华电辽能（600396）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期华电辽能（600396）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）报告期内公司所属行业说明

    根据中电联发布的《2025年上半年全国电力供需形势分析预测报告》，2025年上半年，全国全社会用电量4.84万亿千瓦时，同比增长3.7%。电力生产供应方面，全国新增发电装机容量29,332万千瓦，同比增加14,056万千瓦，其中，风电和太阳能发电合计新增装机26,360万千瓦，占新增发电装机总容量的比重近九成。上半年新能源发电量合计占全口径总发电量比重为26.0%，比上年同期提高4.4个百分点，电力行业绿色低碳转型成效显著。

    （二）主营业务情况说明

    1.公司主要业务及产品

    公司主要从事电力、热力的生产与销售，通过对全资、控股子公司投资经营上述业务。公司主要产品为电力和热力。

    2.公司经营模式

    公司火力发电、供热业务的主要原材料为煤炭，在电力销售方面，公司所发电量并入电网，在热力销售方面，公司生产的热水和蒸汽直接供给居民或单位用户，居民供热价格执行所属地方政府物价管理部门核定的供热价格，工业供热价格由市场交易形成。

    公司风力发电和光伏发电分别通过风力和太阳能等一次能源加工转换成电力产品并入电网。

    3.公司市场地位

    公司是中国华电集团有限公司实际控制的上市公司、中央企业的二级单位，同时也是一家集发电、供热、供汽为一体的区域基础能源公司，是辽宁省重要电力和热力生产企业。2025年继续承担保供电、保供暖、保民生的政治责任与社会责任，全力保障能源供应安全稳定。

    截至2025年6月底，公司已投运控股装机容量273.75万千瓦，其中火电装机226万千瓦，新能源装机47.75万千瓦，承担4430万平方米供热面积。

    2025年上半年，辽宁省统调火电机组平均利用小时1385小时，同比增加133小时，公司所属辽宁区域统调火电机组平均利用小时为1463小时，高于全省平均值78小时。

    4.公司主要业绩驱动因素

    公司业绩主要受国家政策、宏观经济、产业结构、电量（热量）、电价（热价）及燃料价格等因素影响显著，近年来公司持续推进能源转型与提质增效等重点工作，报告期内公司利润总额完成2.24亿元，同比增加41.83%，可持续经营能力得到显著提升。

    一是煤价下降成效显著，公司深化国有大矿战略合作，拓展优质煤源渠道，稳固长协煤基本盘，加强煤炭价格走势分析，增加竞价频次，优化供煤结构，锁定低价下水煤；二是资金成本持续降低，充分把握货币政策宽松窗口，用足用好政策红利，拓展绿色融资等多元化渠道，科学配置长短期融资结构；三是持续优化资产布局，报告期内，彰武可再生零碳热能项目与白音华厂用电替代7万千瓦风电项目和灵活性改造配套24万千瓦风电项目全面开工建设，为公司高质量发展培育新的利润增长点。

    二、经营情况的讨论与分析

    公司认真贯彻党中央关于国资央企和能源电力的战略部署，积极应对辽宁省电力现货市场的复杂形势，以效益为核心，主动识变应变，深化实施“精准营销+成本管控”双轮驱动，实现市场风险应对与效益提升的协同发展。公司报告期内完成发电量424,836.82万千瓦时，同比减少9.25％；完成售电量368,383.28万千瓦时，同比减少8.62％；售热量完成799.57万吉焦，同比增加2.93％。报告期内实现营业收入202,387.38万元，同比减少5.53%；实现利润总额22,436.00万元，同比增加6,617.33万元；实现归属于上市公司股东的净利润8,608.98万元，同比减少3,423.62万元。

    （一）夯实安全生产基础，增强能源保供新实力。公司不断完善安全生产责任体系，深化风险隐患排查治理，提升本质安全水平，能源保供坚强有力。强化生产管理和组织协调，安全生产管理水平持续提升。积极做好煤炭供应保障，顺利完成供暖期能源保供任务，两台机组完成DCS国产化改造，控制系统稳定性和自主性全面提升。

    （二）努力把握市场机遇，持续深化提质增效。一是燃料成本管控成效突出，2025年上半年入厂标煤单价同比下降34.69元/吨；二是电价稳定策略精准实施，积极适应电力现货市场运行机制，强化专业研判与政策研究，精准把握市场机遇，通过优化报价策略有效应对市场波动；三是用足用好政策红利，上半年财务费用同比压降0.79亿元，降幅达40.45%。

    （三）深化体制机制建设，激发改革创新活力。在董事会的指导下，经理层严格落实董事会提出的战略规划、风险管控、资源配置等决策部署，确保公司决策科学高效，积极回应社会关切。持续强化法治工作，坚持业法融合防控法律风险，统筹案件管理依法维权，推动一体化管理平台建设，为价值创造和提升核心竞争力提供有力的决策支持。

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