深深房A（000029）2025年中报财务分析：营收与利润大幅增长，盈利能力显著提升但需关注存货与现金流压力

近期深深房A（000029）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年中报，深深房A营业总收入为6.37亿元，同比上升374.85%；归母净利润达1.03亿元，同比上升1732.32%；扣非净利润为9435.25万元，同比上升1915.47%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为3.07亿元，同比上升309.69%；归母净利润为3060.65万元，同比上升721.39%；扣非净利润为2624.97万元，同比上升2248.27%。

盈利能力分析

公司盈利能力显著增强。2025年中报毛利率为27.24%，同比增幅36.49%；净利率为16.04%，同比增幅342.13%。每股收益为0.1元，同比增1717.86%；每股净资产为3.58元，同比下降1.98%。

费用与现金流状况

销售费用、管理费用和财务费用合计为4309.74万元，三费占营收比为6.76%，同比下降66.83%。每股经营性现金流为-0.09元，同比改善19.39%。

资产与负债结构

货币资金为2.95亿元，同比下降52.13%；应收账款为4317.29万元，同比下降49.76%；有息负债为6338.63万元，同比下降48.45%。合同负债同比下降42.18%，主要因预收售楼款结转收入。

主营业务构成

按行业划分，房地产为主营核心，主营收入为5.68亿元，占总收入的89.07%，毛利率为28.65%；工程施工收入为3577.26万元，占比5.61%，毛利率为1.46%；租赁及其他收入为3223.94万元，占比5.06%，毛利率为31.03%。按地区划分，广东省贡献收入6.37亿元，占比99.94%。

财务变动原因说明

营业收入大幅上升主要因房地产销售收入增加，营业成本同步上升331.64%。财务费用上升123.54%，主要因银行存款余额减少导致利息收入下降。所得税费用上升9737.72%，系利润总额同比增加所致。投资活动产生的现金流量净额下降180.09%，因新增购买货币基金。经营活动现金流量净额同比改善19.39%，因支付工程进度款和税款减少。

风险提示

尽管盈利能力显著提升，但需关注潜在风险。存货/营收比高达781.95%，存在去化压力；货币资金/流动负债为99.28%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.71%，短期偿债能力承压。此外，公司历史ROIC中位数为6.57%，2023年曾低至-10.75%，投资回报波动较大。

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