朗威股份（301202）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期朗威股份（301202）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司所属行业发展情况

    国家产业政策鼓励数据中心基础设施产业发展。2020年4月20日，国家发改委首次明确“新基建”范围包括：基于新一代信息技术演化生成的基础设施，比如，以5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施，以人工智能、云计算、区块链等为代表的新技术基础设施，以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施等。2024年1月，十七部门关于印发《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》，推动数据要素产业落地，一系列的产业政策为数据中心行业的发展提供了明确、广阔的市场前景。2024年7月，国家发展改革委等部门印发《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》，从六个方面推动数据中心绿色低碳发展，加快节能降碳改造和用能设备更新。2024年12月，国家发展改革委等六部门印发《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》，从八个方面部署了系列政策举措，其中之一是强化基础设施支撑。2024年《政府工作报告》提出，适度超前建设数字基础设施，加快形成全国一体化算力体系，培育算力产业生态。

    中国信息通信研究院发布的《云计算蓝皮书（2025年）》指出，2024年，全球云计算市场规模为6,929亿美元，同比增长20.2%，未来几年，人工智能向全社会的深度渗透将为云计算产业带来持续需求，预计到2030年全球云计算市场规模将接近2万亿美元。2024年，我国云计算市场规模达8,288亿元，同比增长34.4%，保持较高增速，以云为基座的数智市场格局已经形成。随着量子计算、区块链、人工智能与云计算的融合革新，云计算的边界将进一步扩展，预计到2030年我国云计算市场规模将突破3万亿元。产业政策对数据中心行业的支持，有助于数据中心机柜行业发展。数据中心产业的迅速发展，对数据中心机柜产品产生稳定的需求。

    （二）公司从事的主要业务

    公司主要从事服务器机柜、冷热通道、微模块、T-block机架等数据中心机柜和数据电缆等综合布线产品的研发、生产、销售及服务。公司产品主要应用于中大型数据中心以及智能楼宇布线场景。

    （三）公司的主要产品及其用途

    公司主要产品为数据中心机柜、综合布线产品及其他定制机柜。

    1、数据中心机柜

    数据中心机柜是数据中心的基础设施和重要的组成部分，从功能角度看，它为数据中心提供了物理空间，承担了数据中心服务器、布线系统、配电系统、照明系统及安防监控系统数据中心设备的物理承载，并为上述设备的供电、互联互通提供了结构通道和维护上的便利性。随着数据中心的集约化和大型化发展趋势，数据中心机柜又需要通过提供基础接口、气流再分配通道等功能，为数据中心的拓展、管理和能耗管理从机房层面提供解决方案。

    随着数据处理需求不断快速增长，以及企业和运营商所采用的分散主机设备逐步被数据中心高性能的服务器所替代，数据中心服务需求出现指数级增长，数据中心的建设也提出了快速化、能适应多样性建设环境的新要求，预制化、模块化和产品化的机柜系统则是这种要求下的必然产品演变。数据中心的高能耗成为行业首要问题，如何降低数据中心能耗，建设绿色数据中心成为行业共识。公司紧跟技术趋势和客户需求，陆续推出冷热通道、微模块、T-block机架等新一代数据中心机柜解决方案，通过对数据中心的通道结构及相关密封组件进行设计和改进，提高机柜系统密封性，对气流遏制及组织优化，提升数据中心冷量的利用效率，对数据中心最终实现节约能源和降低运行成本起到了基础性作用。

    公司以技术发展趋势与客户需求为导向，积极响应“碳中和”等绿色节能政策，持续投入产品及工艺的研发，陆续推出服务器机柜、冷热通道、微模块、T-block机架等数据中心机柜解决方案。

    （1）服务器机柜

    服务器机柜是数据中心机房中专门用于放置服务器等设备的基础结构件，数据中心的算力取决于其装载的服务器的数量，服务器机柜为存放服务器的基本单元，因此数据中心行业往往用机柜数量来体现数据中心的规模。

    公司需要根据数据中心机房的环境特点及客户要求，对机柜尺寸、结构到散热方案、能效标准，都可以根据客户的具体需求进行定制，这种定制化服务有助于满足客户的个性化需求，提升数据中心的性能和稳定性。相关产品需要在满足稳定性、安装便捷性的前提下控制生产成本，对服务器机柜的结构力学设计、部件间连接方式的方案设计、生产加工工艺均有较高的要求。

