九洲集团（300040）2025年中报财务简析：净利润同比下降46.54%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期九洲集团（300040）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.85亿元，同比下降7.6%，归母净利润4281.5万元，同比下降46.54%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.77亿元，同比下降11.01%，第二季度归母净利润2006.29万元，同比下降64.19%。本报告期九洲集团公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达98.91%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率28.62%，同比减12.84%，净利率6.74%，同比减40.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.65亿元，三费占营收比24.09%，同比增12.71%，每股净资产3.89元，同比减20.96%，每股经营性现金流0.04元，同比减36.61%，每股收益0.07元，同比减50.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-36.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.68%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-6.81%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为4.61%、货币资金/流动负债仅为48.06%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.7%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
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