天宸股份（600620）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期天宸股份（600620）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）报告期内公司主要业务及行业情况

    公司目前主要从事的业务包括天宸健康城项目开发、天宸新能源产业基地项目、物业租赁、装修业务等。

    2025年上半年，中国房地产市场在政策持续引导下，呈现出整体平稳但结构分化的态势。1-6月，全国房地产开发投资46658亿元，同比下降11.2%；房地产开发企业房屋施工面积633321万平方米，同比下降9.1%；房屋新开工面积30364万平方米，同比下降20.0%；房屋竣工面积22567万平方米，同比下降14.8%；新建商品房销售面积45851万平方米，同比下降3.5%；新建商品房销售额44241亿元，下降5.5%。6月末，商品房待售面积76948万平方米，比5月末减少479万平方米。

    政策方面，今年上半年相关部门持续落地“稳楼市”政策，通过金融支持、需求刺激、存量盘活等多方位举措，推动房地产市场止跌回稳。

    新能源储能领域方面，据CESA储能应用分会产业数据库不完全统计，2025年上半年，国内新型储能新增装机达21.9GW/55.2GWh，同比增长69.4%/76.6%。今年2月，国家发改委、能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，推动新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场、通过市场交易形成价格，取消“强制配储”。预计2025年国内新型储能新增装机有望突破43GW/110GWh。

    2025年4月，国家能源局印发《关于促进能源领域民营经济发展若干举措的通知》，明确支持民营企业投资新型储能、虚拟电厂、充电基础设施、智能微电网等能源新技术新业态新模式，鼓励其深度参与能源领域重大科技创新，同时通过健全市场准入制度、优化电力业务资质许可管理等推动民营企业公平参与市场，并鼓励其参与“一带一路”储能项目合作。

    （二）报告期内公司从事的业务情况

    目前，公司运营中的业务主要包括天宸健康城项目开发、天宸新能源产业基地项目、物业租赁、装修业务等。

    1、天宸健康城项目开发

    公司子公司天宸健康管理公司投资建设的健康城东地块1A低层办公用房项目自2022年12月完成竣工备案后，2022年、2023年、2024年均进行了相关房产销售，本报告期较上年同期销售有所增加。健康城东地块1B项目建设工程正在进行中，主要建造办公、酒店及商务综合楼等。

    2、储能业务

    公司在芜湖繁昌区计划投资的新能源产业基地，目前厂房正在建设中。同时，公司在储能业务领域正推进相关的供应商和客户洽谈，为未来业务开展做好项目储备。

    3、物业租赁业务

    由于自去年三季度起，公司将闵行区银都路“康复医院”物业对外出租，因此本报告期内的物业租金收入较上年同期有所增长。

    4、装修业务

    公司子公司上海宸桁建筑装饰工程有限公司承接的健康城东地块1A部分购房业主的装修业务在去年已全部完工并交付，本报告期内无新增整体装饰工程收入，仅有零星装修设备款收入。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司继续按照“固本培新”战略方针、稳步推进存量业务，积极推进增量业务的确定与落实，以求建立公司可持续性且良性的发展态势。

    报告期内，公司实现营业收入17546.77万元，其中主要系开发的房地产销售收入15084.31万元，物业租赁收入2266.07万元，营业收入较上年同期9924.98万元增加7621.79万元，增幅为76.79%，主要是由于：（1）本期房地产销售收入为15084.31万元，上年同期无此项收入；（2）本期租赁业务收入为2266.07万元，较上年同期821.71万元增加1444.36万元，增幅为175.77%，主要系公司位于闵行区银都路2889号的“康复医院”物业自2024年三季度开始对外出租，导致租赁业务收入较上年同期增加；（3）本期装修收入为84.13万元，较上年同期7644.11万元减少7559.98万元，减幅为98.90%；（4）上年同期处置投资性房地产实现其他业务收入1414.86万元，本期无此项收入；此四项因素综合影响使得本期营业收入较上年同期增加。

    报告期归属于上市公司股东的净利润为1895.03万元，较上年同期253.80万元增加1641.23万元，增幅为646.67%，主要是本报告期内房产销售业务带来的收入及相关利润高于上年同期装修业务带来的收入及相关利润所致。

    报告期内，公司经营情况如下：

    1、天宸健康城项目

    报告期内，公司子公司上海天宸健康管理有限公司（以下简称“天宸健康管理公司”）位于上海市闵行区颛桥镇的天宸健康城东地块1A项目总计销售11套房产。而天宸健康城东地块主要为建造办公、酒店及商务综合楼的1B项目，目前仍在建设中。本报告期内，天宸健康管理公司净利润3281.23万元，较上年同期净利润-1714.27万元增加4995.50万元。

    2、储能业务

    报告期内，公司芜湖繁昌新能源产业基地的厂房正在建设中；目前根据储能系统集成业务的核心需求，正推进与供应商的合作洽谈；同时也在进行储能项目储备工作。

    3、物业租赁业务

    报告期内，公司物业租赁收入2266.07万元，比上年同期821.71万元增加1444.36万元，主要是公司位于闵行区银都路2889号的“康复医院”物业自2024年三季度开始对外出租所致。

    4、其他业务情况

    报告期内,公司共实现公允价值变动损益-135.06万元，主要由于公司所持的被投企业在本报告期内公允价值下降所致。

    三、报告期内核心竞争力分析

    报告期内，公司资产负债率仍维持较低水平，但公司目前营业收入仍主要来源于房地产业务，受市场环境和政策面影响较大。

    目前公司存量资产天宸健康城东地块1A低层办公项目正在陆续销售，而且天宸健康城东地块1B工程项目已在建设中，如果该项存量资产能持续地为公司创造收入和现金流入，将会为公司未来业务发展提供重要支撑。

    同时，增量业务方面，公司正着手进行的储能业务如未来能有序推进，将为公司整体业务持续发展带来有利影响。

    公司将通过上述的存量业务与增量业务相结合，以实施“固本培新”的战略方针，逐步重新建立公司的核心竞争力。

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