皓宸医疗（002622）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期皓宸医疗（002622）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    报告期内，公司核心业务涵盖口腔医疗服务以及永磁开关、高低压开关成套设备产品的研发、生产和销售业务，目前已形成了“口腔医疗服务+实业制造”的双主业运营的产业格局。

    （一）报告期内公司所处行业情况

    1、口腔医疗服务行业

    在人口老龄化趋势加剧、口腔患病率提高以及人均可支配收入提高的趋势下，我国口腔医疗服务需求持续扩大。德伦医疗以口腔医疗服务连锁经营为核心，专注于口腔疾病的诊断、治疗以及口腔保健、修复服务，业务已覆盖广州、佛山、肇庆、惠州，在口腔医疗服务领域具有较强的区域品牌影响力。近年来，国家出台了一系列有利于口腔医院行业发展的政策措施，包括《健康中国2030规划纲要》、《中国防治慢性病中长期规划（2017-2025年）》、《健康口腔行动方案（2019-2025年）》等，明确就口腔健康行为普及、管理优化、能力提升、产业发展方面给出行动目标，旨在提高国民口腔健康水平，推动口腔防治体系建设，促进公立和民营口腔机构协同发展，鼓励创新和数字化转型，为口腔医疗服务行业的发展提供了有力的指导和保障。

    目前我国人口老龄化的趋势逐步显现，加之集采、医疗服务价格调整等多项鼓励和支持的政策出台，有助于进一步释放口腔医疗服务需求。据中研普华产业研究院预测，2025年市场规模将突破2000亿元，并将在2030年突破3800亿元，中国口腔医疗行业已进入高速增长阶段，口腔医疗服务业务面临的行业竞争愈加激烈。

    2、电气行业

    公司永磁开关业务属于电气行业大类，而电气行业所属的制造业是我国经济社会发展的根基所在，面对错综复杂的国际形势、艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，习近平总书记多次强调制造业尤其是装备制造业的重要作用、重要地位。《“十四五”智能制造发展规划》中提出推进智能制造，要立足制造本质，紧扣智能特征，以工艺、装备为核心，以数据为基础，依托制造单元、车间、工厂、供应链等载体，构建虚实融合、知识驱动、动态优化、安全高效、绿色低碳的智能制造系统，推动制造业实现数字化转型、网络化协同、智能化变革。根据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，要深入实施制造强国战略，坚持自主可控、安全高效，推进产业基础高级化、产业链现代化，保持制造业比重基本稳定，增强制造业竞争优势，推动制造业高质量发展。

    2025年，我国将聚焦优化主电网、补强配电网、服务新能源高质量发展，继续推进重大项目实施，积极扩大有效投资，带动上下游产业链。研发新产品、开拓新市场、催生新业态，培育新形势下电气行业竞争新优势仍为当前的主要工作。

    （二）报告期内公司从事的主要业务

    1、口腔医疗服务业务

    （1）主要业务及产品

    公司控股公司德伦医疗是一家以口腔医疗服务连锁经营为核心，专注于口腔疾病的诊断、治疗以及口腔保健、修复服务等口腔医疗服务的企业。德伦医疗坚持“医有道、德伦心”的经营理念，以“让全民拥有一口健康好牙”为使命，致力于推动华南口腔行业数智诊疗一体化的发展进程，为大湾区广大市民提供专业、准确、微创、可靠、舒适、长效的口腔健康诊疗服务，满足顾客终生的口腔医疗与保健需求。

    报告期内，德伦医疗拥有31家连锁门诊部，在营面积超过4万平方米，拥有牙椅460余张，是华南地区规模较大的连锁口腔医疗服务企业之一。目前德伦医疗业务已覆盖广州、佛山、肇庆、惠州四城，在口腔医疗服务领域具有较强的区域品牌影响力。德伦医疗现开设「九科室+三大中心」，包括种植科、正畸科、修复科、牙体牙髓病科、牙周病科、儿童口腔科、口腔外科、舒适麻醉科、检验科等9大专科门诊，以及数字化中心、洁牙中心、口腔健康中心3大中心，配套放射室、消毒供应室等辅助科室，能够全方位满足口腔患者的需求。

