股市必读：科锐国际（300662）9月1日披露最新机构调研信息

截至2025年9月1日收盘，科锐国际(300662)报收于32.0元，下跌2.35%，换手率3.76%，成交量7.38万手，成交额2.41亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：9月1日主力资金净流出2463.73万元，散户资金净流入2674.77万元。
• 来自机构调研要点：公司上半年业绩增长主要源于内部能力驱动，包括技术投入、多产品布局及深耕垂直领域。
• 来自机构调研要点：禾蛙平台AI 2.0版本上线后，offer数量和注册量明显增长，转化效率有望持续提升。
• 来自机构调研要点：公司已在内部测试AI Agent，应用于寻访、考勤算薪、信息获取等多个业务场景。

交易信息汇总

资金流向
9月1日主力资金净流出2463.73万元；游资资金净流出211.03万元；散户资金净流入2674.77万元。

机构调研要点

问：从公司自身的招聘实践与市场观察出发，今年招聘市场整体呈现出怎样的趋势？有没有什么新的机会点？公司上半年取得了优异业绩，从核心驱动因素来看，这更多依赖于行业整体增长的带动，还是源于公司自身核心能力的支撑？
答：今年的整个招聘市场，我认为呈现明显结构化的变化，主要体现在三个方面一是招聘人员的级别上结构化；二是岗位要求的变化呈现“老岗新要求”，如要求候选人至少都会用I工具；三是行业分布结构性变化。在总量上当前招聘需求没有互联网时代旺盛，但目前真实需求多，对顾问专业化要求高，需要对岗位行业理解更深刻。对于追求专业的招聘公司来讲是利好的。公司今年上半年业绩表现更多由内因带来，包括持续对技术的投入和布局、线下服务多产品布局、大客户与区域垂直、岗位垂直深耕的业务策略，以及公司管理层长期扎根一线有密切的关系。

问：公司今年以来持续强化兼职专家和独立顾业务，请这块业务从市场需求端来看有什么变化趋势，公司供兼职专家的客群主要是哪些？服务优势在哪？
答：公司的兼职专家服务主要包括两大类，一是扎根多年的翰林派专家服务，主要为短期项目，多为按小时付费。另一类为以ERP信息化项目中的SP岗，一般周期为三个月、六个月不等，如汽车自动驾驶类岗位。目前，国内企业招聘需求呈现多样化，带来更多对于组织敏捷性的需求，因此兼职专家需求在持续扩大。科锐在高端人选的积累上无论是在专业性领域还是I人才的积累都是非常丰厚的。

问：禾蛙平台今年上半年的offer数量增速高于收入增速的原因是什么？全年对于禾蛙的增长展望是什么水平
答：禾蛙平台从去年年底开始做了资源整合之后，今年上半年在offer量和金额上已经有了非常明显的增长。从今年7月17日禾蛙I2.0版本发布之后，这一趋势更明显。目前，从offer转化到收费开票有一定转换比例，未来随着平台的交付效率的不断改善，这一转换比例还会持续提升。下半年，我们预计无论是offer增长还是未来确认收入的增长速度都会高于上半年。

问：公司灵活用工业务维持高速增长的支撑点是什么，是否会大客户变化带来影响？
答：科锐国际在发展过程中一直坚持大客户策略及商圈垂直长尾客户拓展的策略。从大客户策略来讲，我们在服务核心客户的过程中，不断用多样化的产品线满足客户的需求，通过整体解决方案，持续解决大客户在不同时期和不同类型的招聘需求，从而带动大客户的营收持续增长。当然大家担心会不会对大客户形成依赖，对公司未来营收造成一些影响。因此，我们在过去几年来一直在强调扩展商圈垂直策略，不断拓展新客户。尤其是今年上半年，公司在新客户的拓展表现是非常亮眼的新客户的营收增长趋势和数量比例都已经超过了大客户。但是我们核心的头部几家客户依然占比很大，前50大客户中，14家客户收入获得增长均超100%，所以大客户还是带动了公司营收增长的大部分。从整体结构来看，公司客户结构持续优化，通过不同产品解决方案持续拓展大客户内部需求，同时长尾客户随着需求增长不断向大客户转化，随着经济趋势的逐步好转，目前公司聚焦在新兴战略产业及相关岗位上的客户签约量在逐步提升，未来一定会呈现更好的增势。

问：公司在AI Agent方向的布局实际落地场景有哪些？对公司业务有什么积极影响？
答：首先，在招聘业务中，I gent可以利用I来替代人进行寻访无论是识别意向度，还是跟进后续面试安排，都可以用I来替代。第二在灵活用工场景中有很多考勤、算薪、缴纳社保等计算场景，往往比较个性化，无论用代码还是用一些系统都没有办法完全解决这些问题，这些可以通过gent极大提高效率。第三，在人才寻访过程中的自动化，如自动获取内部数据、发邮件、招聘网站寻访等场景我们都有一些尝试第四，对于顾问了解客户招聘策略、竞品情况等场景可以大幅提升信息获取效率和有效度。总之，可以在公司不同业务应用的场景非常多，我们会优先选择跟当前技术最匹配的场景，目前公司在gent做的相关调研和落地已经约8个月，并在两周前开始内部上线测试。Mira作为通用智能体，未来公司将打造数字员工的概念，在不同场景应用中持续训练优化，充分发挥其核心能力，与我们的员工共同工作。未来公司将不单一依靠自有员工实现业绩增长，而是在员工精简的前提下，通过更多数字员工执行相应的任务，从而不断提升人类员工的人效，这是我们研究的一个方向。

问：看到今年以来禾蛙平台开始规模化增长，请禾蛙平台在推出AI0版本之后各项数据有什么变化？平台预计中长期达到什么目标？
答：禾蛙平台I2.0版本推出后在注册量等多项过程数据及offer结果数据上已经出现了明显的提升，禾蛙此次发布的围绕行业赋能及交易合作两大方向的执行任务的智能体从7月开始上线，效果后续将逐步显现。随着未来3.0或者4.0版本的持续更新，生态化的场景未来将重塑人力资源招聘行业的格局。我们预判，初级岗位及批量岗位未来将逐步被技术平台化。未来禾蛙平台的岗位会持续往更高端去引领，不断通过技术在平台上帮助我们的生态顾问提升效率。我们希望把公司的技术能力持续向外释放，给全行业生态伙伴带来招聘效能的提升。

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