【机构调研记录】南方基金调研华人健康、慕思股份等14只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及9月1日披露的机构调研信息，南方基金近期对14家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）华人健康 （南方基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：2025年上半年，公司实现营业收入25.04亿元，同比增长15.52%；净利润1.04亿元，同比增长42.17%。毛利率提升得益于采购优化、销售强化与费用管控。医保飞检常态化，规范经营成趋势。客流增长但客单略降，受医保改革与O2O分流影响。公司拓展非药大健康品类，升级门店与服务。推进商保直付，布局“医-药-险”生态。截至报告期末拥有直营门店2,266家，新增529家，未来聚焦华东布局。行业整合窗口期显现，公司采取稳健策略，注重内生增长与区域补强。

2）慕思股份 （南方基金参与公司2025年半年报解读交流会&电话会议）
调研纪要：2025年上半年，I产品实现营收1.21亿元，电商营收4.71亿元，同比下降14.07%，跨境电商同比增长91.88%。境外业务营收1.09亿元，同比增长73.97%。国补相关营收超3亿元，3、4月拉动明显。会员注册总量超392万。公司发布慕思金管家4.0智慧服务体系，2025年半年度每10股派发现金红利4.5元（含税）。

3）同和药业 （南方基金参与公司特定对象调研）
同和药业2025年中报显示，公司主营收入4.27亿元，同比上升11.88%；归母净利润5848.65万元，同比下降15.91%；扣非净利润5368.64万元，同比下降20.5%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入2.41亿元，同比上升36.98%；单季度归母净利润3770.51万元，同比上升45.08%；单季度扣非净利润3600.59万元，同比上升33.16%；负债率28.08%，投资收益-28.08万元，财务费用-1093.81万元，毛利率31.45%。

4）燕麦科技 （南方基金参与公司电话会议）
调研纪要：IMU测试设备拓展了FT设备，技术指标达行业先进水平，目前处于样品测试阶段。自上市以来，公司始终将股东合理报置于重要位置，坚持通过现金分红积极馈股东与社会。未来，将综合考虑公司的财务状况、市场环境以及长远发展需求，科学制定资金计划。半导体测试设备认证周期在6个月到12个月左右。xis-Tec今年的重点目标是实现与中国总部在供应链、研发、管理体系上的全面融合，以及硅光晶圆检测新技术和核心客户的的突破。公司一贯将对外投资视为重要战略组成部分，聚焦于那些能够与我们在智能测试领域实现深度合作协同的企业。

5）分众传媒 （南方基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：2025年上半年国内广告市场同比上升0.6%，公司实现营收61.12亿元，净利润26.65亿元。日用消费品为最大客户行业，互联网投放明显回暖，即时零售具长期战略意义。收购新潮传媒进展顺利，客户与点位互补，数字化能力可实现全链路打通。整体租金小幅下降，海外覆盖11国、设备约18万台，2024年实现双位数增长。AI应用于投放、创意与运营，“碰一下”项目已覆盖50万台设备，年底望达100万台。公司每10股派1元，未来保持稳定分红政策。

6）联德股份 （南方基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：公司通过集团化采购、工艺迭代与人才优化提升盈利能力；墨西哥工厂保障北美供应，海外业务逆势增长；加快日本和欧洲营销网络布局；明德工厂产能有序扩大；力源金河稳定盈利、苏州力源大幅减亏；压缩机与发动机零部件应用于数据中心温控与电源系统，燃气轮机零部件有望批量化供应。

7）兴齐眼药 （南方基金参与公司电话会议）
个股亮点：公司在研产品SQ-22031滴眼液为治疗用生物制品1类创新药物，适应症为（1）神经营养性角膜炎；（2）干眼症。目前该产品的I期临床试验已取得临床研究报告。

8）景旺电子 （南方基金参与公司特定对象调研&线上会议）
调研纪要：2025年上半年，公司实现营业收入70.95亿元，同比增长20.93%，归母净利润6.50亿元，同比降低1.06%，扣除股份支付影响后净利润7.21亿元，同比增长9.55%。汽车电子收入保持高速增长，AI服务器、800G光模块出货量增加。毛利率受金属材料价格、新厂爬坡等因素影响承压，但逐季改善。公司新增投资50亿元于珠海金湾基地，用于高阶HDI、HLC、SLP等高端PCB产能建设。泰国基地主体结构已封顶，将满足海外客户对汽车电子、AI服务器等产品的HLC和HDI需求。

