纬德信息（688171）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期纬德信息（688171）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）主要业务、主要产品及服务情况

    公司主要从事智能安全设备和信息安全云平台的研发、生产和销售以及提供相关信息技术服务，致力于为工业企业提供自主可控、安全可靠的信息安全产品和服务。基于电力行业服务经验，公司创新性开发应用工业安全通信技术和工业数据安全管理技术，持续为电力配电网行业提供安全、智能的创新产品。在国家不断提高对工业行业信息安全重视程度的背景下，经过多年发展和积累，公司已成为电力配电网信息安全领域的技术创新厂商。

    报告期内，公司通过增资取得双洲科技50.10%股权，双洲科技成为公司控股子公司。双洲科技目前为特种行业保密综合管理系统研制生产单位，主要从事以信息安全保密软件产品、数字孪生驱动软件为主的软件产品开发、销售，主要客户包括党、政、军等部门以及与之相关的军工研究所、系统集成商等。

    1、智能安全设备

    公司智能安全设备主要包括智能安全网关、无线通信及其他智能设备，其中智能安全网关是公司成熟的核心业务产品，报告期内主要应用于电力行业的配网领域。公司向电网公司和电力设备提供商销售的智能安全设备产品为软硬件一体化产品，智能安全设备产品的产品硬件形态包括外挂式与内嵌式。公司自主研发了智能安全设备中的嵌入式软件，软件主要搭载于硬件中加密芯片与控制芯片上，公司在硬件中烧录嵌入式软件后向客户整体销售。

    2、信息安全云平台

    公司基于工业大数据分析、数据融合、数据挖掘、数据安全管理展示和镜像等技术，打造了全系列信息安全云平台，产品具备直观、生动展示工业环境的数据及安全状况、智能分析和集中运维管理、保障业务系统稳定运行等功能。信息安全云平台针对客户所在行业、所处环境的具体情况，将各类信息安全软硬件产品和技术有机结合，为客户提供信息安全解决方案，以提高客户的信息安全保障能力。

    在系统软件方面，公司已形成全场景孪生测试验证、调控终端集中管控平台，数据融合分析治理、全景全息电网数字孪生三维可视化、实战化网络攻防系统，配电网数字化工程设计云平台以及数据安全保障等系列产品。其中，调控自动化全场景孪生系统是基于新一代的企业级云架构的数据孪生综合系统，可快速孪生出一套或多套电网调度控制、电力市场运行、电力监控等系统运行所需的各类应用节点和数据库，且相关的应用程序、图形、模型、配置、参数和数据以及底层操作系统等均与自动化控制系统保持完全一致的孪生环境，可实现完整采集、传输、监控、控制、交易等全场景业务流程。

    在AI应用方面，公司多个核心产品已接入通义千问、deepseek等国产大模型，如数字化培训直播平台、电网增强大模型智能问答的细分领域知识向量库等。国产大模型为产品及业务赋能，大大提升了相关系统的全面性、智能性，提高客户业务场景的智能化、自动化水平。

    3、信息技术服务

    公司的信息技术服务主要是根据客户需求，依托公司在电力行业多年的项目经验，为客户提供专业化的软件开发与实施、运行维护和系统集成服务，其中：在软件开发与实施方面，主要是根据电力企业的需求提供软件系统的部署及配置、安装调试、数据迁移、测试及运行方面相应的技术指导、技术配合、技术培训、售后等服务；在运行维护方面，主要是提供采集运维、系统运维、数据监测等服务。

    4、信息安全保密软件

    报告期内，公司通过增资取得双洲科技控股权。双洲科技构建了应用于特种行业安全保密与信息化建设领域的信息安全产品矩阵。其中，保密综合管理系统作为核心支柱，经相关主管部门监制，以统一的总体架构和技术规范为纲要，延伸出基础平台、终端管控、电子标签、集中管控、集中文印共五类产品服务。前述五类模块化产品，既能协同搭建起覆盖涉密终端全场景的防护网络，让每一份电子文档从诞生到归档、销毁的全生命周期都处于管控之内；也能根据具体场景需求拆分部署，在不同规模、不同类型的业务场景中，精准适配安全管控的细微操作，为特种行业构建起一张可按需调整的安全防护网，在更复杂、更多元化的涉密环境中，持续构建安全防线。

    安全存储设备作为保密综合管理系统的延伸，随着主系统在各领域的落地，与主系统形成深度协同的防护闭环。

    国产化三维数字孪生应用平台软件，其搭载的三维引擎，将地理信息、地下管网、电力设施、信息管线等海量数据，转化为可触摸的高仿真场景，实现二维地图与三维地图的无缝切换，打破了传统空间界限，起到更高效的资源调度与决策支持。

