中科曙光（603019）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中科曙光（603019）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司主营业务情况

    公司主要从事高端计算机、存储、安全、数据中心产品的研发及制造，同时大力发展数字基础设施建设、智能计算等业务。

    1.高端计算机

    高端计算机系统具有一定的技术复杂性和较强的专业性，既包括高性能计算机、通用服务器等设备，也包括围绕高端计算机的平台软件、系统集成与技术服务等。曙光服务器产品线涵盖机架式、塔式、刀片、高密度和存储五大类，产品及解决方案广泛应用于多个领域，满足各类细分市场的应用需求。同时，针对不同客户对服务器产品的差异化要求，公司围绕着高端计算机为特定行业用户提供行业专用计算机系统的集成定制服务，公司的行业定制解决方案具有高性能、可扩展、高密度、低功耗、低成本、易管理等技术特性和优势，涵盖了石油、电力、气象、动漫渲染等典型高性能计算领域，政府、能源、互联网、教育、国防等信息化建设领域，以及城市云、行业云等云计算领域。

    此外，公司持续开发基于国产处理器的高端计算机及IO芯片、IO模块、底层管控固件等关键部件，不断提升自研产品比例及核心部件自研能力，全面适配国产操作系统、数据库、中间件等基础软件，形成有竞争力的研产销国产平台产品运营体系，推动国产生态体系建设。

    报告期内公司升级超智融合解决方案，通过深度整合高性能计算与人工智能的技术与服务，实现数据、算法、业务、设施层面的全维度融合，具备生态兼容性和绿色高效性，为大模型训练与推理、AI4Science等超智融合场景提供IaaS、PaaS和SaaS灵活服务模式。该解决方案兼容主流AI，实现了“存、算、传”紧耦合设计，为用户提升大模型训练效率、稳定与容错性，并依托领先浸没液冷与高压直流输电等节能技术有效降低数据中心能耗。2025年4月，公司进一步联合中国信息通信研究院、中国智能计算产业联盟启动编写《超智融合集群能力要求》行业标准，推动超智融合技术的规范化发展。

    2.存储产品

    曙光存储产品包括ParaStor分布式存储系列、FlashNexus集中式全闪存储系列、DS多控统一存储及备份一体机等。ParaStor是公司针对数智时代的用户特点，面向海量非结构化数据存储需求而设计的一款可横向扩展的高端分布式存储系统，可构建EB级存储池，简化海量数据管理的复杂性，提供多种存储访问协议。FlashNexus系列全闪存存储是公司根据企业级用户全场景闪存化时代的需求特点，为满足用户关键业务系统高可靠、高性能、高扩展能力等要求打造的一款端到端NVMe全闪存存储系统，可提供高达亿级IOPS、低至数十微秒时延的极致性能表现。ParaStor液冷存储系统，将液冷技术与存储技术深度结合，提升存储系统性能，并可便捷、高效地与液冷服务器形成“存算一栈式”液冷方案，在提高运维效率的同时，助力数据中心降低PUE值。

    报告期内，公司ParaStor分布式存储系列连续6年中标中国移动分布式存储集采，在赛迪的1存储市场报告中，位居具身智能、自动驾驶、科教等行业领域存储市场份额首位。曙光存储不断追求技术突破，报告期内对ParaStorF9000和ParaStorS6000系列进行升级，性能更强，适配性更优。ParaStorF9000通过硬件创新与软件的高效协同，降低AI企业的单位存储成本，提升模型迭代效率；ParaStorS6000系列，通过冷热数据分层技术和智能数据调度功能，实现动态优化存储资源的分配、跨形态热温冷数据无感流动，提高存储资源的利用率。2025年2月，曙光FlashNexus集中式全闪存在国际存储性能委员会（SPC）SPC-1测试中位列榜单第一。2025年4月，FlashNexus集中式全闪存储还入选“新一代信息技术创新产品”，曙光存储荣获“新一代信息技术领军企业”奖项。

    3.网络安全产品

    曙光网络流量分析系列产品，采用高性能汇聚分流、DPI协议识别机智能分析还原等技术，可实现业务精细化识别分类、流量分析还原、低价值数据的收敛过滤、敏感事件的预警发现等功能。

    曙光安全产品覆盖从网络安全、主机安全、运维安全到数据安全的一体化安全产品，并基于此构建多层次、多维度的安全解决方案，面向数据中心防护、等保、企业安全、网络审计等多场景。

