ST名家汇（300506）2025年中报：业绩大幅下滑，现金流及盈利能力堪忧

近期ST名家汇（300506）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

根据ST名家汇（300506）发布的2025年中报，公司营业总收入为3975.75万元，同比下降50.43%；归母净利润为-8088.0万元，同比下降467.46%；扣非净利润为-8531.49万元，同比下降275.27%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为1369.98万元，同比下降75.28%；第二季度归母净利润为-6424.0万元，同比下降151.86%；第二季度扣非净利润为-6743.85万元，同比下降103.89%。

盈利能力分析

毛利率与净利率

公司2025年中报显示，毛利率为37.6%，同比减少32.37%；净利率为-203.52%，同比减少1039.88%。这表明公司在成本控制方面面临较大压力，盈利能力显著下降。

收入构成

主营收入构成中，工程施工收入为3506.36万元，占总收入的88.19%，毛利率为40.19%；产品销售收入为355.38万元，占总收入的8.94%，毛利率为-4.09%；其他主营业务收入为76.58万元，占总收入的1.93%，毛利率为81.79%。这表明公司在产品销售方面的盈利能力较差。

成本与费用分析

三费占比

本报告期ST名家汇三费（销售费用、管理费用、财务费用）总和为4687.71万元，占总营收的比例为117.91%，同比增加92.96%。其中，管理费用同比增加10.63%，财务费用同比增加32.61%，销售费用同比减少65.39%。三费占比的大幅上升进一步压缩了公司的盈利空间。

现金流状况

经营活动现金流

每股经营性现金流为-0.09元，同比减少1237.07%。经营活动产生的现金流量净额大幅减少，主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金减少，支付给职工的工资增加，以及去年底应收账款转让后部分项目上年回笼资金于本期支付给受让方。

投资与筹资活动现金流

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为84.18%，主要原因是本期长期资产支付的现金减少；筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为79.59%，主要原因是偿还债务支付的现金减少。

资产与负债状况

货币资金与有息负债

货币资金为1.06亿元，同比增加458.65%；有息负债为7491.13万元，同比减少2.20%。尽管货币资金有所增加，但货币资金与流动负债的比例仅为30.96%，显示出公司短期偿债能力仍需关注。

发展前景与风险提示

公司面临的主要挑战包括市场需求萎缩、行业景气度下行、项目储备不足、融资能力受限等。尽管六安子公司新签的1.5亿元灯具销售订单预计将在三季报中有所体现，但短期内公司业绩改善仍存在不确定性。

综上所述，ST名家汇2025年中报显示公司业绩大幅下滑，盈利能力堪忧，现金流状况不容乐观，未来发展面临诸多挑战。

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