股市必读：欧科亿（688308）9月1日披露最新机构调研信息

截至2025年9月1日收盘，欧科亿(688308)报收于19.7元，上涨0.51%，换手率2.88%，成交量4.58万手，成交额9010.76万元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：9月1日主力资金净流入498.89万元，占总成交额5.54%。
• 来自机构调研要点：2025年上半年公司实现营业收入60,347.90万元，同比增长4.17%，但净利润同比下降98.71%，主要受产能利用率低、折旧增加及成本上升影响。
• 来自机构调研要点：公司通过加大原材料库存备货（约3-4个月）、适时调整产品价格等方式应对碳化钨价格上涨。
• 来自机构调研要点：公司在新能源汽车、航空航天、轨道交通等领域推进刀具整体解决方案，已获战略伙伴认可并形成长期合作。
• 来自机构调研要点：国产高端数控刀具进口替代加速，公司在航空用高温合金、钛合金加工刀具方面实现市场化应用。

交易信息汇总

资金流向
9月1日主力资金净流入498.89万元，占总成交额5.54%；游资资金净流出401.84万元，占总成交额4.46%；散户资金净流出97.05万元，占总成交额1.08%。

机构调研要点

8月28日电话会议
问：介绍公司上半年经营情况
答：2025年上半年，公司实现营业收入60,347.90万元，同比增长4.17%；其中数控刀具产品收入30,611.39万元，同比下降4.69%；硬质合金制品收入28,307.01万元，同比增长11.25%。归属于上市公司股东的净利润为77.54万元，同比下降98.71%，主要因数控刀具产业园项目产能利用率较低、固定资产折旧增加、材料成本上升导致毛利率下降，以及期间费用率同比上升。公司将加快高端产品市场推广，加强成本控制，优化供应链和生产效率，并拓展高附加值行业客户以提升盈利能力。

问：公司如何应对原材料涨价？目前库存如何？
答：2025年1-8月碳化钨原材料价格呈上涨趋势，尤其7-8月快速上涨。公司在价格上涨期间加大库存备货，储备约3-4个月用量。公司定位高端，提升高附加值产品产能，并将根据原材料价格适时调整产品售价，因刀具在下游加工成本中占比较小，成本上涨较易传导。

问：公司在整包和终端开拓方面有何进展？
答：公司聚焦终端开拓与体系升级，加强直销团队建设，开设国内外运营中心近30家，专注加工场景解决方案。在燃油汽车和新能源汽车领域，推动发动机缸体、电机壳、电池托盘等核心零部件的刀具整体解决方案；在航空航天、轨道交通、能源、军工等行业开发新终端客户，航空机匣、叶片、道岔、车轮、车轴等零件加工方案获战略伙伴认可并形成长期合作。

问：面对多变的市场需求和技术发展，公司有哪些应对策略？
答：公司坚持“技术驱动、系统服务”战略，聚焦刀具核心技术突破，围绕涂层技术、精密结构设计与评价控制体系开展研发，重点提升超硬陶瓷刀具涂层结合力，缩短研发周期，增强产品经济性与可靠性。推动核心技术成果产业化，升级刀具产品体系，适配智能化产线和数字化工厂需求。

问：公司致力于布局高精、高效、难加工材料领域，在航空用高温合金、钛合金等材料的加工刀具研发上取得实质性市场化应用，实现技术成果转化。公司致力于从单一刀具制造商向“整体解决方案服务商”转型，强化终端技术支持与服务体系，提升客户粘性与综合价值。

问：下游制造业景气度恢复将带动哪些刀具需求增长？
答：制造业景气度恢复将带动以下数控刀具需求增长：（1）新能源汽车产业链快速发展，电机壳体、电池托盘、减速箱等核心部件对加工精度和效率要求高；（2）航空航天制造业对钛合金、高温合金等难加工材料的高精度、高可靠性加工需求持续增长；（3）消费电子产品更新加快，5G通信设备、智能穿戴设备等精密零部件加工对刀具精度和耐用性要求提高；（4）高端装备制造业如半导体设备、医疗设备、机器人等领域对高性能涂层刀具、定制化刀具需求上升；（5）制造业绿色化、智能化转型推动高效、环保型数控刀具需求增长。

问：公司如何应对行业内的周期性波动？
答：当前数控刀具处于进口替代与海外出口替代的黄金阶段，公司持续突破高端刀具关键技术，抢占进口市场份额；产品线由数控刀片扩展至整体刀具、金属陶瓷刀具、超硬刀具等，丰富产品种类以扩大市场空间；同时，公司根据下游不同领域景气度灵活调整产品结构。

问：国产刀具进口替代进展如何？
答：近年来国内刀具企业加大研发创新，吸收国外技术并自主创新，技术积累显著提升，产品稳定性和一致性增强。头部企业基于对客户需求和应用场景的深度理解，提供定制化开发，加速实现高端数控刀具进口替代。进口刀具在国内消费中的比重持续下降，国产刀具自给能力不断提升。

问：产品策略、进口替代与高端化是国内制造的必经之路，当前阶段，中国、日韩刀具和欧美刀具的产品力及商业模式有何差异？
答：刀具“产品力”体现在基材、精密成型、结构设计、涂层技术四个方面，表现为稳定性、寿命和精度。国产刀具与日韩产品差距较小，在进口替代进程中已显现优势；与欧美产品相比，主要差距在涂层微观性能、结构设计及其应用场景适配性。商业模式方面，国产刀具在整体解决方案提供和品牌影响力上仍有差距。随着技术进步和规模扩张，国产刀具将凭借性价比和快速响应能力提升高端产品占比，增强综合竞争力。

问：如何看待刀具行业的终端销售模式对公司盈利贡献？
答：刀具行业终端分散、技术服务性强、存在试刀周期，企业需借助经销商资源开拓渠道，同时提供技术支持。公司加大终端覆盖和品牌推广，获取客户使用需求，把握产品开发重点和市场风险，为整体解决方案奠定基础。终端模式初期可能增加销售费用，但长期有助于扩大市场份额、增强客户依赖。贴近终端也有利于收集反馈，推动产品迭代升级，建立深度合作关系。

问：未来行业发展前景怎样？
答：行业处于发展黄金阶段：高端数控刀具国产替代空间大，国产龙头企业具备技术和实力基础，替代模式日趋成熟；下游航天航空、机器人、新能源、钛合金加工等领域不断涌现新需求；机床数控化率提升带来持续增量需求；刀具为全球切削加工耗材，海外市场潜力巨大，规模为国内5-6倍以上，国产刀具全球份额有望快速提升。

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