    4.云计算服务

    公司自2007年开始从事云计算技术产品研发，具有长期的技术积累，目前已形成全栈云服务能力。曙光云以建设运营“城市云”为主要业务模式，在全国多个城市布局，基本形成了安全可信城市云服务体系，基于城市云计算中心为政府和企业用户提供云服务及云技术服务。2024年12月，曙光云从“城市云”进化到实现“全栈智能云”，打造“云智、云安、云算、云数”四位一体能力体系，赋能千行百业数智化转型升级。2025年，曙光云继续秉持“云中生智、全栈可信”战略不断探索创新业务模式和服务模式，推出密码云、信创云桌面、云上PaaS等创新云服务业务。报告期内，“曙光教育信创云解决方案”入选工信部年度信息技术应用“典型解决方案”名单；曙光云为河北港口集团打造的全国产化的信创专有云平台荣获“可信云2024-2025年度用户典型实践”奖项。

    5.数据中心

    数据中心指由计算机场地、其他基础设施、信息系统软硬件、信息资源（数据）和人员及相2应的规章制度组成的实体，根据算力类型和应用场景，数据中心可分为互联网数据中心（IDC）、企业数据中心（EDC）、云数据中心、智算中心、超算中心、边缘计算中心等。

    公司为用户提供数据中心全方位服务，包括数据中心基础设施整体产品、解决方案及相关规划、评测、改造等服务。凭借多年技术积累，公司实现了IT设施层与数据中心基础设施层的“双层融合”，并通过对液冷技术的深入研究，克服技术、成本等问题，引领服务器散热进入液冷时代，支撑数据中心集约化、规模化、绿色化高质量发展。

    公司自2011年起就开始液冷技术研究，历经“冷板式液冷技术”“浸没液冷技术”和“浸没相变液冷技术”三大发展阶段。公司的浸没液冷基础设施解决方案，较传统风冷数据中心节能30%以上，第一代C8000浸没液冷解决方案单机柜功率密度达200kw以上，节省机房面积80%以上，2024年第三代C8000浸没液冷解决方案单机柜功率密度突破至750kW以上，2025年子公司曙光数创发布的C7000-F相变间接液冷技术，突破了液冷系统在冷却能力、安全性和系统复杂性方面的限制，为大规模计算提供了更加高效的冷却解决方案。

    基于高端计算机产品和液冷产品的独特优势，公司参与了重庆、安徽、青岛等多个国家级和地区级的数据中心建设，并通过算力网络连接自建数据中心及受托数据中心，提供计算服务。2025年，公司打造具备自主可控能力的中国石化人工智能计算中心，并入选发展改革委人工智能示范工程案例；子公司曙光国际中标济南人工智能融合算力中心工程项目。

    6.计算服务

    曙光智算可提供弹性计算、混合计算、专属计算、数据服务、咨询服务等计算资源及技术服务，算力资源丰富，系统安全可靠。

    近年来，公司秉持“开放、融合、绿色、普惠、服务”的核心理念，积极布局，于多地精心打造“5A级智算中心”，作为新型智能算力基础设施，可提供涵盖算力供给、算法优化、数据服务及行业应用在内的全场景人工计算服务。同时，为链接多地各类算力基础设施资源，公司布局建设“全国一体化算力服务平台”，实现了对算力、存储、网络以及数据等分布资源的整合，并通过统一的算力服务门户，根据科学计算、工程计算和智能计算等场景需求，向用户输出算力、算法、数据、应用高度协同的一体化资源服务。2024年面对“加快发展新质生产力”的新要求，公司提出了“立体计算”新思路，即以立体算力建设、立体应用赋能、立体生态共生三维协同，构建多维异构算力架构、跨区域资源调度及全栈优化能力，突破传统算力模式，以液冷技术、全行业场景覆盖和产学研生态融合为核心优势，推动算力高效转化为生产力。

    报告期内，公司围绕国产加速卡推出DeepAI深算智能引擎，集成GPU开发工具套件、人工智能基础软件系统DAS、人工智能应用平台DAP，让国产AI算力更适用、更好用，以软硬协同优化赋能从十亿级模型端侧推理到千亿级模型云端训练的全场景需求。

    （二）公司所属行业情况

    公司属于信息技术行业，从事的算力和数据中心等新型基础设施建设覆盖了服务器、存储、3云计算与人工智能等细分领域，是数字经济核心产业。2025年上半年，以算力为核心的信息基础设施层保持高增长；边缘计算、多模态交互应用、AIAgent等新兴技术推动算力需求多元化增长，应用场景不断拓展，超节点技术、大模型算法优化、高算力密度液冷散热等技术革新不仅提升了计算性能，还降低了算力成本；国家加速完善算力基础设施政策体系，通过政策指引支持产业发展。

    服务器作为算力和数据中心建设过程中的主要硬件之一在2025年上半年仍保持高增长态势。国家统计局数据显示，中国服务器产量增长126.7%。IDC（国际数据公司）发布预测，2025年全球服务器市场规模有望达到3660亿美元，同比增速44.6%，其中x86服务器市场规模将增长39.9%；非x86服务器市场则将同比增长63.7%；预计中国地区2025年同比增长39.5%，占全球季度营收5的21%以上。根据工信部统计数据，2025年上半年，中国软件和信息技术服务业收入同比增长11.9%；利润总额同比增长12.0%。

