航发科技（600391）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期航发科技（600391）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    报告期内，经营所从事的主要业务是航空发动机及燃气轮机及零部件的研发、制造、销售、服务，其中：内贸航空及衍生产品主要是直接承接行业及系统内型号配套任务订单，依托自身科研生产加工能力，系统集成，最终实现生产交付；外贸产品则主要通过承接国际知名航空发动机公司的委托加工业务，经营模式主要是通过“组织报价、承接订单、生产交付、收汇结汇”几个环节予以实现。

    1.内贸航空及衍生产品：

    报告期内，公司各项生产任务按计划积极推进。公司在完成批产产品订单任务的同时，通过积极承揽科研新品订单，加快提升科研攻关与研发制造能力，为高质量发展积蓄力量。报告期内，公司实现内贸航空及衍生产品收入105480.40万元，同比下降23.51%，主要是公司本年度内贸航空产品结构发生变化，批产类产品订单减少，研制类产品订单显著增加。

    2.外贸产品：

    报告期内，公司实现外贸销售收入8141.51万美元，同比增长8.29%。全球航空运输市场加速发展，需求量快速增长，同时，国际燃机市场整体保持稳中向好的趋势，国际转包业务的增长对公司报告期内经营增长贡献较大。

    二、经营情况的讨论与分析

    公司积极调整产品结构，狠抓科研新品订单承揽，同时，抢抓国际航空市场需求快速增长的机遇，受部分内贸产品周期性订单波动影响，短期给经营指标带来了一定的压力，但聚焦客户科研型号任务大幅增长的现实需求，公司及时调整经营策略，奋力拓展科研项目，全面提升转包业务，科研、转包收入产值均实现同比增长。报告期内，实现营业收入165872.28万元，降幅15.53%。其中内贸航空及衍生产品收入105480.40万元，同比下降23.51%；外贸转包收入8141.51万美元，同比增长8.29%；实现归母净利润1021.53万元。

    三、报告期内核心竞争力分析

    1.公司生产经营能力概述

    公司具备航空发动机、燃气轮机产品研制所需的工程设计、加工制造、理化检测及各类综合性能试验能力；拥有通过了国家实验室资格的理化检测中心；通过了ISO9001、GJB9001A和AS9100-B质量体系认证，以及热处理、焊接、无损检测、化学处理、涂层和非传统加工等10余种特种工艺获国际宇航NADCAP认证。公司拥有的上述许可或资质，使得公司具备承担各类航空产品生产及配套任务的资格和能力，是公司核心竞争力的重要基础。

    2.公司竞争力分析

    公司拥有国际、国内先进的航空发动机零部件制造标准，掌握了多项与国际接轨的关键核心技术，具备较强的研发和生产制造能力；公司主业所处行业具有较高的行业吸引力，公司在各系统和行业内均具有一定的竞争力，持续发展能力较强；且公司具有面向市场早、市场意识强的优势，这也是推动我们持续快速发展的强劲动力。公司依托航空技术和品牌优势，着力提升航空技术应用产业发展能力，在相关研发制造领域处于领先地位。

    （1）内贸航空及衍生产品

    内贸航空及衍生产品主要分为军用及民用两大方面。

    军用方面，近年来公司围绕着“动力强军，科技报国”的使命，对照航发集团的总体要求，积极承担和参与型号研制，在单元体、航空发动机零部件研制工作上取得了重大进展，同步参与大型客机发动机、燃气轮机的研制工作。公司在航空发动机产业体系的影响力和带动力持续增强，目前正以航空发动机单元体和零部件为主的价值链高端制造为发展方向加速发展。

    民用方面，主要聚焦长江系列商用发动机的部件、单元体研制开展任务承接协作。近年来，随着我国商用大飞机及其发动机产业加速发展，公司作为长江系列发动机供应链中的重要参与者，相关业务量也将随之增长。

    （2）外贸产品

    公司外贸产品主要以国际市场为主。公司围绕“调结构、提能力、增效益”外贸发展原则，积极承接附加值高、技术含量高、集成度高的外贸产品，同时公司外贸转包业务经过30多年的发展，形成了机匣、叶片、钣金、轴类产品平台，公司长期的市场化运作，不仅培养和强化了项目合作中的市场化意识，多年来也得到客户的普遍认可，在行业内建立了良好的口碑，与GE航空、罗罗和霍尼韦尔三大航空项目均达成了长期合作意向，锁定了未来的合作关系与市场份额，奠定了公司未来航空外贸转包业务规模的基本盘。标志着公司有实力适应国际航空发动机企业的需求增长，能应对后续全球航空发动机市场的大环境，成为国际航空发动机供应链中的重要一环。在技术产品方面，各项目逐渐形成了成熟的产品系列，进而成为公司的核心竞争力。

    （3）航空轴承

    一是产品竞争力。公司子公司中国航发哈轴秉承创新驱动、质量制胜的发展战略，在产品研发过程中，大力推动新技术、新材料的应用，产品品质和质量得到本质提升；全面推进自主研发体系建设，产品各研发过程流转顺利，研制周期逐年缩减；条件建设逐步完善，公司产能和生产效率逐年提高，产品竞争力显著增强。

    二是技术竞争力。公司子公司中国航发哈轴开展自主攻关技术提升，突破一系列关键技术，轴承温度、精度、DN值、寿命等性能、寿命和可靠性指标显著提升，科研项目数量逐年递增，基本形成了“军民燃”协同发展的新局面，构建了“型号牵引+技术推动”的加速发展模式；依托创新平台联合申报国家重点研发计划等重大课题及项目，技术取得新突破，技术成熟度达到6级；开展了动力学分析软件二次开发，加快技术成果工程化应用，保障了重点型号配套和客户装机需求。

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