    （二）主要经营模式

    1、研发模式

    公司以市场洞察、产品研发、客户服务为立足点，建立了以技术创新为引领、以市场需求为导向的服务性策略相结合的研发模式。一方面，公司研发部门根据公司在配合客户参与行业规范制定过程中，或自身研发生产过程中进行市场调研、数据分析、总结经验，包括在为客户提供技术支持时发现的问题进行分析、讨论和整合后，预判市场对产品的需求，确定为公司研发方向。另一方面，研发部门根据公司业务对接过程中，行业领先客户提出特定功能需求，公司结合产品开发经验和积累，以客户的实际需求为导向开展研发。

    2、采购模式

    公司的采购包括原材料采购和外协加工采购两部分。

    （1）原材料采购

    公司根据生产计划制定原材料的采购计划，而生产计划主要根据合同订单和预测备货情况制定，公司一般根据市场行情、预计未来一段时间内的需求判断应备货的数量，进行适当滚动备货以保证生产需求，公司也根据原材料的获取难度进行部分提前采购。公司筛选供应商时，对供应商的供货资质、规模、价格、产品案例等各方面进行全面考察，并对供应商工厂进行现场审核。完成供应商的选择后，公司根据采购计划进行原材料询价采购，签订相应合同。

    （2）外协加工采购

    公司为聚焦于核心技术领域并提高产品生产的灵活性，部分非重要生产环节采用外协加工模式进行，主要外协内容为PCB板的贴片和插件。公司将采购的原材料发给外协厂商，并向其提供设计方案、工艺要求，外协厂商加工完成后向公司交付，公司对产品进行品质检验后签收。PCB板贴片、插件生产环节的外协加工市场成熟，竞争较为充分，公司可选择的外协厂商较多。

    3、生产模式

    公司专注于研发创新和销售环节，生产模式主要为自主开发软件、设计硬件架构后进行生产（部分生产工序涉及外协加工），公司主要采用以销定产的模式制定生产计划，并根据销售情况进行适量备货。公司生产部门收到生产订单后，提交原材料需求清单，公司采购部门对相应原材料进行采购，将采购的原材料发给外协厂商，并向其提供设计方案、工艺要求等信息，之后外协厂商执行外协加工程序。外协厂商交付产品后，公司生产部门进行半成品测试，测试通过后进行软件灌装和成品组装，而后进行成品的老化和测试，测试通过后产品进入包装、发货流程。

    4、销售模式

    公司在行业内凭借研发能力及对客户需求的理解，与客户形成了稳定的合作关系。公司产品销售以直销模式为主，经销模式为辅，直销模式是指公司直接向终端客户提供产品，终端客户主要包括电网公司、电力设备提供商和党、政、军等部门以及与之相关的军工研究所、系统集成商等；经销模式是指公司向经销商销售产品，而经销商再向其客户销售产品。

    公司对直销客户主要通过招投标和商业谈判方式销售。公司对电网公司以及军队、政府等部门及与之相关的军工研究所等客户的销售主要采用招投标方式，通过客户的招标网站获取招标信息，并按招标要求制作标书参与投标；公司对电力设备提供商及其他询价或竞争性谈判类型客户的销售主要采用商业谈判方式，销售人员与客户直接进行谈判交流，了解客户的产品需求和应用场景，公司根据销售人员的反馈为客户提供匹配的软硬件解决方案。

    公司对经销客户主要采用商业谈判方式销售。经销商基于其对特定项目的中标情况或订单需求通过商业谈判方式与公司建立合作关系，公司销售人员在谈判沟通中了解客户的产品需求和应用场景，公司根据销售人员的反馈为客户提供匹配的软硬件解决方案。

    （三）所处行业情况

    1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛

    根据国家统计局发布的《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业为“软件和信息技术服务业”。根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所处行业为“网络与信息安全软件开发”。

    （1）行业的发展阶段

    1）软件和信息技术服务业

    软件对产业融合发展的有效赋能、赋值、赋智，全面推动经济社会数字化、网络化、智能化转型升级。国家高度重视软件和信息技术服务业发展，持续加强顶层设计，在政策端持续加码，从监管、资金、人才、服务保障等多角度推动软件行业高质量发展。习近平总书记在中共中央政治局第三十四次集体学习中指出，要“重点突破关键软件，推动软件产业做大做强，提升关键软件技术创新和供给能力”。《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》中提出要“围绕软件产业链，加速‘补短板、锻长板、优服务’”，“加快培育云计算、大数据、人工智能、5G、区块链、工业互联网等领域具有国际竞争力的软件技术和产品”。

    在技术端，随着云计算、大数据、人工智能、区块链等新一代信息技术加速应用推广，新技术、新产品、新模式、新业态日益成熟，带动了企业数字化转型，软件和信息技术服务业市场需求持续释放，有力推动了产业蓬勃发展，加速产业提质增效。

