鑫磊股份（301317）2025年中报：营收下滑但净利润激增，需关注现金流与费用控制

近期鑫磊股份（301317）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

鑫磊股份（301317）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为3.4亿元，同比下降32.27%。尽管营业收入下降，归母净利润却达到3.89亿元，同比大幅上升904.10%。然而，扣非净利润为-2688.98万元，同比下降171.12%。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为2.13亿元，同比下降36.93%；归母净利润为-446.6万元，同比下降117.10%；扣非净利润为-557.73万元，同比下降121.77%。

财务指标

毛利率与净利率

公司毛利率为23.82%，同比增加2.57%；净利率为114.49%，同比增加1457.39%。这表明公司在成本控制方面有所改善，但净利率异常高，可能与非经常性损益有关。

三费占比

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计6872.29万元，占总营收的20.19%，同比增加158.86%。费用的大幅上升可能对公司未来的盈利能力产生影响。

每股指标

每股净资产为8.87元，同比增加35.29%；每股收益为2.48元，同比增加892.00%；每股经营性现金流为-0.56元，同比增加43.35%。

主营收入构成

公司主营收入主要来自螺杆机、活塞机、暖通空调设备、离心机等产品。其中，螺杆机收入为1.21亿元，占总收入的35.53%，毛利率为20.10%；暖通空调设备收入为6472.66万元，占总收入的19.02%，毛利率为31.52%。

现金流与负债

货币资金为2.63亿元，同比下降32.97%，主要原因是募投项目的陆续投入。有息负债为3.47亿元，同比增加613.51%，表明公司债务压力增大。

关注点

1. 现金流状况：货币资金/流动负债仅为37.65%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-3.28%，需关注公司现金流状况。

2. 财务费用：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，需关注财务费用状况。

3. 应收账款：应收账款/利润已达988.57%，需关注应收账款回收情况。

综上所述，虽然公司归母净利润大幅增长，但扣非净利润为负，且三费占比显著上升，现金流和应收账款状况值得关注。

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