品销售网络完善，市场知名度高

    公司长期从事石油化工生产经营，有一批成熟的销售团队，主营产品聚丙烯、燃料油、乙醇胺、MTBE、双氧水等石化产品销售覆盖化工产业相对集中的华南地区，辐射范围比较广，销售网络完善，公司产品在华南市场具有较高的占有率和知名度。在产品销售上，紧贴市场，灵活销售，巩固已有客户群，持续开拓新客户，搞好售后服务。未来公司继续加大市场开拓力度，积极寻找和培育新客户，特别是终端客户，重点突出抓好改性聚丙烯等新产品的市场开发工作，提高市场占有率和知名度。

    5、北京海洋馆点燃特色游

    北京海洋馆长久以来以“陶怡大众教益学生维系生态”为企业宗旨，专注于打造以科普为内核的特色产品，在常规展览展示外，通过多样化的海洋科普活动，加深人们对海洋的理解与认知，践行海疆文化与海洋环保理念的推广。2025年上半年北京海洋馆聚焦中华鲟保护核心，创新活动形式，成功打造了“锦鲤迎春“鲟”找幸福”、“满满春意“鲟”迹奇遇”、“清凉一夏有鲟有趣”等一系列主题特色活动，线上线下触达及参与游客近百万人，增强了用户的游览体验度，提升了北京海洋馆的良好口碑及品牌影响力。

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