朗科智能（300543）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期朗科智能（300543）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）报告期内公司所处行业情况

    1.行业概况

    智能控制器是内置于智能设备中的一种计算机控制单元，其通过接口获取设备工作状态、命令执行结果以及环境数据等信息，执行内部控制程序，输出控制信号来控制设备，实现对被控设备的自动化控制。一般以微控制器（MCU）芯片或数字信号处理器（DSP）芯片为核心部件。从功能角度看，智能控制器是集成微电子、电力电子、信息传感、显示与界面、通信和电磁兼容技术等诸多技术门类而形成的产品。

    智能控制器是电动工具、家用电器、汽车电子、机器人、新能源等产品在原有功能应用基础上进行拓展的高附加值产品，位于产业链中部。上游原材料主要有半导体、PCB、电容电阻等元器件，供应商较为分散，大部分原材料已实现国产替代，仅少数高端元器件依赖进口，下游应用领域相对广泛，同时具有高度定制化特征。

    智能控制器作为中游部件，其应用发展与下游景气度具有较高的关联性，下游需求的变化对智能控制器的技术迭代、产品升级有明显的拉动作用。伴随着行业高速成长，产品智能化进程不断加快，下游应用空间进一步打开。

    2.发展阶段

    目前行业正处于电子化向智能化发展阶段。从行业发展历程来看，海外智能控制器行业发展相对较早，以德国代傲、英国英维斯（2014年被施耐德电气收购）、EGO为典型代表的智能控制器品牌占据较多市场份额，国内厂商份额占比较少。但随着全球化专业分工趋势的不断加强，国内厂商技术实力的持续提升，供应链基础配套的逐步完善，部分海外订单流入国内，国内市场的整体份额有所增长，智能控制器行业正在呈现出产业东升西落，国产加速替代的特征。

    AIoT时代，智能控制器行业迎来新发展机遇。随着消费者对产品智能化、便携化的需求加深，下游行业推出各类智能化产品，终端产品加速行业更新迭代步伐，将进一步推动向智能化、高集成方向迈进。

    3.行业周期

    智能控制器下游应用领域广泛，市场具有成熟度高、容量大等特点。随着AI、IoT、AIGC等技术持续发展，智能控制将更加依赖AI技术进行复杂决策和优化控制，如工业机器人控制器借助人工智能和机器学习技术，能根据环境变化和操作经验自我优化操作策略，实现自适应控制。同时，下游行业应用多元化将从传统的电动工具、家用电器、汽车电子等领域，进一步拓展到人工智能、机器人、医疗、农业、智能家居、公共安全、物流和智能交通等领域。

    4.业务模式

    智能控制器涵盖下游产品多样化，不同产品的应用场景、工作环境、功能和智能化水平各不相同，所对应的控制器的结构也有较大差异，行业具有高度定制化特征。行业内企业通常采取以销定产的生产模式，即根据客户的具体订单采购相应原材料并安排生产，完成后交付产品。

    随着智能控制技术的不断提升和企业研发经验的长期积累，行业内部分公司也主动参与下游客户的新品研发工作，与客户共同研究、开发新产品，一方面主动参与客户的产品设计、联合开发；另一方面依托在细分控制领域技术突破、自主创新，推动自身产品线升级、革新及多元化，向主动性更强、附加值更高的业务模式升级，进一步提高利润水平。

    5.行业地位

    经过20多年的研发创新和技术沉淀，公司已经逐步成长为国内智能控制领域的领先企业。公司自成立以来，十分重视人才队伍建设，注重技术研发投入，不断优化生产工艺，及时根据下游消费市场需求进行产品升级，力争为客户提供更高品质且更加满足需求的产品。经过多年的研发创新积累，公司充分掌握了智能控制器相关产品设计和制造的多项核心技术，并得到了大规模的应用，公司始终保持着技术应用的先进性和适用性。

