明星电力（600101）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期明星电力（600101）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）主要业务、经营模式及主要业绩驱动因素

    1.主要业务

    公司及主要子公司的主营业务涵盖：电力、自来水、综合能源服务等。其中，电力生产与供应、自来水供应为公司的核心业务；综合能源服务主要包括：电水设计安装、智能运维、市场化售电、电动汽车充电、能源托管等。

    2.经营模式

    电力业务：公司在遂宁市本级和船山区、安居区拥有完整的供电网络，网内水力自发电量全部上网销售，不足部分通过下网关口从国网四川省电力公司购买销售。供电区域为遂宁市本级和船山区、安居区。

    自来水业务：全资子公司拥有自来水供水网络，通过向其他公司趸购，经自有城市供水管网销售给网内用户。供水区域为遂宁市本级和船山区城区。

    因全资子公司下属水厂取水口所处的一级保护区存在“与供水设施和保护水源无关的建设项目”“桥梁穿越饮用水源保护区”等问题，全资子公司下属自来水厂陆续关停3座。自来水制水产能萎缩，供水业务未受影响，自来水业务经营模式发生变化。

    综合能源服务业务：公司拥有完整的电水设计安装、智能运维、市场化售电、电动汽车充电、能源托管等综合能源业务服务体系。公司综合能源业务通过市场化方式，主要面向电、水用户提供服务。

    3.主要业绩驱动因素

    公司业绩主要来源于电力、自来水和综合能源服务经营业务，经营利润主要来源于自发上网电量、售电量、售水量及综合能源服务业务收入的增长和成本、损耗（电力线损、厂用电消耗、水损）的有效控制。

    报告期内，除自来水业务经营模式发生变化外，其他主要业务、主要业绩驱动因素未发生重大变化。

    （二）行业发展情况及公司所处的市场地位

    1.行业发展情况

    电力工业作为国民经济基础性产业，为经济社会发展提供坚强保障。据中国电力企业联合会发布的数据：2025年上半年，全国电力系统安全稳定运行，电力供应持续绿色低碳转型，电力消费稳中有进、稳中向好，电力供需总体平衡。截至报告期末，全国全口径发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%。其中，非化石能源发电装机容量22.2亿千瓦，同比增长29.8%，占总装机容量的60.9%，占比同比提高5.2个百分点。

    2.公司所处的市场地位

    公司是中央企业控股的电力、自来水经营及综合能源服务企业，拥有完整的供电、供水网络及服务体系。公司以建设“现代一流遂宁电网、现代一流明星公司”为战略目标，做强做优电水服务，全面推动综合能源服务产业发展。在辖区内供电市场占有率100%，供水市场占有率近90%，综合能源服务正积极开拓市场并加速发展。

    报告期内，公司所处的市场地位未发生重大变化。

    二、经营情况的讨论与分析

    （一）经营情况总体分析

    报告期内，公司完成自发上网电量15891.68万千瓦时，同比减少16.16%；售电量245776.41万千瓦时，同比增长14.51%；售水量2389.76万吨，同比增长1.01%。实现营业收入15.24亿元，同比增长13.73%。实现归属于上市公司股东的净利润7372.39万元，同比减少13.08%。

    近年来，受益于国家成渝“双城”经济圈战略和遂宁实施“实业兴市”“引客入遂”战略，着力构建“5+1+N”现代产业体系，加大招商力度，辖区广泛承接东部地区产业转移，给公司电、水业务发展带来积极影响，电力建安、智能运维等综合能源服务业务迎来了拓展机遇。同时，随着公司自来水生产减少，外购水量增加，营业成本也随之增加。

    （二）上半年工作措施及成效

    1.安全态势平稳可控

    坚决守牢安全生产底线。持续强化现场安全管控，运用“线上+线下”双督察手段严查违章。

    开展森林草原输配电线路防火、自主式安全管理提升等专项行动，推进安全隐患整治。完善安全生产综合监管系统，成立输电线路视频监控中心，加装“三跨”等高风险重点区域监控。健全完善防汛体系，组建15支应急队伍，强化“预演+实战”双盲演练，系统提升应急处置水平。2025年川渝网络安全实战攻防实现“零失分”。

    2.经营管理稳中有进

    立足高质量发展，出台市值管理制度，细化年度工作方案。优化公司治理结构，完善法治企业建设运行机制。强化资产全寿期管理，推进资产价值精益管理三年行动。纵深推进提质增效2.0，售电量、售水量保持稳步增长，电力综合线损持续下降。织密织牢风险防线，开展违规风险排查、整治，风险防控水平不断提升。参加国家电网公司首次召开的控股上市公司2024年度暨2025年第一季度集体业绩说明会，传递公司经营质效及治理能力，有力彰显公司内在价值。

