世华科技（688093）2025年中报：营收与利润强劲增长，需关注应收账款风险

近期世华科技（688093）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润显著增长

根据世华科技（688093）发布的2025年中报，公司在报告期内实现了显著的营收和利润增长。截至本报告期末，公司营业总收入达到5.37亿元，同比上升73.79%；归母净利润为1.93亿元，同比上升86.38%；扣非净利润为1.86亿元，同比上升101.03%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为2.81亿元，同比上升59.95%；第二季度归母净利润为1.06亿元，同比上升69.93%；第二季度扣非净利润为1.02亿元，同比上升77.49%。

盈利能力分析

公司的盈利能力在报告期内表现出色。毛利率为55.62%，同比减少0.61%；净利率为35.98%，同比增加7.25%。每股收益为0.74元，同比增加85.00%。每股净资产为8.04元，同比增加12.55%。每股经营性现金流为0.77元，同比增加88.31%。

成本与费用控制

公司在成本和费用控制方面也取得了进展。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为4423.46万元，三费占营收比为8.24%，同比减少37.61%。这表明公司在运营效率方面有所提升。

应收账款风险

值得注意的是，本报告期世华科技的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达99.05%。应收账款为2.77亿元，同比增加44.76%。这一比例较高，可能对公司现金流产生一定影响，需密切关注应收账款的回收情况。

主营业务收入构成

从主营业务收入构成来看，功能性电子材料是公司最大的收入来源，主营收入为3.37亿元，占总收入的62.90%，毛利率为72.31%。高性能光学材料收入为1.97亿元，占总收入的36.81%，毛利率为27.36%。内销收入为4.87亿元，占总收入的90.84%，毛利率为57.64%；外销收入为4912.36万元，占总收入的9.16%，毛利率为35.58%。

行业与市场前景

世华科技是一家专注于功能性材料研发、生产及销售的国家级专精特新小巨人企业。公司业务涵盖功能性电子材料和高性能光学材料，广泛应用于消费电子、AI智能硬件、显示面板等领域。随着新材料产业与高新技术领域的加速融合，行业规模不断扩大，公司有望继续受益于行业的快速发展。

总结

总体而言，世华科技在2025年上半年表现出强劲的增长势头，营收和利润均实现大幅增长，盈利能力增强，费用控制得当。然而，应收账款的高占比值得关注，需警惕潜在的现金流风险。

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