蒙娜丽莎（002918）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期蒙娜丽莎（002918）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司主要业务概况

    公司主要从事高品质建筑陶瓷产品研发、生产和销售，拥有佛山、清远、藤县、高安四个生产基地，“蒙娜丽莎”“QD”“美尔奇”三个品牌，主要产品可分为陶瓷砖、陶瓷板、岩板、瓷艺，销售渠道以国内市场为主，国际市场为辅。公司以“大瓷砖、大建材、大家居”为发展战略，是行业陶瓷大板、岩板的开拓者和领跑者，属行业头部品牌。蒙娜丽莎陶瓷砖、陶瓷板（岩板）、薄型陶瓷砖部分产品效果图：

    （二）公司主要经营模式

    公司拥有独立完整的研发、生产和销售体系。本报告期内，公司主营业务、主要产品和主要经营模式均未发生重大变化。

    1、采购模式

    公司采购按照“大宗采购招投标+小额采购询价议价”模式，不断加强与各品类头部供应商的紧密合作，致力于良性的上下游供应商战略合作伙伴体系建设。

    2、生产模式

    公司生产模式主要为“订单+预测”模式，公司根据客户的订单需求、新产品的推广计划、生产过程的成本最优原则以及市场需求的预测等方面进行综合评估，确定生产计划，开展生产工作。

    3、销售模式

    公司销售模式主要为“经销业务+工程业务”模式。经销业务通过经销网络渠道直达终端客户，工程业务通过与工程客户直接签订协议进行销售；推进新零售及整装业务发展以补充和丰富业务渠道，持续升级品质交付体系。

    （三）公司报告期主要经营工作情况

    2025年上半年，公司实现营业收入191,513.63万元，同比下降17.96%，其中经销业务收入158,909.80万元，同比下降10%，工程战略业务收入32,603.83万元，同比下降42.68%；归属于上市公司股东的净利润-566.82万元，同比下降106.86%。经营业绩变动的主要原因为：

    2025年上半年，建筑陶瓷行业市场竞争依然激烈。为应对市场因素对经营的影响，公司加强经销业务，积极拓展市场，持续实施精益管理，在原材料采购、节能降耗、降本等多方面实施提质增效措施，生产成本和运营效率均取得一定成效，期间费用也得到有效管控，费用总额同比有所下降。但产品平均销售价格同比出现下滑，导致整体销售收入未达预期；另外，与公司战略工程业务关联度高的房地产行业进入存量时代，瓷砖订单量大幅减少，制约公司战略工程业务的开展，导致工程渠道销售收入同比下降；此外，公司根据会计准则对截至报告期末存在减值迹象的资产计提减值准备。综合以上因素，公司2025年半年度业绩同比下滑。

    报告期内，围绕年度经营计划，公司开展的主要工作情况如下：

    1、坚持效益导向与经营韧性协同发展

    2025年上半年，公司管理层坚持效益优先与风险管控并重的经营思路，以年度经营目标为核心，持续推进精益管理，围绕质量提效、创新破局、客户深耕等方面，塑造竞争优势。公司不断完善品牌价值传导机制，优化经销网络布局，推进渠道精细化下沉。同时，持续加强精益化管理，通过优化和完善管理流程，推行标准化作业，提升效率。系统实施降本增效工程，强化费用管控，通过全价值链的协同优化提升资源使用效率，持续落实减费、降本、增效各项举措，增强经营韧性。

    2、优化渠道布局，提升终端服务质量

    面对消费场景多样化、渠道碎片化以及产品迭代加速的行业趋势，公司持续优化终端营销体系，推动销售渠道升级。深化数字化营销建设，构建全域新零售矩阵，实现全国超千家终端门店的线上线下融合，并在佛山建成全域直播基地，促进流量协同与有效转化。同步推进整装渠道的精细化开发，采用差异化产品组合策略，满足多元市场需求。

    公司推进品牌终端SI全新升级，升级智慧门店4.0，强化场景化营销能力，结合热点事件与体育资源联动，开展系列终端体验活动，有效提升区域市场渗透率。公司参与了2025年第九届哈尔滨亚洲冬季运动会火炬传递活动，提升品牌影响力。完善终端销售服务闭环，覆盖前装、局部改造等多样化消费需求，持续提升客户满意度。