    在国际上，全球产业格局正在加速重构，为我国发展软件产业、加快数字化进程、抢抓新技术革命机遇带来了新的市场空间。

    2）工业信息安全行业

    面对日益复杂严峻的网络安全形势，当前世界主流国家和地区都将强化信息安全放在国家软件和信息技术产业发展的重要战略地位上，不断完善信息安全战略布局，重点加强供应链安全、关键信息基础设施保护、数据安全等领域工作。

    伴随着全球数字化在各行业加速渗透，网络安全的边界不断延伸，AI大模型、算力网络等新业态、新产业在不断融合创新发展，数智化衍生出信息安全新形势、新需求。在此背景下，我国高度重视工业信息安全工作，通过不断加强政策标准设计、健全管理机制、开展检查评估、提升技术保障能力、强化人才培养等一系列措施，逐步建立起完善的工业信息安全保障体系。“十四五”时期，工业网络和数据安全领域的法规政策密集出台，标志着我国工业领域的网络安全监管步入了一个更加严格、精细的新阶段，也为整个行业的发展注入了强大的动力。在政策的推动下，工业信息安全行业加速布局，或将迎来更多的创新机遇和发展空间。

    3）电力配电网信息安全行业

    随着工业化和信息化的深度融合以及物联网的快速发展，信息安全应用已成为电力设备的重要组成部分。当前，电力配电网是培育新质生产力的重点领域。国家发展改革委、国家能源局和国家数据局于2024年7月印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，其中提出，通过探索实施算力电力协同项目、建设虚拟电厂、完善充电基础设施网络布局等方向，推进新型电力系统建设。国家能源局于2024年8月印发《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》，其中提出，紧密围绕新型电力系统建设要求，加快推动一批配电网建设改造任务，提升配电网智能化水平。国家能源局于2025年6月4日发布《关于组织开展新型电力系统建设第一批试点工作的通知》，提出围绕构网型技术、系统友好型新能源电站、智能微电网、算力与电力协同、虚拟电厂、大规模高比例新能源外送、新一代煤电等七个方向开展试点，探索新型电力系统建设新技术、新模式，推动新型电力系统建设取得突破。配电网智能化、数字化改造的快速推进，衍生出信息安全新形势、新需求，智能安全设备以及数据分析软件、信息安全解决方案等产品及服务将迎来广阔的市场空间。

    4）军工信息安全行业

    军工信息安全是国防信息化建设的核心支撑领域，直接服务于国家安全与军事机密保护。随着信息化战争形态演进，军队对网络安全防护、数据加密、入侵检测等技术的需求持续升级。2025年政府工作报告中明确“强军目标”导向，并指出要抓好军队建设“十四五”规划收官，加紧实施国防发展重大工程，加快推进网络信息体系建设。

    随着军工信息化进程的推进以及人工智能等新一代信息技术在军工领域的广泛拓展运用，信息安全在军事国防领域的需求不断释放；叠加国际局势紧张，国防预算中信息安全投入占比逐年提升，形成刚性市场增长动力。

    （2）行业特点和主要技术门槛

    工业信息安全行业具有跨学科应用、多技术融合、需求复杂多样等特点，安全产品开发需深入掌握信息安全技术、通讯技术、计算机技术、自动化技术等多领域专业技术，对科学技术的综合运用能力要求较高，尤其对软硬件开发能力要求较高，需专业研发团队不断开发出融合多项前沿技术的安全产品。

    在电力配电网信息安全行业，电力系统相关技术专业性较高，要求行业企业充分掌握电力系统应用知识，因此行业新进入者面临较高的技术门槛；在电网数智化转型升级的趋势下，行业对企业的研发水平、资金实力等多方面综合能力也提出了更高要求。在军工信息安全行业，技术门槛集中体现为自主可控技术研发与高强度防御能力的深度融合，要求从底层硬件（如国产CPU、加密芯片）到操作系统、密码算法等核心软件实现全栈国产化替代，同时需构建实时攻防体系（如量子加密、零信任架构），并解决办公系统、业务系统、指挥系统、武器装备、工业控制等异构平台的兼容性问题。其壁垒不仅在于跨领域技术整合（芯片设计、密码学、嵌入式系统）和供应链安全管控能力，更依赖持续迭代的威胁情报库及符合军标认证的研发体系，涉及数年研发投入与国家级攻防对抗经验积累。

    2、公司所处的行业地位分析及其变化情况

    公司多年来持续深耕电力配电网信息安全领域，实现了技术积累和产品迭代，满足了客户快速增长的安全产品需求，领先于其他信息安全厂商迅速占领了市场，从而成为电力信息安全的知名品牌。凭借较强的技术能力、稳定的产品质量、卓越的客户服务、长期积累的品牌影响力，公司已成为电力配电网信息安全领域重要的供应商，主要客户包括国家电网、南方电网、北京科锐、长园深瑞、许继电气等众多业内知名企业，公司与客户保持长期稳定的合作关系，持续得到客户的认可。报告期内，公司入选2025年广东省信息安全行业前20家企业名单。