    （2）冷热通道

    冷通道/热通道是通过对数据中心的服务器机架进行布局、通道构造进行设计，旨在通过管理气流来提升数据中心冷量的利用率以及制冷系统的能效，从而实现节约能源和降低冷却成本的数据中心结构系统方案。

    冷通道/热通道的工作原理均是通过一组服务器机柜和通道结构件共同形成一个封闭通道式结构设计，将冷热空气进行隔离，并分别引导冷空气和热空气有序流动。公司冷热通道作为数据中心重要基础结构产品，在降低数据中心PUE值中发挥着重要基础性作用。应用案例主要有秦淮数据灵丘数据中心、网易贵安数据中心、腾讯长三角人工智能超算中心。

    其中，冷通道的重点在于对数据中心制冷所需的冷气流进行管理和引导，将冷空气密闭在设计的数据中心机柜组成的通道，避免其与通道外的热空气混合，集中对通道两侧的服务器等设备精准制冷。冷通道的冷空气由通道间或高架地板下制冷设备送入密闭的冷通道内部，通道两侧机柜前端的设备吸入冷气给设备降温，降温后形成热空气由机柜后端排出到冷通道之外。

    其中，热通道的重点在于对数据中心产生的热气流进行管理和引导，将数据中心服务器等设备散热形成的热气流集中在密闭的通道内，通过管道或者回风装置将密闭热通道内的热气流直接引导入制冷设备进行处理，避免热气流与热通道之外的冷气流混同。制冷所需冷空气经由热通道外部两侧机柜吹入，对机柜内的服务器等设备制冷后形成的热气流进入密闭的热通道，之后用管道或者回风设备把热通道内的热风引入到空调机组内，达到热回风与热通道之外冷量完全隔离。

    （3）微模块

    微模块是一个可以独立运行的微型数据中心，其物理体积相较于传统数据中心更小，但是集成数据中心所必需的机柜、服务器、气流遏制系统、供配电系统、制冷系统、动环监控系统、线缆管理系统于一体，一个模块就是一个独立微型数据中心。不同于大型数据中心需要在项目地因地制宜进行建设，微模块所需全部组件在工厂即完成标准化预制，在项目地快速拼装。微模块适用于建设场地较为复杂、算力需求比较灵活、数据中心建设周期比较紧迫的数据中心建设项目。

    公司微模块产品作为数据中心重要基础结构产品，在降低数据中心PUE值中发挥着重要基础性作用，应用案例主要有中国移动长三角（南京）数据中心、南京吉山中国电信数据中心、万国昆山数据中心。

    （4）T-block机架

    T-block机架是工厂预制化大型数据中心的结构件。

    T-block机架系统包括机柜方仓及结构系统，全部组件在工厂预制，机柜方仓为配电柜、电池柜、UPS方仓、IT方仓等预留标准化空间，结构系统为工厂预制装配式钢结构，实现了数据中心建设由工程向产品化转变。通过更加绿色环保的装配式钢结构实现主体建筑的低成本快速建设，土建建设周期缩短约50%，采用工厂预制、现场拼装，机电交付周期缩短约40%。

    公司T-block机架产品作为数据中心重要基础结构产品，在降低数据中心PUE值中发挥着重要基础性作用，应用案例主要有腾讯河北怀来数据中心、腾讯江苏仪征数据中心、腾讯广东清远数据中心。

    （5）机柜组件

    机柜组件是与上述机柜系统相配套的产品，如导轨、隔板、盲板、层板等结构件，这些组件可以灵活使用在机房环境中。

    2、综合布线产品

    公司综合布线产品主要为数据电缆、布线机柜与其他连接产品。

    （1）数据电缆

    公司数据电缆产品属于电线电缆中数字通信电缆，主要用于数据传输、信号传输的电缆产品。在有线通信领域，数据电缆相较于光纤，机械强度好、耐候性强、弯曲半径小，同时无需光电转换设备即可直接使用，因而成为数据传输“最后一百米”的最优解决方案。随着PoE供电技术的成熟，五类及以上的数据电缆，在传输数据的同时还能为终端设备提供一定功率的电能。因此，数据中心、智能楼宇、智能工厂、智能家居、智能安防等场景中，数据电缆成为不可或缺的选择。

    公司目前主要提供八类、超七类、七类、超六类、六类、超五类的数据电缆及对应类别跳线，是国内少数有能力设计制造七类、超七类乃至八类数据电缆的企业。报告期，公司数据电缆及对应跳线的销售类型以六类为主，七类数据电缆销售规模迅速增长。