    近三年，国家密集出台相关政策，促进算力技术的应用和发展，推动各行业间的数字化转型78与创新。《国家数据基础设施建设指引》、《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》、《算9力基础设施高质量发展行动计划》等文件对算力资源的布局及算力网络的构建提供了指导；《信10息化标准建设行动计划（2024—2027年）》提出推进算力基础设施标准研制，推动算力标准互11认和技术协同；《中小企业数字化赋能专项行动方案（2025—2027年）》、《关于促进企业数12据资源开发利用的意见》等政策则鼓励地方探索算力券补贴、算力中心提供云端算力服务，降低中小企业用算成本。2025年4月，国家发展改革委、国家数据局联合印发《2025年数字经济发展工作要点》，首次以“七项重点任务”形式对数字经济进行全链条部署，明确提出筑牢数字基础设施底座，统筹“东数西算”工程与城市算力建设，以全国一体化算力网建设优化算力资源布局，推动建设国家数据基础设施。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年上半年，公司实现营业收入58.50亿元，较上年同期增加2.41%；归母净利润7.29亿元，较上年同期增加29.39%，主要为产品结构优化提升主营业务盈利能力。另一方面，公司沿产业链布局的海光信息、中科星图、曙光数创等多项优质资产获得了良好的投资回报。

    公司坚持在智能算力、先进存力、绿色算力等领域加大研发投入，推动技术创新和产品升级。在人工智能领域，进一步丰富和优化“曙光AI大模型仓库”，提供更多高质量的模型源码；在先进存力领域，持续突破技术瓶颈，提高存储性能。在绿色算力领域，优化液冷技术，提升产品性能和能效。

    同时，通过强化自主可控、深化产业协同、赋能行业应用，积极推动国产算力生态建设。一方面，通过自主研发上下游软硬件，降低对外部供应链的依赖，并在部分自研软硬件产品上实现性能与稳定性的行业领先，巩固一体化解决方案的成本优势。另一方面，加大与人工智能、存储、网安等厂商的技术合作，加强公司核心产品与产业链厂商的适配和协同，打造面向应用场景的联合推广方案。此外，公司积极与各行业用户合作，推动算力在更多领域的应用落地，并通过提供定制化的解决方案和技术支持，帮助用户降低使用门槛，提高算力应用水平，促进各行业的数字化转型。

    公司将继续以创新为引领，坚持高端计算核心技术研发；继续完善以液冷为基础的数据中心散热解决方案；继续提升智能制造能力，加大智能产线产能；继续优化经营管理与资源配置，摒弃以高投入驱动的传统增长模式，依托多元化经营优势，促进算力硬件、计算技术、应用软件、数据要素的有效配置和深度融合；继续夯实技术与产品能力，提升经营质量，保障公司高质量、可持续发展。

    三、报告期内核心竞争力分析

    经历多年发展，公司在高端计算、存储、安全、数据中心等领域拥有深厚的技术沉淀和领先的计算优势，拥有完整的IT基础架构产品线；同时公司积极布局云计算、大数据、智能计算的技术研发和产品服务，打造完备计算产业生态，已经形成一套成熟的核心竞争力体系。

    1.技术优势

    公司自成立以来，坚持创新驱动，注重研发投入，始终专注于高端计算机等核心产品的研发工作，已经掌握了大量高端计算机、存储、系统软件、云计算和大数据等领域的核心技术。公司承担过多项研发任务，积累了丰富的技术和产业化经验。截至2025年上半年，公司在国内逐步建设并投入使用具有国际领先水平的5大研发中心、5大智能制造生产基地；公司及多家子公司已取得国家高新技术企业、国家认定企业技术中心、“创新百强”企业、专精特新“小巨人”、国家知识产权优势企业、北京市知识产权示范单位等资质。

    2.产品优势

    公司产品矩阵庞大，拥有多元完整的IT基础架构产品线，提供一站式通用与行业解决方案。公司产品覆盖通用、高性能计算机、液冷机房硬件设备、分布式存储产品、网络安全产品、大数据平台、云计算平台；公司以客户为中心，为用户提供从标准硬件系统定制化开发到云数据产品一体化解决方案。根据客户需求的不同，不仅可以提供高效IT基础设施系统的通用解决方案，也可以深入研究行业特性，打造与业务应用、数据安全、运维管理紧密结合的行业解决方案。

    3.协同优势

    凭借领先的技术优势和产品优势，公司积极向计算生态业务延伸布局，完成“芯—端—云—算”的全产业链布局。公司与参控股公司全方位覆盖了从上游芯片、服务器硬件、IO存储到中游云计算平台、大数据平台、算力服务平台以及下游云服务提供商，子公司的布局与公司高端计算机、存储等主营业务产生较强的协同效应，也将为公司业绩增长贡献持续的动力。

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