新宁物流（300013）：2025年中报显示业绩下滑但亏损收窄，需关注现金流与债务风险

近期新宁物流（300013）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

新宁物流（300013）在2025年中期实现了2.24亿元的营业总收入，较2024年同期下降了8.2%。尽管营业收入有所下滑，但归母净利润从2024年的-1695.2万元回升至-90.09万元，同比上升94.69%。扣除非经常性损益后的净利润也从-2495.83万元改善至-1326.8万元，同比上升46.84%。

盈利能力分析

公司的毛利率为16.01%，较去年同期减少了19.28个百分点。净利率为-0.52%，同比增加了93.17个百分点。虽然毛利率有所下降，但净利率的改善表明公司在控制成本方面取得了一定成效。

费用控制

销售费用、管理费用和财务费用合计为5533.05万元，占营业收入的比例为24.72%，相比去年同期的31.48%下降了21.48个百分点。这表明公司在费用控制方面有所进步。

现金流与债务状况

公司货币资金为1.01亿元，较去年同期的4816万元增长了110.51%。然而，每股经营性现金流为-0.06元，同比减少了3340.13%，显示出经营活动现金流的恶化。此外，流动比率仅为0.9，表明公司面临一定的短期债务压力。

资产与负债

应收账款为1.35亿元，较去年同期的1.56亿元减少了13.58%。有息负债从2.82亿元大幅减少至1.12亿元，降幅达60.45%，这有助于减轻公司的财务负担。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自仓储业务及相关配套物流服务，收入为2.21亿元，占总收入的98.78%，毛利率为15.67%。卫星导航定位设备销售与服务及软件业务收入为273.87万元，占总收入的1.22%，毛利率为44.17%。

地区分布

公司业务主要集中在华东和华中地区，分别占总收入的41.01%和38.71%。这两个地区的毛利率分别为12.20%和21.48%。

发展展望

新宁物流在2025年上半年虽然面临营业收入下滑的压力，但在控制成本和减少亏损方面取得了一定进展。然而，公司仍需关注现金流和债务状况，以确保未来的可持续发展。

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