    （2）布线机柜

    公司布线机柜是应用于数据中心、智能楼宇等场景的网络通信布线放置结构件。

    （3）其他连接产品

    其他连接产品是网络连接器件等产品的统称。公司现有产品系列包括：铜缆布线系列（模块、配线架、面板等产品）、光纤布线系列（适配器、光纤散件、光纤跳线、光纤箱等产品）、PDU（电源分配单元）。

    3、其他定制机柜

    公司具备为特定行业定制化生产机柜的能力，新能源行业的储能机柜、逆变器柜等。

    （四）公司主要经营模式

    1、采购模式

    公司主要采购用于数据中心机柜及综合布线产品的原辅材料，包括冷轧板、铜线及辅材。上述原辅材料行业竞争充分，供应商数量较多，选择空间较大，能够保证公司生产所需原辅材料的稳定供应。为有效控制采购成本，保证原辅材料质量，公司根据ISO9001国际质量体系要求制定了规范的采购流程，并引进ERP系统深度管理采购流程，实现了从需求获取到原材料检验入库的全过程控制。

    2、生产模式

    公司数据中心机柜和综合布线产品主要为定制化产品，根据下游客户的不同需求提供定制化设计与生产，采用“以销定产”的生产模式，公司取得客户订单后，根据客户对产品规格、型号、技术参数以及交货期等订单要求，快速响应客户需求，然后按照排产计划进行原料的采购，并根据订单情况为客户制定个性化方案组织生产，提供生产、组件检验、组装、成品检验、包装配送等支持服务。

    3、销售模式

    公司采用直销为主、经销为辅的销售模式。公司在销售服务、销售合同管理、销售人员管理等方面制定了相关规章制度，建立了规范的销售作业流程。销售部根据公司制定的营销指标，合理拟定相应销售策略和计划并组织执行；发掘新客户，建立顺畅的客户沟通渠道，主导客户的业务谈判及成交，落实客户货款的回收，创建长期、良好、稳固的客户关系；负责公司产品的宣传和推广，及时对外宣传公司及产品的最新信息。

    4、研发模式

    公司拥有自己的研发团队和先进的软硬件平台，依托于专业人才与先进设备，建立了一套完备的研发流程。公司新产品的研发设计采取“以客户需求及技术趋势为导向，研发部主导、多部门协同参与”的项目小组模式。公司研发流程分为需求调查、研发设计、样品生产、样品测试、样品评审、小批量试产直至大批量生产等多个阶段。针对新产品的研发设计，公司会主动向前延伸工作，积极参与到下游客户前期的产品设计中，针对性地开发出符合客户需求的产品，提供专业的一站式产品解决方案，将先进的技术融入产品，为客户带来更大的价值。

    （五）公司的市场地位

    公司致力于成为行业领先的数据中心和综合布线系统整体解决方案提供商，为客户提供技术咨询、方案制定、设计、制造、交付及服务等一系列服务。通过熟练掌握并应用机柜系统密封技术、机柜系统模块化技术等核心技术，以及公司专业的服务能力，得到了众多优质客户的认可，包括腾讯、网易、中兴通讯、维谛技术等知名企业。公司在数据中心机柜系统领域拥有丰富的成功案例，产品广泛应用于国内大型数据中心，例如腾讯的江宁、清远等数据中心，以及网易的贵安数据中心等。目前，公司的产品不仅在国内市场销售，还已出口至欧洲、北美洲、澳洲、非洲和亚洲等不同国家和地区。国内外行业龙头企业的良好合作保证了订单的快速且持续增长，丰富的优质客户资源增强了公司在行业内的竞争力。

    （六）公司的主要业绩驱动因素

    报告期内，公司实现归属于上市公司股东净利润4,397.46万元，同比增长16.71%。公司通过不断创新产品开发设计和生产工艺，提升了定制化服务的响应速度；通过产线的智能化升级改造，提高了制造效率和交付速度；定制化的合作模式允许公司深入了解客户需求，并利用自身技术优势进行产品开发，为客户节省成本并满足需求，显著提升了公司的市场竞争力。在数据中心领域，公司提供的预制化风冷撬块、液冷撬块解决方案迎合了市场需求，获得了客户的认可，市场前景广阔。新市场的不断开拓、新产品的开发设计，以及智能化和信息化制造能力的提升，是公司业绩持续增长的重要保证。

