达刚控股（300103）2025年中报：收入增长但盈利能力承压，现金流改善显著

近期达刚控股（300103）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

达刚控股（300103）在2025年中报中披露，截至报告期末，公司营业总收入为8657.57万元，同比上升12.18%；归母净利润为-1617.44万元，同比下降11.95%；扣非净利润为-1646.18万元，同比下降0.41%。第二季度单季营业总收入为5152.81万元，同比上升50.6%；归母净利润为-1063.87万元，同比下降8.44%；扣非净利润为-1080.85万元，同比上升8.28%。

盈利能力

公司盈利能力有所波动。本报告期毛利率为29.45%，同比增加41.6%；净利率为-19.97%，同比增加0.99%。尽管毛利率大幅提升，但净利率仍为负值，表明公司在控制成本和费用方面仍需努力。

财务结构与现金流

公司的财务结构和现金流状况值得关注。货币资金为5967.21万元，同比减少59.93%，主要由于偿还银行借款。有息负债为5476.63万元，同比减少53.42%，表明公司正在积极降低负债水平。每股经营性现金流为0.01元，同比增加124.87%，显示出公司在经营活动中的现金流状况有所改善。

成本与费用

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为3063.88万元，占营收比例为35.39%，同比增加12.75%。其中，销售费用和管理费用分别增加了46.43%和46.97%，主要由于合并范围变更及固定资产折旧增加；财务费用减少了79.99%，主要由于利息支出及汇兑损失减少。

主营业务分析

公司主营业务收入构成如下：

• 高端路面装备研制业务：收入4258.32万元，占比49.19%，毛利率30.69%。
• 新能源相关业务：收入3480.43万元，占比40.20%，毛利率31.34%。
• 城市道路智慧运维业务：收入918.82万元，占比10.61%，毛利率16.54%。

从地区分布来看，国内销售收入为8083.04万元，占比93.36%，毛利率29.24%；国外销售收入为574.53万元，占比6.64%，毛利率32.43%。

发展展望

公司在2025年上半年稳步推进高端路面装备研制、公共设施智慧运维管理和乡村振兴业务，并加强新能源装备和平台运营的拓展。尽管面临外部不利影响，公司通过优化内部管理、降低负债水平和改善现金流状况，逐步提升整体运营效率。然而，净利润的下降和较高的三费占比仍需引起重视，未来公司应进一步优化成本控制，提高盈利能力。

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