    （二）报告期内公司从事的主要业务

    1.公司业务概述

    公司主营业务包括三大板块：智能控制器、新能源及智能终端产品三大板块。其中，智能控制器板块主要包括智能控制器和电机应用产品，下游包括电动工具、家用电器、汽车电子、机器人及其他新兴领域，新能源板块包括锂电池包、BMS及储能逆变等产品，智能终端产品包括新消费家电、智能宠物及智能照明应用产品等。公司在上述板块基础上，一直围绕芯片应用为核心，以智能控制技术为基础，加强电机技术及电池管理技术应用开发，并拓展其他应用领域。

    芯片应用。以微控制器（MCU）或数字信号处理器（DSP）为核心，实现智能控制技术、电机技术和电池管理技术的软件算法与硬件结合，实现数据化和智联化。

    智能控制技术。智能控制技术是公司基础，它以微控制器（MCU）或数字信号处理器（DSP）为核心，含有嵌入式计算机软件、电子线路硬件、塑胶五金结构件等若干组成部分，集成自动控制、传感、微电子、通讯、电力电子、电磁兼容等技术。目前公司智能控制技术已应用在电动工具、家用电器、汽车电子、机器人及智能终端产品中。

    电机技术。公司自主研发的无刷电机相比传统电机具有效能高、稳定性好、噪音低、使用寿命长等优点。无刷电机（BLDC)去除了电刷结构，通过霍尔元件将机械换向改为电子换向，弥补了有刷电机的缺点，能够有效减少效能损耗，提升应用稳定性和使用寿命。

    电池管理技术。公司在电池管理系统（BMS）和电池包（PACK）系统等方面，已具有一定的设计、开发和生产能力，并应用在电动工具、家用电器、新能源及智能终端产品中。

    目前公司积极开拓下游应用领域，除电动工具、家用电器领域外，开拓包括新能源、汽车电子、机器人、智能终端产品等下游应用方向，陆续成立汽车电子事业部及智能宠物业务子公司。在新兴领域，寻找智能控制技术、电机技术和电池管理技术的应用和突破。

    2.公司经营模式

    （1）研发模式

    公司的研发体系由研究院和产品中心组成。研究院侧重于前瞻性技术的研究和探索。产品中心侧重于工程技术的应用开发，根据客户产品的应用场景和功能需求，设计解决方案，通过严谨的测试验证，最终形成定制化产品。

    （2）采购模式

    由于公司产品涉及的原材料种类繁多，包含半导体元件、PCB、电容电阻等，上游供应商较为分散，公司选择的自由度较高。在供应商的选择上，公司以供应商来料的品质、交期为基础，根据性价比对供应商进行现场考察、审查和评价打分，择优选择合格供应商。公司与合格供应商签订采购框架协议，规定采购产品类别、质量责任、账期等。同时，品质工程师每月对采购的原材料供应商进行稽查和综合评价。公司日常采购实行按需采购，并根据采购需求、采购周期等因素确定安全库存。

    （3）生产模式

    公司遵循“以销定产”的生产模式。公司主要客户每年会与公司签订供货框架协议，规定结算方式、质量责任、账期等；公司产品的技术方案及样品经客户验证和确认后，公司根据客户订单，围绕客户需求，按照客户要求的性能、产品规格、数量和交货期组织生产。由于各类智能控制器产品的生产流程基本相同，因此公司采用柔性化生产模式将订单对应的产品拆分成各种组件，通过生产管理和信息技术系统，实现规模化定制加工，以提高效率和降低成本。

    在整体的流程上，公司根据客户需求进行方案设计，依次进行原型机评审、工程样机评审、试产评审通过后进行量产，确保产品交付品质。

    （4）销售模式

    公司产品销售采取直销方式为主。根据销售区域，公司销售划分为国内销售和国外销售。公司积累了广阔的行业资源，在不断加强原有客户的合作及快速响应服务的同时，公司还积极拓展新客户，构建了研发、生产、销售部门联动机制，有效满足客户需求。