    在巩固电力信息安全市场份额的同时，公司向其他应用领域进行积极拓展，挖掘新的业务增长点。报告期内，公司采取横向一体化战略，通过并购双洲科技迅速实现公司业务规模扩张以及对党、政、军领域的市场布局。双洲科技在国产信息安全软件领域的技术积累丰富，自主研发形成了保密综合管理、安全存储等多项信息安全领域的核心技术及产品，具备全面国产化能力和军工涉密资质，且在党、政、军领域具有较高的知名度、口碑和深厚的底蕴。

    3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势

    （1）软件产业新体系加快构建，关键软件深化数实融合应用

    新一轮科技革命和产业变革蓬勃发展，新质生产力加速形成，人工智能赋能新型工业化稳步推进，软件产业迎来人工智能驱动的全方位变革，产业新体系加快构建。一方面，智能技术加速渗透软件全生命周期；另一方面，人工智能与行业知识融合应用将持续深化，推动行业软件加速向标准化、智能化方向演进，在智能制造、能源电力等领域催生出一大批新模式、新业态。

    （2）新一代信息技术促进新兴业态安全技术产生

    软件作为信息技术关键载体和产业融合关键纽带，正加速向网络化、平台化、智能化方向演进，推动新一代信息技术发展，催生了大量新产品、新模式、新业态，支撑传统产业数字化转型升级。新一代信息技术的快速发展，特别是大数据、云计算、人工智能和区块链技术在电力、军工等行业的应用，正推动工业信息安全行业的产品升级和智能化与自动化的紧密结合。

    2024年2月，工业和信息化部发布了《工业领域数据安全能力提升实施方案（2024—2026年）》，其中提出，加大适配工业业务场景和数据特征的轻量级数据加密、隐私计算、密态计算等关键技术攻关。加强面向工业云、工业大数据、工业互联网平台等新兴应用的数据安全架构设计。支持工业领域数据安全“产品+服务”供给模式创新。同时安全环境将更加复杂多样，安全隐患发现难度提高，风险将进一步增加。技术和环境的变化将促进新技术在工业信息安全领域的创新应用和突破。与人工智能相关的用户鉴别、生物特征识别、黑白名单规则建立等智能技术将逐步应用于工业信息安全领域。运用人工智能技术，安全产品可以智能学习、监视、分析、识别攻击模式，进行自动化检测及行为分析，区分系统或网络中的恶意行为。未来区域级或国家级电力系统骨干网、大型发电集团远程集中监控诊断中心等将会率先应用人工智能信息安全技术。

    2024年7月，国家发展改革委、国家能源局和国家数据局印发了《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，其中提出，探索实施一批算力与电力协同项目，推进新型电力系统建设。大模型技术发展和人工智能场景落地应用带来旺盛的算力需求，推动算力电力协同创新对于落实国家战略、实现关键技术自主可控、培育新质生产力以及促进数字经济高质量发展具有重大意义。算力与电力融合发展，将会催生电力信息安全行业的技术革新与产品升级。

    (3）工业信息安全产品趋向定制化、国产化

    在电力信息安全行业中，产品定制化的发展趋势已十分明显，产品形态、性能将根据工业客户的不同需求出现分化。同时，由于电力信息安全关系到国计民生，信息安全产品组成元件的国产化势在必行。目前国内已经形成了以“国产CPU+基于开源Linux的国产操作系统+国产数据库”的自主生态，逐步构建安全可控的信息技术体系。信息安全龙头企业在多个信息安全的细分领域大量替代了国外厂商，国外企业产品占有率有所下降，随着我国电力信息安全行业的纵深发展，行业自主生态将逐步完善。

    在国防军工信息安全行业中，产品国产化正在推动更新换代的新需求。当前，信息安全已上升到国家战略的高度，未来国家将通过政府采购或政策扶持等方式逐渐实现基础软硬件和重要IT服务的国产化替代。此外，军队也已明确要求军工安全产品必须采用国产芯片、软件，实现自主可控。因此，国产化信息安全产品核心软硬件将带来信息安全装备平台的巨大需求。

    (4）工业信息安全从单点防御向纵深防御转变

    新技术、新模式带来新的安全威胁，要求我国工业信息安全行业从应急响应模式转变为持续响应模式，要求企业建立多点防御、联合防御，从被动防御向主动安全防护转变。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司坚定不移地实施既定战略目标，继续聚焦电力配电网信息安全领域，坚持以自主可控、技术创新为导向，以市场洞察、产品研发、客户服务为立足点，在市场、研发、人才等多方面整体布局，不断攻克关键核心技术，强化研发创新能力，保持行业核心竞争力。公司总体经营情况如下：

