现代投资（000900）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期现代投资（000900）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入40.42亿元，同比上升11.74%，归母净利润2.99亿元，同比上升15.97%。按单季度数据看，第二季度营业总收入21.52亿元，同比上升0.07%，第二季度归母净利润1.22亿元，同比上升80.55%。本报告期现代投资短期债务压力上升，流动比率达0.39。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率24.67%，同比减10.32%，净利率9.97%，同比增8.06%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.93亿元，三费占营收比14.66%，同比减24.44%，每股净资产7.25元，同比增1.7%，每股经营性现金流0.98元，同比增143.99%，每股收益0.17元，同比增24.4%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为32.27%,原因:贸易子公司营业收入较去年同比增加，货运费及仓储费相应增加。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为143.99%,原因:上海夯石上年同期采购相对集中，报告期采购和销售相对平衡。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-60.83%,原因:2025年上半年相对于去年同期多偿还超短期融资券5亿元。
4. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为64.15%,原因:经营活动、投资活动及筹资活动现金流量净额综合影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.39%，历来资本回报率不强。去年的净利率为4.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.85%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为2.39%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为6.91%、货币资金/流动负债仅为17.93%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.88%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达65.55%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达15.62%、流动比率仅为0.39）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达119.09%）

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