安踏体育（02020.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期安踏体育（02020.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

在当前复杂的内外环境下,本集团继续采取「多品牌」策略及差异化的精准市场布局,持续扩大竞争优势。各品牌在细分赛道上持续突破,令我们于中国的市场份额居于领先地位。
      于本财政期内,安踏与FILA作为本集团的两大基石品牌,凭藉其庞大的市场规模与品牌韧性,贡献稳健的业绩增长;DESCENTE及KOLONSPORT则快速抢占专业细分领域的增量空间,录得强劲增长,带动集团收入实现双位数增长。本集团逆势跑赢整体消费大盘及行业,进一步扩大市场份额领先优势,充分验证其品牌矩阵管理与市场开拓能力。另一方面,部分国际体育用品品牌的增长动能减弱,市场领先地位受到挑战,从而为市场格局重塑创造了新的契机。
      于本财政期内,本集团收入同比增长14.3%至人民币385.4亿元(二零二四年上半年:人民币337.4亿元)。由于毛利率相对较低的电商业务及鞋类产品贡献增加,因此整体毛利率按年下跌0.7个百分点至63.4%(二零二四年上半年:64.1%)。尽管如此,本集团凭藉有效的成本管控及运营效率优化,整体经营溢利率上升0.6%至26.3%(二零二四年上半年:25.7%),彰显了强大的执行能力。
      按综合基准,不包括由Amer Sports上市事项权益摊薄所致的利得,股东应占溢利同比增加14.5%至人民币70.3亿元(二零二四年上半年:人民币61.4亿元)。

业务展望：

安踏体育将继续秉持「单聚焦、多品牌、全球化」战略,坚定以长期主义驱动可持续发展,在充满机遇与挑战的市场环境中稳健前行。
      本集团将继续围绕着两大主要品牌安踏和FILA延续其必胜之战,安踏将继续深化创新转型,孵化不同的创新业态及垂类店舖,打造差异化的购物体验。集团亦将继续投资商品创新,致力构建技术壁垒,强化产品竞争力。FILA将进一步深耕高尔夫及网球领域,充分运用顶级品牌资源巩固核心竞争力。透过全力打造及巩固核心品类及爆款矩阵,FILA致力提升商品质感与市场吸引力,同时战略性布局不同型态的新店型,更精准回应消费需求。其他品牌如DESCENTE、KOLONSPORT及MAIAACTIVE等,将持续保持高增速,孵化具潜力的优质商品,并继续拓展不同渠道,为集团的多品牌战略与多元化发展提供有力支撑。我们已就JACKWOLFSKIN组建联合管理团队,今年内将制定三至五年的复兴计划,围绕其核心价值重塑产品与品牌体系。

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