    3.报告期内业绩驱动因素

    报告期内，公司实现营业收入784671748.89元，同比增长6.59%，实现归属于母公司的净利润27217887.82元，同比下降19.73%，报告期内公司业绩主要驱动因素：

    （1）报告期内公司国际客户订单数量有所增加，但应下游客户要求，公司部分产品价格略有下降，因此报告期内营业收入略有增长。

    （2）报告期内，美元兑人民币汇率下行，公司外销收入采用美元结算，美元贬值一定程度上降低了公司的外销收入规模和毛利率水平，同时增加了财务费用；此外，公司加大了新产品的市场开拓力度，销售费用亦有一定程度上涨，期间费用上涨短期内挤占了公司利润空间。

    （3）报告期初，公司越南募投项目投入使用，折旧摊销费用相应增加，由于越南业务承接新旧主体的转换需要一定时间周期和资金投入，产能尚未完全释放，报告期内该部分业务规模效应尚未显现，且主体转换期间，生产效率及产品品质尚未达到正常水平，越南业务出现一定程度亏损。

    二、核心竞争力分析

    （一）经验丰富的研发队伍

    工程技术落地必须依托深厚的一线经验。公司自创立之初即把“技术厚度”作为核心资产，十余年间通过“产销研”闭环不断锤炼团队——销售端实时捕捉需求，研发端同步启动方案，产品端快速验证迭代；项目收益与研发绩效直接挂钩，既缩短落地周期，也持续放大工程师的创新动能。2021年更设立研究院，专注前瞻技术孵化。截至2025年6月30日，公司目前持有有效专利265项（其中发明专利26项、实用新型194项、外观设计45项）及软件著作权5项，形成较高的知识壁垒。

    （二）独特且领先的技术矩阵

    智能控制器属于高度定制化的非标准产品，同一功能往往对应多条技术路径，而路径差异直接决定可靠性、成本与最终竞争力。依托跨领域、跨场景的深厚积淀，公司已在电动工具、家用电器、新能源、汽车电子、机器人及智能终端等赛道沉淀出丰富的“技术货架”，可针对不同客户的个性化需求，在最优性能、成本与交付周期之间快速找到平衡解。

    （三）敏捷的市场响应机制

    电子消费品生命周期短、迭代快，终端厂商对合作伙伴的“敏捷度”提出极高要求——既要研发专业、又要生产柔性、还要信息透明、交期可控。公司凭借技术厚度与柔性制造体系，可在极短时间内完成从需求澄清到量产交付的全流程；针对核心客户，更以事业部、专线、专队形式深度协同，确保新品上市节奏始终领先市场半步。

    （四）优质的全球客户群

    品牌力决定销量，而下游品牌的实力又反向定义了供应商的“天花板”。公司凭借持续的技术输出与全生命周期服务，已进入多家国际一线品牌供应链，并与电动工具、家电等细分龙头建立长期战略合作。高门槛的供应商认证机制使双方关系兼具“深度”与“黏性”，为公司持续增长奠定订单与品牌双重护城河。

    （五）行业领先的品质体系

    作为终端产品的“大脑”，控制器的可靠性直接决定整机寿命。公司对标国际最高标准，自建环境、锂电、空气、能效、电机、EMC等八大实验室，实现关键性能自主验证；产品同步满足CQC、UL、CUL、LVD等全球认证，并通过ISO9001、ISO14001、ISO45001、IATF16949、ISO13485等体系审核。从工装治具到全自动测试系统，公司均可自主设计、制造、迭代，为高品质交付提供可持续保障。

    （六）精益高效的生产体系

    围绕“客户价值最大化”这一主轴，公司持续打造以精益生产为核心的制造系统：自研专用测试平台，实现功能全覆盖、数据可追溯；内部设立“智能制造赋能组”，将AI、IoT、大数据、云计算深度融入生产全流程，推动传统制造向数字化、网络化、智能化跃迁，在提升效率的同时显著降低综合成本，形成独特的运营优势。

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