股市必读：三夫户外（002780）9月1日披露最新机构调研信息

截至2025年9月1日收盘，三夫户外(002780)报收于14.07元，上涨2.85%，换手率6.8%，成交量8.89万手，成交额1.24亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：9月1日主力资金净流入570.65万元，散户资金同步净流入，显示市场情绪偏积极。
• 来自机构调研要点：HOUDINI品牌上半年增速达187.87%，预计下半年仍将保持高增长态势。
• 来自机构调研要点：X-BIONIC品牌计划在2026年春夏推出普适性更强的TERRSKINX03系列跑鞋，拓展大众市场。

交易信息汇总

资金流向
9月1日主力资金净流入570.65万元；游资资金净流出656.84万元；散户资金净流入86.19万元。

机构调研要点

问：公司各品牌下半年增速规划或预期分别是什么？
答：X-BIONIC品牌上半年增速28.07%，随着下半年冬季旺季的到来，预计增速会有一定提升；HOUDINI品牌上半年增速187.87%，预计下半年将继续保持高增长；CRISPI品牌上半年增速16.36%，整体增速也会有一定提升；MRMOT品牌目前还处在市场调研及产品研发等筹备阶段，预计在2026年逐步开始全方位运营提速。

问：X-BIONIC品牌后续将重点在哪些运动上做市场投放？
答：X-BIONIC品牌目前的消费群体主要集中在专业运动和都市户外机能领域。其中，专业运动尤其以滑雪运动为核心领域，该群体约占30%；都市户外机能领域群体约占70%。公司下半年在新媒体做市场投放时，将加强越野跑和滑雪运动的针对性投入。

问：定增完成后，公司X-BIONIC的营销计划是怎样的？具体会投向哪些方向？
答：定增完成后，公司将重点在市场营销方面发力。正在对X-BIONIC的店铺形象进行升级改造，也将在抖音、小红书等新媒体平台做大量投放和产品测试试用；期望通过多方面发力，不断提升X-BIONIC品牌知名度。

问：下半年X-BIONIC品牌直营+经销门店开设情况？
答：截至2025年6月底，X-BIONIC在全国拥有57家店铺。其中，X-BIONIC品牌店共15家、滑雪店共10家、品牌专区店共32家。X-BIONIC预计在下半年会开设几家新的滑雪店比如新疆将军山滑雪场（换址扩大）、北京国家高山滑雪中心、崇礼太舞滑雪场；经销门店在9、10月份将陆续开业。

问：X-BIONIC后续是否会推出更适合休闲的跑鞋？
答：X-BIONIC越野跑鞋在延续专业深度方向之外，也会向大众方向去推进。2026年春夏将推出X-BIONICTERRSKINX03系列，该系列跑鞋相较TERRSKINX00专业系列普适性更强，价格会更有竞争力，更适合城市徒步、户外郊游、户外活动的穿着。X-BIONIC品牌会在产品深度、专业度、普适度等方面全方位发力。

问：上海飞蛙子公司上半年净利润翻倍的原因是什么？
答：上海飞蛙净利润增长，主要得益于HOUDINI品牌的高速增长，同时经销渠道发展也比较快。

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