雅艺科技（301113）2025年中报：营收增长但利润下滑，费用激增影响盈利能力

近期雅艺科技（301113）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收增长显著，利润却出现下滑

雅艺科技（301113）发布的2025年中报显示，公司营业总收入达到1.46亿元，同比增长32.28%。然而，归母净利润仅为407.15万元，同比下降28.94%，扣非净利润更是降至278.19万元，同比下降46.61%。这表明尽管公司在营业收入上有显著增长，但盈利能力并未随之提升。

费用大幅上升，侵蚀利润空间

本报告期，雅艺科技的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比例达到了34.00%，较去年同期的14.66%大幅上升131.86%。具体来看，销售费用因海外线上销售增加导致平台费用和广告费用激增362.98%，财务费用也因存款利息收入减少而上升68.96%。这些费用的大幅增加严重侵蚀了公司的利润空间。

毛利率提升，净利率下降

虽然公司的毛利率从去年同期的32.34%提升至40.43%，但净利率却从3.78%降至2.78%，同比下降46.28%。这反映出公司在成本控制方面取得了一定成效，但在费用管理和利润转化上仍面临较大挑战。

应收账款和现金流状况堪忧

截至报告期末，雅艺科技的应收账款为2419.39万元，较去年同期的3764.69万元减少了35.73%。与此同时，每股经营性现金流为-0.18元，同比减少38.41%。应收账款的减少可能反映了公司加强了应收账款管理，但也可能导致现金流紧张。

研发投入减少，影响长期竞争力

报告期内，公司的研发投入减少了33.82%，这可能会影响公司未来的创新能力和发展潜力。在竞争激烈的户外休闲家具市场中，持续的研发投入对于保持产品竞争力至关重要。

总结

总体而言，雅艺科技在2025年上半年实现了营业收入的快速增长，但利润却出现了明显下滑。费用的大幅上升和现金流的恶化给公司的盈利能力带来了较大压力。未来，公司需要更加注重费用管理和现金流优化，同时加大研发投入，以提升长期竞争力。

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