威海广泰（002111）2025年中报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期威海广泰（002111）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入14.25亿元，同比上升10.91%，归母净利润8332.36万元，同比下降22.41%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.85亿元，同比上升9.53%，第二季度归母净利润4140.41万元，同比下降28.57%。本报告期威海广泰公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2115.42%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.14%，同比减10.09%，净利率5.72%，同比减30.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.7亿元，三费占营收比11.94%，同比增0.46%，每股净资产5.73元，同比增0.03%，每股经营性现金流-0.39元，同比增38.68%，每股收益0.16元，同比减23.81%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.32%，资本回报率不强。去年的净利率为2.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.57%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为2.12%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为39.99%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.62%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.72%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达21.05%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2115.42%）

持有威海广泰最多的基金为创金合信先进装备股票A，目前规模为0.29亿元，最新净值1.392（8月28日），较上一交易日上涨1.14%，近一年上涨61.29%。该基金现任基金经理为李晗。

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