多瑞医药（301075）2025年中报：业绩大幅下滑，需关注现金流与债务风险

近期多瑞医药（301075）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

根据多瑞医药（301075）发布的2025年中报，公司业绩出现显著下滑。具体表现为：

• 营业总收入为1.07亿元，同比下降29.13%。
• 归母净利润为-4250.36万元，同比下降1197.26%。
• 扣非净利润为-4551.73万元，同比下降711.38%。

按单季度数据看，第二季度营业总收入为5712.92万元，同比下降20.57%；归母净利润为-2690.54万元，同比下降3540.12%；扣非净利润为-2850.92万元，同比下降1432.27%。

主要财务指标分析

毛利率与净利率

• 毛利率为4.07%，同比减少89.54%。
• 净利率为-56.17%，同比减少983.58%。

费用控制

• 销售费用、管理费用、财务费用总计为4973.07万元，三费占营收比为46.66%，同比增长11.46%。

每股指标

• 每股净资产为7.93元，同比减少14.04%。
• 每股经营性现金流为-0.33元，同比增长29.02%。
• 每股收益为-0.54元，同比减少1250.00%。

主营收入构成分析

从主营收入构成来看，各产品线的表现如下：

• 制剂：收入为4007.26万元，占比37.60%，毛利率为13.03%。
• 中间体：收入为3813.01万元，占比35.78%，毛利率为-20.58%。
• 原料药：收入为2305.96万元，占比21.64%，毛利率为27.71%。
• 其他(补充)：收入为243.89万元，占比2.29%，毛利率为62.92%。
• 其他主营业务：收入为150.42万元，占比1.41%，毛利率为-67.03%。
• 其他：收入为136.71万元，占比1.28%，毛利率为3.70%。

财务状况与现金流

• 货币资金为2.28亿元，同比减少16.21%。
• 应收账款为1.07亿元，同比增长1.93%。
• 有息负债为3.36亿元，同比增长55.10%。

经营活动产生的现金流量净额同比增长29.02%，主要由于销售费用支出减少。然而，公司仍需关注其现金流状况，尤其是货币资金与流动负债的比例仅为81.21%，近3年经营性现金流均值为负。

债务与财务费用

公司有息资产负债率为23.17%，近3年经营性现金流均值为负，表明公司在债务偿还方面存在一定压力。财务费用同比增长4223.8%，主要由于新增主体四川多瑞。

总结

多瑞医药2025年中报显示，公司业绩大幅下滑，尤其在净利润、毛利率和净利率方面表现不佳。公司需重点关注现金流与债务风险，同时进一步优化费用控制，提升盈利能力。

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