    1、紧抓行业发展机遇，加快市场拓展力度

    公司持续深耕电力等既有优势行业的客户需求，推动核心产品在客户多个应用场景的纵深发展。随着新型电力系统建设的推进，国家电网、南方电网都在加大数字化领域的投资力度，据新华社信息，2025年国家电网计划投资6500亿元，南方电网计划投资1750亿元，预计电力行业对配电网信息安全产品及服务的需求也将进一步提高，有望带动公司相关产品在电力行业销售规模的增长。报告期内，公司加大营销渠道建设力度，加强建设全国范围销售服务网点，积极拓展销售渠道，构建覆盖南方电网、国家电网及主要电力设备提供商的营销及销售服务体系；在继续深耕电力配电网行业信息安全领域的同时，公司积极拓展其他行业领域的业务，整合优质资源，驱动公司业务规模和经营效益的增长。

    2、深化资本布局，激活经营发展新动能

    基于战略规划考虑与业务发展需要，报告期内公司通过增资取得双洲科技控股权，以快速进入党、政、军市场领域，为公司的可持续发展注入新活力。本次并购完成后，公司迅速整合双方在技术研发、产品、客户、市场等各方面资源，充分发挥产业协同与规模效应。

    3、持续创新研发，赋能新质生产力发展

    公司研发紧跟市场及客户需求，近期在研项目包括基于国产元器件的配网安全防护设备、万兆高性能安全网关、基于4G-Open模组的安全终端、支持南网电鸿认证的5GRedCap加密通信设备研发、增强大模型智能问答的知识向量库等；控股子公司双洲科技在研项目包括保密综合管理系统在特种行业中各类异构平台上的兼容性问题、规定的任务适配，下一代高安全特种行业专用操作系统等。在核心技术方面，公司在大吞吐量数据加密、海量设备接入兼容性、国产化软硬件及系统层适配等多项关键技术取得突破；控股子公司双洲科技在保密系统高可用性、输出资源智能管理等方面取得积极进展。在产品方面，公司研发投入围绕智能安全设备和信息安全云平台两大板块，朝着电网数字化、智能设备关键核心元器件国产化突破、电力计量加密技术突破、新型电网转型和AI模型在工业行业应用等方向发力，目前公司产品可适配国产AI大模型，提升业务智能化水平；控股子公司双洲科技已经兼容国家自主可控软硬件操作系统名录中的所有主流版本，目前组织核心研发资源围绕保密系统产品稳定性、兼容性、易用性等方面持续推进。

    未来公司会持续将研发资源向市场需求量更大、前景更为明朗的产品及服务倾斜，进行精准研发和创新。同时，积极探索实现人工智能、大数据、云计算、量子计算等新一代技术与行业需求的深度融合，助力发展新质生产力，推动公司高质量发展。

    4、加强人才队伍建设，深化员工激励机制

    公司持续完善岗位职责、人才考评、绩效考核和薪酬激励机制等体系建设，通过科学合理的考评奖励措施留住人才、吸引人才，培养多层次的人才梯队，优化公司人才结构。为了进一步健全公司长效激励机制，充分调动公司员工的积极性，报告期内公司推出了2025年限制性股票激励计划，公司设置的股权激励绩效考核包含公司及个人两个层面的指标，有效地将股东利益、公司利益和核心员工利益紧密相连，推动公司的长期稳健发展。

    5、多措并举提升股东回报，共享公司发展成果

    报告期内，公司积极实施股份回购方案，并于2025年4月完成本次股份回购，累计回购公司股份108万股，支付的资金总额为人民币20319609.28元（不含手续费、过户费等交易费用）。该部分股份计划用于公司2025年限制性股票激励计划。

    2025年6月，公司实施了2024年度利润分配方案，以实施权益分派股权登记日的总股本扣减公司回购专用证券账户中的股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.42元（含税），合计派发现金红利347.31万元（含税）。

    6、规范使用募集资金，稳步推进募投项目

    在募投项目方面，新一代智能安全产品研发及产业化项目以及信息安全研发中心建设项目主体建造工程已封顶，正在进行外墙粉刷、内部消防工程建设等工作。截至报告期末，新一代智能安全产品研发及产业化项目累计投入募集资金11812.36万元，信息安全研发中心建设项目累计投入募集资金2643.77万元；营销网络建设项目累计投入募集资金2155.52万元，公司已在成都、西安、北京等城市建立了营销分支机构。

    7、坚持规范运作、完善公司治理

    在内部治理方面，公司充分发挥股东大会、董事会、监事会作为治理机构的决策和监督作用，确保经营管理层在董事会的领导下贯彻落实各项计划，同时严格执行各项内外部规章制度，不断完善层次分明、规范合理的公司治理体系，促进公司规范运作。