9）祥生医疗 （南方基金参与公司分析师会议&业绩说明会&一对一沟通）
调研纪要：2025年上半年，公司实现营业收入23,615.43万元，同比下降4.61%；归母净利润6,969.63万元，同比下降14.32%。研发投入3,761.31万元，占营收15.93%，新增43项海外市场准入许可，全线产品于2025年7月通过欧盟MDR认证。乳腺人工智能超声机器人已获医疗器械检测报告，构建“I+机器人”脑、眼、手协同体系。同时，与盖茨基金会合作开发智能产科及乳腺超声设备，助力优生优育政策落地。

10）蓝思科技 （南方基金广深区参与公司业绩说明会&电话会议）
个股亮点：H股:蓝思科技(06613)于2025-07-09上市；公司已经与客户及3D打印行业内的领先企业进行联合研发，部分产品有望在明年实现量产。；全资子公司湖南蓝思新能源有限公司，注册资本10亿元，主要从事光伏玻璃产品、光伏设备及元器件、光伏发电项目等业务

11）西麦食品 （南方基金参与公司线上交流会&电话交流会）
调研纪要：公司未来的发展战略规划没有发生变化。总经理由原营销负责人孙总接任，工作衔接顺利。德赛康谷上半年营收3,000多万，同比增长约10%，二季度开始盈利。复合燕麦为增长引擎，推动产品结构优化，带动整体毛利率提升，原材料成本下降也有贡献。牛奶燕麦片和五黑为当前复合燕麦主要大单品。公司已有一款燕麦粥进入山姆会员店，销售情况不错。主推复合燕麦及药食同源新品，资源持续倾斜复合品类。燕麦消费以早餐为主占近60%，但比例逐年下降，未来将拓展更多场景。百瑞吉公司专注高端礼品渠道，为公司新设创新渠道。

12）恺英网络 （南方基金管理股份有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：2025年上半年，公司实现营业收入25.78亿元，同比增长0.89%；归母净利润9.50亿元，同比增长17.41%。信息服务收入6.57亿元，主要为传奇盒子及推广服务收入。境外收入2.02亿元，同比增长59.57%，多款产品在海外登顶榜单。公司推出AI开发平台《SOON》，投资EVE智能陪伴应用，计划2025年上线AI潮玩品牌《暖星谷梦游记》。控股股东已累计增持超1.3亿元。传奇盒子获多家企业入驻，支付金额达4.5亿元。

13）奕东电子 （南方基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：2025年上半年，公司实现营业收入10.09亿元，同比增长27.77%，创历史同期新高，盈利能力持续提升，环比扭亏为盈。高速连接器产品如OSFP 224G、OverPass 224G等大批量交货，光模块CGE组件销售增长。公司从IGBT散热板延伸至计算芯片液冷散热结构件，已批量出货，并拓展至算力服务器液冷领域。FPC产品进入小米I眼镜、大疆、小天才等客户，应用于智能终端、无人机、全景相机，并拓展至具身机器人、OLED、折叠屏及车载显示领域。公司具备模具设计、精密加工、表面处理等一体化能力，依托多年光模块CGE经验，推进“连接器+散热”协同方案，为客户提供系统级解决方案。

14）博思软件 （南方基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司围绕“数”“智”创新，自主研发医疗智慧财务数字化管理平台，依托坤元万象大模型实现财务与业务数据联动。面向医职工提供智能财务服务，支持语音或一键操作；面向财务部门实现全流程合规管控；为决策层提供经济运行分析。在智慧财政场景推出博智星系列产品，实现智能问数、协办、报告等功能。电子凭证业务已在多个省份及近200家医院落地。公司具备模型能力、成长体系和财税领域赋能优势。推出乐享智税平台，助力企业税务数字化管理。

南方基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)13477.93亿元，排名4/210；资产管理规模(非货币公募基金)6700.35亿元，排名6/210；管理公募基金数791只，排名4/210；旗下公募基金经理104人，排名3/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为南方上证科创板芯片ETF，最新单位净值为2.49，近一年增长139.84%。旗下最新募集公募基金产品为南方中证A500指数增强A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年8月18日至2025年9月5日。

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