龙磁科技（300835）2025年中报：营收与净利润稳健增长，但需关注现金流与债务状况

近期龙磁科技（300835）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

龙磁科技（300835）在2025年中报中展示了其稳健的增长态势。截至报告期末，公司营业总收入达到5.91亿元，同比上升6.36%；归母净利润为8525.2万元，同比上升31.82%；扣非净利润为7640.73万元，同比上升35.97%。第二季度的表现尤为突出，营业总收入为3.35亿元，同比上升10.69%，归母净利润为5678.05万元，同比上升67.53%。

盈利能力

公司的盈利能力显著提升，毛利率为31.25%，同比增加了6.91%；净利率为14.06%，同比增加了24.54%。这表明公司在成本控制和运营效率方面取得了显著进展。

现金流与债务状况

尽管公司在盈利方面表现出色，但现金流状况值得关注。每股经营性现金流为0.05元，同比减少了89.84%。此外，经营活动产生的现金流量净额大幅下降89.84%，主要原因是购买商品、接受劳务支付的现金增加及以银行承兑形式收回的销售收款增加。投资活动产生的现金流量净额也下降了72.23%，主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加。

同时，公司的债务状况也需要引起重视。有息负债总额为8.44亿元，同比增加了47.89%。有息资产负债率为35.39%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例达到了10.37%。

应收账款

公司的应收账款为3.84亿元，同比增加了4.06%。应收账款与利润的比例高达345.85%，这可能意味着公司在应收账款管理方面存在一定的挑战。

主营业务构成

从主营业务构成来看，磁性材料是公司最主要的收入来源，收入为5.06亿元，占总收入的85.54%，毛利率为33.87%。换向器及其他产品的收入为5867.96万元，占总收入的9.93%，毛利率为17.10%。微型逆变器及配件的收入为2583.96万元，占总收入的4.37%，毛利率为11.00%。租赁业务收入为96.85万元，占总收入的0.16%，毛利率为62.81%。

从地区分布来看，境内地区的收入为3.43亿元，占总收入的58.02%，毛利率为24.50%；境外地区的收入为2.48亿元，占总收入的41.98%，毛利率为40.59%。

总结

总体而言，龙磁科技在2025年上半年实现了营收和净利润的稳健增长，盈利能力显著提升。然而，现金流和债务状况需要密切关注，尤其是经营活动产生的现金流量净额大幅下降和有息负债的快速增加。此外，应收账款的管理也是一个潜在的风险点。

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