    三、报告期内核心竞争力分析

    (一)核心竞争力分析

    1、技术研发优势

    （1）技术积累优势

    工业信息安全行业具有跨学科应用、多技术融合、需求复杂多样等特点，安全产品开发需深入掌握信息安全技术、通讯技术、计算机技术、自动化技术等多领域专业技术，对科学技术的综合运用能力要求较高。公司持续专注于电力配电网信息安全领域的技术及产品研发，不断实现跨学科融合创新，积累了一系列工业安全通信及加密技术，将加密安全技术广泛嵌入数据安全、移动通讯，研发设计了自主可控、安全可靠的智能安全设备和信息安全云平台，创新研发了基于高仿真模拟的实战化攻防演练平台，为客户提供创新性的信息安全解决方案。控股子公司双洲科技持续专注于党、政、军领域的国产信息安全软件研发，在相关信息安全产品方面具有丰富的技术储备和研发经验，自主研发形成了保密综合管理、安全存储等多项信息安全领域的核心技术及产品，具备全面国产化能力和军工涉密资质。

    公司运用工业安全通信技术和数据安全管理技术为客户落地实现了各类创新应用项目，获得多项荣誉。公司工业互联网设备安全可信接入技术研发及产业化项目入选了工信部“2019年物联网关键技术与平台创新类项目”，公司工业互联安全锁云平台入选了工信部“2020年新型信息消费示范项目”。

    通过持续的技术创新，截至本报告期末，公司拥有专利44项（其中发明专利18项），软件著作权134项，已形成了具有自主知识产权的核心技术和知识产权体系。

    （2）研发团队优势

    经过多年的技术研发和业务经验的积累，公司形成一支拥有丰富专业理论知识及实践经验的信息安全核心技术团队，具有较强的团队研发和技术攻坚能力，能够满足客户的场景需求，提供专业化的产品和服务。公司并购双洲科技后，迅速整合其技术、研发等资源，有效提升公司在信息安全领域的技术研发实力。

    截至本报告期末，公司拥有研发人员53名，技术支持人员41名，研发人员及技术支持人员合计占员工总数的比例为57.32%，覆盖产品研发、算法研究、攻防研究、漏洞研究、安全服务化等领域。公司在北京、成都设立了研发部，持续的研发投入为公司研发创新能力的构建、核心技术的形成提供了有力支撑与保障。

    2、产品与服务优势

    公司始终坚持打造自主品牌，及时追踪市场需求，对产品种类不断进行丰富和完善。公司的智能安全设备产品结合国密SM系列加密算法与多种通信技术，提供硬件级动态加密数据安全通信方案，具有可靠性高、兼容性好、功能丰富与配置简单等特点，适用于复杂多变、环境苛刻的工业现场环境。公司的信息安全云平台基于工业大数据分析、数据融合、数据挖掘、数据安全管理展示和镜像等技术，具有自主可控、实战性强、安全性强、全业务和可视化设计等特点，目前已实现多项功能更新迭代。此外，公司多个核心产品已接入通义千问、DeepSeek等国产大模型，如数字化培训直播平台、电网增强大模型智能问答的细分领域知识向量库等。国产大模型为公司产品及业务赋能，大大提升了相关系统的全面性、智能性，提高客户使用的高效性、准确性。

    控股子公司双洲科技核心团队具有20多年服务特种行业核心单位网络安全保密和信息化建设的经验，形成了一支忠诚、敬业、经验丰富、技术精湛的骨干技术团队。双洲科技专注于提供特种行业内网安全保密和信息化建设，产品在特种行业得到广泛部署和应用，并与相关基础软硬件平台、指挥系统、业务系统进行了深度的集成对接，既能够深刻理解特种行业安全保密的需求，又在多年实践中积累了系统研制、调试、集成和技术支持的专业知识库，形成全链条服务能力。团队能快速响应需求，凭借丰富经验高效解决系统部署与运行中的各类问题，为客户提供持续稳定的技术支撑，成为信赖的安全伙伴。

    公司产品凭借自主可控、安全性高、稳定性及兼容性好等优势，具备较强的市场竞争力。随着公司围绕国家产业政策和市场发展趋势进行研发投入，不断提高产品的技术水平和质量，提升产品的附加值，优化产品结构，公司的核心竞争力将进一步增强。

    公司基于信息安全产品为客户提供相关信息技术服务，已建立起覆盖全国的售后服务体系，并随着业务规模增长持续提升服务能力。公司在为客户服务的过程中，对客户需求的把握越来越深入、精准，并根据客户的反馈情况及时对产品的功能进行改进和升级。

    3、资质优势

    作为国家高新技术企业，公司已取得国家法律、法规、部门规章及规范标准规定的有效生产许可证，通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、CMMI3认证、ITSS3级等，并拥有软件企业证书、信息系统集成及服务三级资质、国家密码管理局颁发的产品型号证书。控股子公司双洲科技拥有装备承制单位资格证书、武器装备科研生产单位二级保密资格证书、国军标质量管理体系认证证书。公司是中国电子工业标准化技术协会信息技术应用创新工作委员会会员单位、广州市诚信中小企业。