    （2）主要经营模式

    德伦医疗作为一家专业为患者提供各类型口腔疾病的诊断、治疗以及口腔保健、修复服务的口腔医疗服务机构，采用口腔医疗连锁经营模式。德伦医疗经过多年的发展，形成了“城市总院+区域分院”的连锁发展模式，所有院区执行统一的医疗质量、护理质量、服务质量体系，实施统一模式化管理，标准化人才配置。

    德伦医疗借鉴国内外医疗服务先进经验，构建了数智诊疗一体化模式，即“预约－分诊－检查－问诊－方案－治疗－回访”的流程式服务体系。通过数字化信息采集、数字化诊断方案、数字化一站式精材加工、数字化手术执行、数字化诊疗大平台等五大业务板块的数字一体化系统，实现线上客服、导医、客服、医生、护士等工作环节的无缝衔接，为患者提供规范化和优质的医疗服务与就诊体验。

    （3）报告期内主要业绩驱动因素

    报告期内受市场经济环境影响，行业内存在消费降级现象，加之民营连锁口腔机构及个体诊所数量持续增长，德伦医疗面临的同业市场竞争加剧。报告期内德伦医疗行业获客成本上升，综合客单价呈现较大幅度下降，2025年上半年度德伦医疗实现营业收入2.88亿元，较上年同期下降17.39%，净利润-2102万元，与上年同期相比下降幅度较大，毛利率较上年同期下降3.55%，成本费用控制有待进一步加强。

    面对市场承压态势，德伦医疗采用“巩固基本盘，拓展新市场”的核心策略，深耕广佛两地市场，持续推进降本增效，同时拓展广佛区域外非竞争激烈的一线城市市场以挖掘增量空间。2025年5月，德伦医疗肇庆门诊部正式开业，惠州门诊部正处于筹备中，预计2025年下半年完成开业。凭借德伦医疗多年积累的品牌沉淀及搭建的管理体系，在竞争烈度较低、预计客单价较高的区域完成布局，将可能成为德伦医疗新的业绩增长点。

    2、永磁开关及高低压开关成套设备产品的研发、生产和销售业务

    （1）主要业务及产品

    全资子公司吉林永大电气开关有限公司是高新技术企业、首批吉林省科技小巨人企业、吉林省专利奖优秀奖获奖企业、吉林省十佳诚信企业、2020年市级企业技术中心、2022年吉林省省级专精特新企业、2022年吉林市市级专精特新企业、2024年省级企业技术中心、2024年吉林市新型研发机构等，在永磁开关及高低压开关成套设备产品领域具有多年研发、制造经验。永大电气主要从事永磁开关及高低压开关成套设备产品的研发、生产和销售业务。经过多年发展，产品的营销网络已遍布全国二十几个省市，能够为客户提供集“售前、售中、售后”为一体的系统化服务。

    为迎合当今社会和市场的需求，永大电气对开关柜及低压断路器相关产品进行了标准化升级和优化；对智能断路器系列的研发，符合国家智能电网的发展要求，具有故障的判断、记录、分析和基本的网络互动，可实现电网的信息化、数字化、自动化和互动化的要求。

    永大电气主要产品包括KYN81-40.5（Z）、KYN61-40.5（Z）、XYN21-31.5（Z）/D-31.5、KYN28-24、KYN28-12、HXGN-12、DXG-12、XYN17-12、KYN2-12、KGN-12等型号高压开关柜；GCS、GGD、YMNS、XL-21、JXF、YDGR等型号低压开关柜；ZN73A-12、ZN107-40.5、ZN107-A40.5、ZN114-27.5、YWL-12、YWL-40.5、YDDMB-12、YDZN-24、YDDMB-27.5、YDDMB-24、YDDMB-40.5、YDDMB-A（F）40.5等系列永磁式户内高压真空断路器；ZN73F-12、YDDMB-F12固封极柱系列永磁式户内高压真空断路器；YDD系列电弧炉专用永磁式高压真空断路器；YDDMW系列智能永磁户外交流高压真空柱上开关；YDDLB系列万能式低压真空断路器；EYSF-12、EYSL-12、YDDMF、YDDMC系列永磁式高压真空接触器；YDC1型永磁式低压接触器；ICU4000智能操控装置、KZC-2000开关状态控制器；YZB（W）-12户外箱式变电站。