    3.电网发展稳步提质

    坚持“政企同频、规划同图”，启动公司“十五五”电网规划，开展凤台等变电站选址，协助开展中心城区地下管网综合规划。建设同盟至白马110千伏线路工程、110千伏遂东站主变增容工程等重点工程，推进35千伏白横线改造，完成31个村农网改造。开展龙凤110千伏输变电工程及其配套出线工程、同盟至遂北110千伏线路工程、35千伏新桥主变增容工程等项目前期工作，协助推进唐家渡电站并网。

    4.改革创新活力迸发

    深化岗级岗位价值双维评估，“一岗多级、绩效联动”宽带岗级和配套薪酬体系全面落地。

    强化科技创新，深化合作高校和科研机构，新获国家知识产权10项。全资子公司新能源公司首获全省售电企业3A信用等级，签约市场化售电量持续增长，建成投运一个“光储充享”示范站、一个用户侧储能项目。启动“十五五”数字化发展规划，建设“智慧明星”运营中心，打造可视化数字化指标体系。首获国家级“二级绿色仓库”认证，支撑绿色现代数智供应链发展。

    5.卓越服务效率倍增

    出台“效率革命”行动方案，细化电水服务举措。升级掌上明星APP和营销移动作业平台，推广“星连心”网格化供电服务品牌。“一业一策”定制能耗诊断服务，推广“三零三省”，阶梯电价“一户多人口”有效落地，助力用户降低用电成本。实行分布式光伏分级管理，高效服务新能源并网接入。电水客户满意率保持99%以上，连续四年荣获“12345热线先进集体”，“获得电力”“获得用水”保持四川省全省优秀梯队。

    6.党建引领聚势赋能

    深化党建引领，推进深入贯彻中央八项规定精神学习教育，修订“三重一大”制度和权责事项清单。参与全市电力要素保障专项督查，促进要素保障能力提升。龙凤水电站成功通过第六批省级工业遗产验收，公司获评2024年度电力行业党建品牌影响力企业典型，“电力指挥官”先进典型荣登遂宁市《阳光问政》。推进16个人才工作站建设，强化专业人才队伍建设。完成主要办公地址搬迁，升级“健康小屋”，构筑认真工作、快乐生活良好生态。

    三、报告期内核心竞争力分析

    1.厚植绿色发展底色

    水能资源是非常重要的可再生能源，开发利用好水能资源是我国建立健全绿色低碳循环发展经济体系，确保实现“碳达峰、碳中和”目标的重要措施。作为“绿色能源”的水力发电公司，能够依托国家政策支持，具有稳定的市场支撑。报告期末，公司在遂宁市拥有水力发电站4座，装机容量11.558万千瓦。

    2.电水保障稳定可靠

    公司拥有独立的区域性供电、供水网络。积极融入新型电力系统构建，持续推动电水网络高质高效发展，电水网架结构不断坚强完善，电水供应保障能力和可靠性强。报告期末，公司供区内有110千伏变电站20座，35千伏变电站17座，变电总容量234.99万千伏安，电力用户76.00万户；供水能力22.50万吨/日，自来水用户32.65万户。

    3.电水服务用心用情

    坚持“你用电用水、我用心用情”的服务理念，秉承以客户为中心，建立了完善的服务机制、精简的服务流程、不断创新的服务举措、良好的服务时效，营商环境持续优化，电水用户体验到满意的电水“获得感”。稳定可靠的电水网络，既为优质的电水服务提供坚实的保障，更有效保障服务地方经济社会发展。

    4.企业管理高效规范四

    锚定公司战略目标，大力推进公司高质量发展。坚持依法合规治企，优化完善公司治理结构，建立完善的“三重一大”决策机制，建立健康稳定、运行有效的内控体系，保证企业规范运作。

    坚持精益管理、提质增效，强化审计监督，有效防范公司经营风险。

    5.党建引领坚强有力

    实施“旗帜领航”和“党建+”工程，推动党建与业务深度融合，并以一流党建推进“百年明星”文化体系建设。强化党纪教育，筑牢红线底线。强化队伍建设，培养打造了一支结构合理、专业协同、素质优良、执行有力、忠诚感恩、符合公司发展战略需要的核心人才队伍。坚强的人才和文化支撑切实保障公司高质量发展。

    报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。

    四、报告期内主要经营情况

    报告期内，公司完成自发上网电量15891.68万千瓦时，同比减少16.16%；售电量245776.41万千瓦时，同比增长14.51%；售水量2389.76万吨，同比增长1.01%。实现营业收入15.24亿元，同比增长13.73%。实现归属于上市公司股东的净利润7372.39万元，同比减少13.08%。

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