华宇软件（300271）2025年中报财务简析：亏损收窄，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华宇软件（300271）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.53亿元，同比下降1.93%，归母净利润-8269.8万元，同比上升49.14%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.82亿元，同比下降9.69%，第二季度归母净利润-3729.2万元，同比上升50.68%。本报告期华宇软件公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达47.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率31.36%，同比减0.87%，净利率-14.03%，同比增45.73%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.52亿元，三费占营收比23.31%，同比减27.4%，每股净资产4.57元，同比减10.33%，每股经营性现金流-0.35元，同比增7.93%，每股收益-0.1元，同比增50.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 长期股权投资变动幅度为129.59%,原因:子公司新增投资影响。
2. 使用权资产变动幅度为-66.00%,原因:优化办公场地减少租金影响。
3. 租赁负债变动幅度为-82.24%,原因:优化办公场地减少租金影响。
4. 交易性金融资产的变动原因:报告期末未赎回的R1级别理财产品余额。
5. 一年内到期的非流动资产的变动原因:新增分期收款销售商品的业务影响。
6. 长期应收款的变动原因:新增分期收款销售商品的业务影响。
7. 开发支出变动幅度为38.26%,原因:子公司法律科技、教育信息化领域研发投入的影响。
8. 库存股变动幅度为-100.00%,原因:注销回购的股份影响。
9. 销售费用变动幅度为-19.42%,原因:结合业务进度合理控制相关费用的影响。
10. 管理费用变动幅度为-29.49%,原因:公司持续提升管理效率及优化运营成本效果显现。
11. 所得税费用变动幅度为66.31%,原因:递延所得税费用减少影响。
12. 研发投入变动幅度为-30.44%,原因:公司持续提升研发效率，聚焦核心研发投入的影响。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为62.33%,原因:低风险理财购买与赎回的节奏差异影响。
14. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为98.21%,原因:上期支付回购股票款的影响。
15. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为35.58%,原因:正常经营及投资活动变动。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-31.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.44%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-26.2%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.3%）

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