    （2）主要经营模式

    永大电气自成立以来一直致力于永磁开关及高低压开关成套设备产品的研发、生产和销售业务，拥有独立的智能型永磁开关研发及生产基地。厂区内设有研发技术中心、检验检测中心、多个生产厂房、多种加工车间和专业生产线，产品的核心部件和关键技术均源于公司自主知识产权（7项发明专利、17项实用新型）。

    在生产方面，永大电气采取全周期模式，即研发→销售→生产→检测→售后→优化→研发，贯穿从产品设计、原材料采购、生产制造、质量检测到售后服务等各个环节，确保产品的高质量和客户满意度；在销售领域，永大电气主要采取区域经营和行业经营并重的模式，并结合渠道销售的商业模式运作，在最大程度保持存量市场的前提下，开发新的行业增量市场。目前，永大电气拥有稳定的大客户资源，未来也将继续关注新行业的发展动态，逐步布局新的增长点，同时注重产品与服务并重，在增加附加值的前提下提高整体收入和客户满意度。

    （3）报告期内主要业绩驱动因素

    报告期内，永大电气持续推进管理优化升级，对组织架构进行了战略性调整，通过精简管理层级、消除职能重叠，使决策链条缩短，项目响应速度提升。新的组织架构在增强管理团队的创新活力的同时进一步优化了以客户需求为导向的快速响应机制，将有利于进一步降低年度运营成本。

    报告期内，永大电气不断深化市场布局，坚持“区域经营+行业经营”与“渠道销售”双驱动模式，强化重点区域市场开发并加大对新行业的渗透力度。对外，通过积极拓展代理商及经销商网络优化渠道结构，提升市场覆盖率，进一步巩固在钢铁、化工、煤炭等传统行业的优势地位。对内，永大电气优化销售管理体系，完善激励政策，推行全员销售机制，充分调动内部资源，形成市场开拓合力。通过上述举措，公司市场竞争力显著提升，客户结构更加多元化，为未来业绩增长奠定了坚实基础。

    同时，永大电气始终坚持“品质优先”的发展理念，严格执行ISO质量管理体系，从原材料采购、生产工艺到成品检验实施全流程精细化管控，确保产品性能稳定可靠，客户满意度持续提升。在技术创新方面，公司持续加大研发投入，优化核心产品性能，推动智能化、节能化升级，保持行业技术领先优势。同时，永大电气积极推动标准化生产，优化工艺流程，提高产品一致性和良品率，为客户提供更高品质的解决方案，助力行业高质量发展。后续永大电气将继续紧抓东北振兴战略实施20周年的重大机遇，深耕东北市场，开发新客户资源，并强化全国销售网络，提升品牌影响力，进一步扩大市场份额。

    二、核心竞争力分析

    1、传统主营业务稳步发展

    公司在传统智能永磁开关领域进行深耕细作，使公司在关键技术指标上均优于同行，且产品系列丰富，规格齐全。公司全资子公司永大电气在永磁开关产业链及上下游产业内与优势企业进行合作，拓宽销售渠道，目前已经在钢铁、化工、煤炭等行业耕耘多年，培育了一批忠诚度高的行业客户，永大电气坚持在巩固原有客户资源的基础上积极的采取措施开拓新行业领域客户，目前销售区域已遍布全国。

    在知识产权持有与转化方面：永大电气2025年上半年新申请发明专利1项，新增实用新型专利6项，并通过了质量管理体系、环境管理体系、职业健康安全管理体系认证。主营的永磁式断路器、接触器产品均采用发明专利技术永磁操动机构及本公司的多项专利技术，产品比照采用传统弹簧机构断路器、接触器产品具有零部件少，结构简单，可靠性高、免维护、低功耗、寿命长等特点，可在极其恶劣的环境下长期稳定工作。

