双元科技（688623）2025年中报：业绩下滑与现金流改善并存

近期双元科技（688623）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

双元科技（688623）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为1.61亿元，同比下降9.39%；归母净利润为3650.72万元，同比下降28.53%；扣非净利润为2560.64万元，同比下降41.94%。第二季度单季营业总收入为8373.78万元，同比下降9.69%；归母净利润为1118.09万元，同比下降58.24%；扣非净利润为632.46万元，同比下降71.13%。

主要财务指标

利润与成本

• 毛利率：39.35%，同比下降7.58%。
• 净利率：22.61%，同比下降21.13%。
• 三费占营收比：8.89%，同比上升419.12%。
• 每股净资产：35.51元，同比下降1.16%。
• 每股收益：0.62元，同比下降27.91%。
• 每股经营性现金流：1.64元，同比上升1401.22%。

资产与负债

• 货币资金：9.68亿元，同比下降6.98%。
• 应收账款：1.02亿元，同比下降34.87%。
• 有息负债：12.84万元，同比下降75.30%。

收入构成

产品收入

• 在线自动化检测系统：1.03亿元，占主营收入的63.93%，毛利率为35.33%。
• 机器视觉智能检测系统：5285.1万元，占主营收入的32.73%，毛利率为46.22%。
• 系统部件及维修服务等：540.58万元，占主营收入的3.35%，毛利率为48.92%。

行业收入

• 新能源电池：9974.21万元，占主营收入的61.76%，毛利率为40.07%。
• 造纸：4149.19万元，占主营收入的25.69%，毛利率为33.10%。
• 薄膜：1228.03万元，占主营收入的7.60%，毛利率为46.77%。
• 无纺布及卫材：728.05万元，占主营收入的4.51%，毛利率为50.66%。
• 其他：70.37万元，占主营收入的0.44%，毛利率为58.14%。

地区收入

• 境内销售：1.59亿元，占主营收入的98.21%，毛利率为38.91%。
• 境外销售：288.42万元，占主营收入的1.79%，毛利率为63.06%。

财务指标变动原因

• 营业收入变动：新能源行业投资放缓，公司近几年相关设备制造业务承接订单呈下降趋势，报告期内设备验收金额有所下降。
• 销售费用变动：公司加大市场开拓力度。
• 管理费用变动：总部大楼竣工，折旧费用增加。
• 财务费用变动：银行利率下行，公司利息收入较上年同期下降。
• 经营活动产生的现金流量净额变动：公司加大客户催款力度，应收账款余额有所下降。

发展回顾与展望

双元科技专注于在线自动化测控系统和机器视觉智能检测系统的研发、生产和销售，属于“C35专用设备制造业”中的“2.1.3智能测控装备制造”。公司产品广泛应用于造纸、无纺布、薄膜、新能源电池等领域，并向半导体领域拓展。尽管2025年上半年公司营业收入和净利润有所下降，但公司在研发和市场开拓方面持续投入，订单充足，未来有望在新兴领域取得突破。

财务健康状况

• 现金流状况：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.75%，需关注现金流状况。
• 应收账款状况：应收账款/利润已达117.58%，需关注应收账款回收情况。
• 存货状况：存货/营收已达106.74%，需关注存货管理。

总体来看，双元科技2025年中报显示公司业绩出现下滑，但现金流状况有所改善，需持续关注应收账款和存货管理。

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