    随着新零售渠道经销商持续扩容，新媒体端流量曝光稳步增长，线上线下融合不断深化，品牌影响力和终端引流能力进一步增强。公司同步拉通核心业务流程，启动深化数字化应用场景建设，提升整体营销运营效率。在终端体验方面，公司利用数字化技术赋能，推出“微笑+品质服务交付”体系，满足消费者的家装需求。

    报告期内，公司荣获抖音官方“家行业”领航先锋奖、闪耀之星奖，终端服务能力和市场竞争力进一步增强。

    3、技术创新引领，争做高质量发展排头兵

    公司始终坚持创新驱动发展战略，贯彻“生产一代、储备一代、研发一代”的方针，持续优化“研究—开发—应用”三级技术开发与储备体系。依托国家企业技术中心等创新平台，严控产品质量标准，强化研发创新，特别是在产品设计、功能性提升和附加值优化方面持续发力。2025年，公司推出无极·石界、七星珍岩等新品系列，在质感工艺与安全性能上实现创新突破，巩固大板、岩板领域的领先优势。

    报告期内，公司联合清华青岛艺术与科学创新研究院色彩研究所，成立建筑陶瓷行业瓷砖色彩中心，推动艺术与科学的跨学科融合创新。凭借长期在研发创新、品质管控和应用场景拓展方面的积累，公司入选工信部中国消费名品轻工行业“时代优品”名单。超薄复合增强陶瓷板的表面光装饰化关键技术及其产业化项目荣获中国轻工联合会科学技术进步奖一等奖。

    在绿色发展方面，公司持续推进绿色战略，严格执行环保内控标准。报告期内，通过优化产品配方与生产工艺，实现研发与生产的提质增效。目前，公司四个生产基地均已获评“绿色工厂”。凭借在绿色创新和可持续发展方面的突出表现，公司获颁“广东碳标签证书”。

    截至报告期末，公司共有专利1,242件，其中发明专利361件（含国外发明专利15件），实用新型专利185件，外观专利696件。

    4、深化数字化转型，提升品牌与服务效能

    报告期内，蒙娜丽莎持续推进数字化转型战略，将数字化建设与AI技术应用从生产端逐步延伸至营销、设计、交付和服务等环节。依托数字化手段，优化排产计划与生产流程，提升生产效率，稳定产品质量，减少资源浪费。通过“智能+人工”质检模式，严格把控产品关键性能指标，保障产品使用安全。公司入选广东省先进级智能工厂名单，标志着数字化转型进入省级先进行列。借助数据管理和分析能力，公司在产品研发、资源投入和市场推广等方面实现更精准决策，有效应对需求侧变化，提升新产品推广效率。

    （四）行业的基本情况及公司所处的行业地位

    1、行业的基本情况

    2025年上半年房地产行业延续下行态势，全国房地产开发投资46658亿元，同比下降11.2%；房地产开发企业房屋施工面积633321万平方米，同比下降9.1%；房屋新开工面积30364万平方米，下降20.0%；房屋竣工面积22567万平方米，下降14.8%；新建商品房销售面积45851万平方米，同比下降3.5%。（信息来源：国家统计局）。

    受房地产行业调整、国际局势复杂、能源价格高位运行、行业竞争持续升级等多方面的不利影响，建陶行业面临前所未有的严峻挑战，告别过去高速发展的时代，进入存量甚至缩量的激烈竞争时代。生产端和销售端，利润空间均被挤压。报告期内，建陶行业消费尚未企稳回升，行业整体开窑率低。

    今年3月“好房子”首次被写入《政府工作报告》，要求适应群众高品质居住需要，完善标准规范，推动建设安全、舒适、绿色、智慧的住房。在新质生产力的提速增效下，蒙娜丽莎不断推进技术创新、绿色智造转型升级，执行严于国家标准的企业内控标准，搭建和实现从原料到终端的全链条品质管控体系，将科研深度植入品控流程，打造覆盖设计、生产、交付的产业链协同生态，多维度赋能中国高质量住宅建设。

    我国提出的碳达峰、碳中和目标，对行业产生较大影响。双碳能耗政策随着时间推进日渐收紧，建陶行业加快绿色生产与智能制造转型升级，它将加快行业结构性调整，加快推动绿色建材产业的发展，在这个大目标下会加快建材行业的技术创新，行业将进一步向绿色环保、低碳节能的高质量发展方向转型。屋面光伏发电项目、低能耗生产技术、新型能源尝试开发使用等，被陆续展开研究及投入应用。