    在文化建设方面，永大电气始终坚持以“诚、信、合、新”为核心价值观，以“引领永磁开关科技、铸就民族电气精品”为使命，以“机制激励人，文化塑造人，感情温暖人，事业凝聚人”，将文化建设与企业管理、员工发展紧密结合。

    在人才梯队建设方面，永大电气具有吉林省有突出贡献的中青年专业技术人才1人、吉林市有突出贡献的中青年拔尖人才1人，高级以上工程师16人、中级工程师16人，由此组成具有丰富的行业经验和技术储备的专业研发团队，专注于永磁开关产品的研发和创新，持续通过技术创新和升级，不断丰富公司产品类别，提升产品性能参数，拓展产品功能，增强维护便利性。

    2、口腔医疗服务领域品牌影响力较强

    （1）具有较高的品牌知名度

    “德伦口腔”品牌历经多年稳健发展，已在广州、佛山地区树立了较高的品牌知名度和良好口碑。报告期内，德伦医疗从“广佛连锁”成为“四城连锁”，品牌知名度将实现进一步的提升。公司通过构建覆盖面更广的服务网络，搭建完善的口腔医疗服务体系，培养高效专业团队，并依托先进医疗技术与数字化手段，为客户提供卓越的口腔医疗服务，从而确保了德伦医疗口腔医疗服务规模与品质的兼优。

    （2）先进的医疗技术和设备

    在技术领域，德伦医疗始终紧密关注口腔临床治疗的前沿技术，秉持“立足科技前沿”的原则，大力推广和应用先进的临床技术。引进国际、国内尖端的口腔医疗或辅助设备，以及新型口腔医学材料，为德伦医疗不断提升医疗服务质量提供了坚实的技术支撑。

    历经十多年的创新研发，德伦医疗不断提升各类口腔诊疗技术，实现了安全、舒适的诊疗效果。截至报告期末，德伦医疗已持有60余项口腔器械实用新型专利证书、发明专利证书，掌握了数字化舒适种牙等多项技术，为数百万顾客提供了专业、先进、与国际接轨的口腔健康服务。

    （3）专业的医疗团队

    德伦医疗秉持严苛的人才选拔标准，汇聚了一批在口腔领域具有杰出技术实力的人才，截至报告期末，德伦医疗已经组建起一支由200多名执业医师、420多名护理人员组成的庞大医疗团队。凭借扎实的专业理论功底和丰富的临床治疗经验，德伦医疗的服务质量赢得了口腔患者的高度评价和信任。

    （4）优质的服务体验

    德伦医疗以“服务一次，关爱一生”为服务理念，将基础诊疗服务和中高端诊疗服务并举，搭建了“全家、全口、全生命周期”的“三全”服务体系，不断扩展公司服务范围，全方位满足口腔患者的需要。在建院十余年历程中，德伦口腔在感染防控管理、专利技术申请、用户服务体验优化、前沿诊疗理念探索以及医护专家团队建设等方面不断精进，始终专注于为用户带来舒适、安心的诊疗体验，力求打造高品质的星级诊疗服务。

    （5）完善的医师培训体系

    德伦医疗拥有健全的医师培训体系，确保医疗人才的稳定供应和持续发展。德伦医疗高度重视专业医护人才的培养与培训，通过成立德伦学院，将培训工作提升至公司基础设施层面，构建了完善的培训及交流体系。经过多年来的体系构建和机制优化，德伦医疗已形成多层次的人才培养机制，通过不断提升医师专业技能和知识水平，确保患者享受到高品质的诊疗和护理服务，从而直接提高整体医疗服务质量。

    （6）卓越的医疗质量

    德伦医疗秉承“成为最受信赖的百年口腔品牌”的发展愿景，恪守“专业严谨，精益求精”的医疗准则，通过构建全面规范的口腔医疗质量控制体系以及以三全思维为核心的五环管理体系，实施严格的质量管控和持续改进措施，并保持持之以恒的执行力度，力求实现管理精细化。作为广东地区荣获ISO9001质量管理体系认证的医疗机构之一，德伦医疗的服务质量深受患者好评。

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