金博股份（688598）2025年中报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期金博股份（688598）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.11亿元，同比上升19.7%，归母净利润-1.68亿元，同比下降62.64%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.51亿元，同比上升77.94%，第二季度归母净利润-8230.25万元，同比下降69.77%。本报告期金博股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达81.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率-14.74%，同比减6515.13%，净利率-40.45%，同比减35.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计4305.51万元，三费占营收比10.48%，同比减20.92%，每股净资产24.54元，同比减42.73%，每股经营性现金流-0.72元，同比减40.57%，每股收益-0.82元，同比减64.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-151.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为21.27%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-13.43%，投资回报极差。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

持有金博股份最多的基金为中银收益混合A，目前规模为15.98亿元，最新净值1.4961（8月27日），较上一交易日下跌0.85%，近一年上涨60.4%。该基金现任基金经理为黄珺。

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