    二、核心竞争力分析

    （一）研发与技术创新优势

    公司拥有自己的研发团队和先进的软硬件平台。依托于专业人才与先进设备，公司已建立起了一套完备的研发流程。经过持续不断的研发投入，公司目前已经形成了碳化物陶瓷夹层的复合钢板的制备工艺技术、机柜系统密封技术、机柜系统模块化技术、机柜组件复合冲压技术、机柜系统结构增强技术等多项核心技术。

    （二）工艺改进及制造成本优势

    公司不断对加工工艺进行改进，形成制造成本相对优势。

    在冲压环节，公司掌握机柜组件复合冲压技术，将传统的多道冲压加工工序集中在一道工序完成，极大地提高了生产效率，同时能够省略原材料（如冷轧板卷料）开平/分条工序，可以连续加工成卷原材料，使原材料损耗率降低了5%左右。

    在焊接环节，公司自主研发了无痕焊接工艺，结合焊接机器人使用，焊接牢固性好、强度高，产品表面无焊疤、无印记，不需要进行抛光处理，明显提高了产品的加工效率。

    在喷涂环节，公司改良了喷涂工艺，与国内领先的设备供应商集成开发了电泳与粉末静电自动化涂装工艺，将电泳与粉末静电两种涂装优势结合，同时配套自动化设备，喷涂瑕疵点极少，避免二次加工，提高了喷涂效率，节约了涂装原材料。

    （三）模块化定制及快速交付能力

    数据中心建设由于投资金额大，尽早投入使用可以提高投资回报率，因此快速建设交付是数据中心建设者最为关注的要素之一。凭借多年技术积累和数据中心项目经验，公司掌握了机柜系统模块化等核心技术。这种技术可以将机柜系统拆解成通用性模块，这些模块可以根据客户不同要求进行定制化修改。公司能够快速完成机柜主体结构设计，然后对个性化部分进行完善，迅速形成针对性的数据中心机柜解决方案。通过共线生产通用性模块，公司实现了规模效应，用较少的物料和较低的成本满足不同客户的多样化机房环境需求。

    公司在产品研发方面采用模块化理念，应用于T-block等模块化数据中心机柜系统解决方案。所有组件在工厂预制，机柜方仓为配电柜、电池柜、UPS方仓、IT方仓等预留了标准化空间。公司采用更加绿色环保的装配式钢结构形式，实现了主体建筑的低成本快速建设交付。机柜系统模块化技术的应用结合行业先进的数据中心建造技术理念，使得数据中心建设周期缩短了50%以上。

    （四）节能低碳优势

    数据中心IT设备众多，且需要24小时持续稳定运行，能耗水平较高，数据中心运营成本中超过50%为能源成本，因此降低数据中心能耗、建设绿色低碳数据中心已经成为数据中心行业发展的共识。PUE是衡量数据中心绿色节能水平的指标，越低的PUE，代表越高的能源使用效率，意味着更低的运行成本。公司产品具有节能低碳优势，对降低PUE具有基础性作用。公司掌握了机柜系统密封技术，明显提升数据中心冷量的利用效率，实现节约能源和降低运行成本的数据中心结构系统方案。

    （五）产品品质及性能优势

    数据中心机房环境的复杂性，对数据中心机柜结构强度、抗震性、耐腐蚀性、耐老化等品质及性能提出了较高要求。公司自主研发了机柜系统结构增强等技术，使机柜产品的结构强度、抗震性具有相对优势。公司机柜产品可以做到2,500KG的静态承重，高于行业技术标准（不小于800KG）及一般客户要求指标（不小于1,500KG），能够确保IT设备稳定运行。公司机柜产品可以做到带载540KG情况下8-9级烈性抗震，高于行业技术标准（6-9级烈性抗震）及一般客户要求指标（带载500KG情况下8-9级烈性抗震），具有更好的物理安全性，为数据中心内众多IT设备提供持续、稳定的保护。

    公司采用电泳与粉末静电自动化涂装工艺，电泳漆膜具有涂层丰满、均匀、平整、光滑的优点，粉末静电涂装效果具有机械强度高、附着力好的优点，公司机柜产品在耐腐蚀、耐老化等方面具有明显优势，避免了传统喷涂工艺处理的机柜表面易脱落从而对IT设备造成损害的缺点。

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