    2、公司所处的行业地位

    公司是中国陶瓷工业协会副理事长单位，中国建筑卫生陶瓷协会副会长单位，全国建筑卫生陶瓷标准化技术委员会副主任单位，获得中国质量奖提名奖。公司在研发实力、工艺装备、应用技术、销售模式、专业的系统服务能力、品牌影响力等方面位居行业前列，已发展成为行业头部品牌。

    二、核心竞争力分析

    公司秉承“在美化建筑和生活空间的应用领域，成为资源节约型、环境友好型的领军企业”的发展愿景和“把每一片瓷砖打造成艺术精品”的质量文化，坚持走高端化、品牌化、绿色化、数字化发展之路，在品牌建设、科技创新、渠道建设、智能制造、绿色制造、服务体系等方面形成了明显的竞争优势。

    1、品牌优势

    公司具有丰富的品牌文化和内涵，结合“无极石界”“时空石韵”“七星珍岩”等2025年度新品，不断丰富、强化品牌文化；借助广州设计周、谭洲陶瓷展、佛山陶博会、厦门石材展等，持续扩大品牌影响力；报告期内入选“2025国货之光计划”和工信部“中国消费名品”；陶瓷工业氨氢零碳燃烧技术量产线获行业新锐榜“金土奖”；荣获“佛山陶瓷头部品牌”和南海区2024年经济突出贡献百强企业等称号。

    2、绿色优势

    面对陶瓷行业高耗能、高排放的传统模式，公司始终坚持绿色低碳发展之路，探索节能降碳覆盖生产全流程、全产业链的新范式，为高质量发展贡献绿色能量。公司4个生产基地全部获得工信部授予的“绿色工厂”称号；公司陶瓷工业氨氢零碳燃烧量产示范生产线，入选全国建材行业突破性新技术新产品发布会，入围中国轻工业联合会绿色低碳转型典型案例；清蒙公司荣获广东省陶瓷行业能效“领跑者”称号，股份公司、清蒙公司被纳入碳排放配额分配名单；同时，桂蒙公司、股份公司建成屋面光伏，并大力推广电能叉车等，形成绿色制造体系，有效降低碳排放。

    3、创新优势

    公司依托国家认定企业技术中心、中国博士后科研工作站等一系列科研创新平台，与国内诸多高等院校、科研院所开展广泛深入的产学研合作，形成强大的研发创新优势。报告期内，公司联合清华艺科院色彩实验室，建成瓷砖色彩中心；公司“超薄复合增强陶瓷板的表面光装饰化关键技术及其产业化”项目，获得中国轻工业联合会科学技术进步一等奖；公司推出“无极·石界”“时空石韵”“七星珍岩”、“岁月风华”和“炫·星岩”“璞·野奢”等一系列领先行业的年度新品；公司关键生产设备不断改造、升级，数字化、智能化水平持续提高。报告期内，公司上榜佛山市专利富豪榜。截至报告期末，公司共拥有发明专利346件（含外国专利15件），其中报告期内获得21件（含外国专利3件）。

    4、全渠道竞争优势

    报告期内，公司持续优化经销、工程、整装、新零售等为主的全渠道销售模式。在加强工程业务风险管控的同时，大力强化经销业务，通过渠道下沉、店面升级等，不断提升公司在经销端的销售力。公司不断拓宽渠道范围，如电商、直播、互联网家装、设计师、工长等渠道，在佛山建成近500平方米的全域直播基地，实行多元化、多业态的全渠道市场营销，日渐形成了全渠道市场竞争优势。公司不断强化终端交付，为消费者提供免费量房、全案设计、铺贴指导、补退货等增值服务。

    5、数字化、智能化优势

    公司以工业互联网为抓手，分别从营销、生产、管理三大板块全方位进行数字化建设。公司引入AI视觉检测设备，质量检测水平显著提升；持续优化排产系统，提高订单处理及时率，同时降低生产偏差率；公司是佛山市数字化智能化一级示范工厂；公司建立起会员MCS系统、智慧门店、设计云等平台，结合蒙娜丽莎设计家等服务小程序，打通线上线下会员、商品及服务体系，塑造以消费者为中心的全新购物体验。

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