    公司在人员、设备、资金等方面具有较强的竞争力。公司在生产过程中坚持推行全面质量管理，建立了全面的质量保证管理体系，凭借优秀的产品性能和质量，获得的相关认证资质较为齐全，具备较大竞争优势。

    4、客户资源优势

    公司凭借较强的研发创新能力和严格的质量管理体系，满足了客户快速增长的安全产品需求，赢得了客户的信赖，在行业与客户中拥有良好口碑，积累了丰富的优质客户资源，如国家电网、南方电网、北京科锐、长园深瑞、国电集团、许继电气等知名企业，并与客户保持长期稳定的合作关系。公司并购双洲科技后，迅速整合其在党、政、军领域的客户资源，完善整体市场布局。良好的客户资源为公司持续稳定发展提供了有力保障。

    (二)核心技术与研发进展

    1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况

    信息安全行业的核心技术如密码技术、通信技术、自动化技术等已发展数十年，技术较为成熟，在此背景下，核心技术的融合集成、针对行业用户需求创新应用的能力决定了行业企业的竞争力。公司结合对电力行业客户的深度理解，实现部分关键技术的突破，推动信息安全产品国产化并适配国产自主可控操作系统，达到产品贴合场景应用需求、符合客户使用习惯和效率最大化的目的，形成独有的竞争优势。双洲科技结合自身在信息安全领域的深耕经验和对用户需求的深度理解，瞄准既安全又好用的目标，在国产化的大潮中不断得完善产品业务功能、提高可用性、易用性、好用性，创造了满足用户需求、满足政策指标、好用耐用的解决方案，形成极具用户黏性的竞争优势。

    公司现有的核心技术来源均为公司业务发展过程中自主研发与技术积累。报告期内，该等核心技术未受到任何第三方关于技术侵权的主张，不存在与其他第三方存在纠纷或潜在纠纷的情形。

    公司近年来逐步加强对核心技术的专利保护与专利申请工作。除曾受让一项发明专利外，公司已授权专利以及软件著作权的来源均为公司自主研发。公司的相关知识产权为公司独有，不存在纠纷或潜在纠纷的情况。

    公司除通过专利、软件著作权申请等方式对技术进行有效保护外，还与关键技术人员签署了劳动合同、保密协议及阳光体系承诺书，其中保密协议中对核心人员的保密义务、竞业限制进行了约定，阳光体系承诺书中也对相关人员的保密义务、避免同业竞争义务进行了约定。同时，公司逐步优化绩效评估和考核制度，完善激励机制和人才保护措施，提高公司研发团队稳定性，对产品技术进行保护。

    四、风险因素

    （一）经营业绩下滑的风险

    伴随行业产品市场的发展，市场竞争将日趋激烈，若公司不能提升技术储备、扩大经营规模、增强资本实力，不能准确把握市场需求变化趋势和及时调整竞争策略，则难以继续保持市场竞争力，导致公司市场竞争地位削弱、产品利润率降低进而出现经营业绩下滑的风险。

    （二）核心竞争力风险

    1、技术创新风险

    公司所属行业为技术密集型行业,核心技术在公司产品创新、市场开拓和持续发展方面起着决定性作用。信息安全产品更新换代速度较快,产品创新和技术创新均较大程度依赖于企业的技术水平及持续研发投入。未来，公司若不能根据市场变化持续创新、开展新技术研发，或是由于未能准确把握产品技术和行业应用的发展趋势而在新技术产业化过程中执行不到位，可能导致公司所提供产品和服务的竞争力减弱，导致关键技术无法取得突破、核心技术被竞争对手超越或新产品不能满足市场需求的风险。

    2、技术人员流失风险公司所处行业为技术密集型行业，掌握核心技术并保持核心技术团队稳定是公司的核心竞争力及未来持续发展的基础。与同行业上市公司相比，公司业务规模仍较小，研发人员总人数较少。随着行业技术不断迭代、市场竞争不断加剧，若公司未来无法为技术人员提供富有竞争力的薪酬水平、激励机制、科研环境和发展空间，则可能导致核心技术人员流失，将给公司后续产品研发以及未来经营造成不利影响。

    3、核心技术泄密风险

    公司建立了规范的研发管理流程，凭借优秀的技术研发团队和技术创新能力进行自主研发设计，已全面掌握产品核心技术，实现信息系统从硬件到软件的自主研发、生产、升级、维护的全程可控。如公司核心技术泄密，将在一定程度上影响公司市场竞争力，从而对公司的生产经营造成较大的不利影响。

    （三）经营风险

    1、毛利率下滑的风险

    公司的毛利率受产品供需关系、市场竞争情况、产品销售价格、原材料采购价格、员工薪酬水平、产能利用率以及外部环境等因素的影响。如上述因素发生持续不利变化，公司无法持续依靠技术优势保持产品和服务的较高附加值，将可能导致公司的毛利率下滑，对公司盈利能力产生负面影响。

    2、公司规模较小、抗风险能力较弱的风险

    报告期内，公司实现营业收入4629.10万元，归属于上市公司股东的净利润310.73万元，收入及利润规模较小，相比于同行业上市公司特别是头部安全厂商，公司抗风险能力较弱。未来若我国宏观经济形势、行业政策、市场竞争环境、公司自身生产经营或下游市场需求波动等因素出现重大不利变化，导致订单减少，将可能对公司经营业绩造成较大不利影响。

    3、信息安全多业务领域经营及非电力领域拓展风险

    目前公司已在军工、交通、通信、教育等领域进行业务拓展，业务收入还很少，未来在非电力领域持续形成收入具有不确定性。如公司在非电力领域信息安全业务开拓效果不及预期，无法有效拓展其他行业的新客户并获取订单，可能造成未来在非电力领域拓展不利的风险。同时，若未来公司在进行业务拓展后不能保持与各行业客户的业务合作，不能持续开展多业务领域经营，可能影响公司在配电网信息安全行业的聚焦经营，对公司的经营业绩产生不利影响。

    4、公司目前业务收入结构较为单一，受国家相关行业政策和投资安排影响较大的风险

    报告期内，公司产品结构相对单一，产品的具体应用领域也较为集中，收入主要自电力和军工领域，受国家相关行业政策和投资安排影响较大。如未来电网公司或者国防军工的投资规模不及预期，或相关行业政策发生不利变化，或市场竞争日趋激烈，都将对公司的业绩稳定性和持续盈利能力产生不利影响。

    5、外协加工风险

    公司部分非重要生产环节采用外协加工模式进行，主要外协内容为PCB板的贴片和插件。虽然PCB贴片和插件的外协市场已经较为成熟，但可能存在因外协加工产品质量、交货期等问题，导致公司产品品质降低、交货延误的风险，从而对公司的经营带来不利影响。

    6、公司市场竞争力下降风险

    公司目前收入和业务规模较小，累积研发投入不高，尚未形成稳定的产品“护城河”及较高的技术门槛。若信息安全头部厂商凭借其在规模、研发实力等方面的竞争优势进一步获取业务订单，公司产品存在销量下滑或价格下跌的市场风险，从而影响公司的盈利能力。同时，如果公司不能保持技术和服务的创新，不能充分适应行业竞争环境，将面临客户资源流失、市场竞争力下降的风险。

    （四）财务风险

    1、应收账款余额较大及发生坏账的风险

    截至报告期末，公司应收账款账面价值为13497万元，占期末总资产的比例为13.84%，应收账款占公司总资产的比例较高。随着公司经营规模的持续扩大，应收账款余额仍可能继续保持较高水平。

    公司已根据应收账款坏账准备计提政策计提坏账准备。但如果公司应收账款持续上升，当客户出现财务状况恶化或无法按期付款的情况，或公司获取外部资金的市场环境趋紧时，公司将面临较大的运营资金压力，对公司的生产经营和财务状况产生不利影响。

    2、存货周转率偏低风险

    报告期内，公司的存货周转率为1.50次，存货周转率较低。如公司存货不能及时周转，将可能导致公司营运资金周转压力增加，对公司资金使用状况和经营业绩产生不利影响。

    3、税收优惠政策变化的风险

    公司于2022年12月22日通过高新技术企业复审并取得编号为GR202244007232的高新技术企业证书，证书有效期三年，可享受按15%的优惠税率缴纳企业所得税。双洲科技于2023年11月30日通过高新技术企业复审并取得编号为GR202311005354的高新技术企业证书，证书有效期三年，可享受企业所得税率15%的高新技术企业税收优惠。

    报告期内，公司销售自行开发生产的软件产品按照财税〔2011〕100号财政部、国家税务总局《关于软件产品增值税政策的通知》的相关规定，享受增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退的税收优惠。

    报告期内，公司享受高新技术企业所得税优惠及软件销售增值税退税的税收优惠合计金额为1.49万元，税收优惠金额占公司当期利润总额的比例为0.28%。

    如果公司不能持续符合软件企业或高新技术企业的认定条件，或上述企业所得税优惠、软件销售增值税即征即退等税收优惠政策发生不利变化，公司的经营业绩将受到一定程度的不利影响。

    五、报告期内主要经营情况

    报告期内，公司实现营业收入4629.10万元，同比增加22.03%；实现归属于上市公司股东的净利润310.73万元，同比增加13.08%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润179.09万元，同比增加64.79%。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。