富瑞特装（300228）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期富瑞特装（300228）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    1、公司主要业务及产品情况

    公司专业从事天然气液化和LNG储存、运输、终端应用全产业链装备制造及提供一站式整体技术解决方案及运维服务、重型装备制造。根据产品应用领域及客户所处行业的不同，公司产品主要分为LNG应用装备、重型装备、LNG加工运维服务及销售等。

    公司主营产品有液化工厂装置、LNG/L-CNG加气站设备、低温液体运输车、低温液体罐式集装箱、LNG储罐、车（船）用LNG供气系统、速必达、系列低温阀门；各类化工及海工等方面的塔器、换热器、反应器等压力容器及LNG船罐；LNG加工运维服务及销售相关业务等。

    2、公司经营模式

    公司采取集团化管控的整体经营模式，主要生产经营业务由各下属子公司具体负责。

    （一）采购模式

    通常情况下，公司对主要原材料的采购是由相应采购部门根据订单和生产任务向经评审合格的供应商采购。公司采购部根据市场情况，通过招标和议价方式决定交易价格。

    （二）生产模式

    公司主要按照以销定产的模式组织生产，即按照客户订单的要求来安排和组织生产。通常情况下，在公司与客户签订合同之后，公司综合考虑该订单的生产复杂程度、原材料使用情况、交货期以及目前执行中的订单情况来安排生产计划。

    （三）销售模式

    公司的销售主要采用直销的模式，由公司销售部门负责进行产品市场推广和客户跟踪管理，根据公司的经营目标制定营销计划并协调计划执行，最终通过投标、议标等方式获取客户订单。

    3、业绩驱动因素

    2025年上半年，公司持续专注于主营业务发展，面对日趋激烈的市场竞争，努力克服困难，降低生产成本，提高服务水平，开拓新的市场，实现了公司的稳健经营和业绩稳定。LNG应用装备方面，2025年上半年，据第一商用车网数据显示国内天然气重卡累计销售9.15万辆，同比下降16%，在整体市场销量有所下滑的背景下，公司控股子公司富瑞新能的LNG车用供气系统产品在报告期内仍然保持了较高的市场占有率，体现出了公司产品在质量、价格、服务等多方面的竞争优势，与此同时，公司的LNG车用供气系统产品在海外市场的销量也在逐步增长；报告期内，面对国内外大型非标压力容器市场竞争日趋激烈的态势，公司全资子公司富瑞重装团结拼搏，抢抓订单，充分发挥多年积累的品牌和口碑优势，努力做好客户关系维护工作，仍然实现了较好的利润水平；LNG加工运维服务及销售方面，随着公司LNG能源运营服务的商业模式日益成熟，控股子公司富瑞能服在国内中西部地区的LNG液化项目总体保持了较为稳定的生产规模，同时积极进军海外市场，在南美地区的产品销售实现突破，呈现出巨大的发展潜力，富瑞能服正在全力以赴保证海外项目的开工落地和顺利投产。与此同时，公司内部坚定落实低成本运营，提高管理效率，降低制造成本，增强产品竞争力，公司2025年上半年整体利润水平同比保持稳定。

    二、核心竞争力分析

    1、技术创新及研发优势

    技术创新和新品开发是企业发展战略的核心，公司持续优化人才机制，重视技术传承和培养。报告期内，公司针对现有产品继续进行升级改造研发，并在氢燃料电池车用液氢供气系统及配套氢阀、液氢车用供气系统、氢用阀门、氢燃料电池系统部分零部件产品、LNG船用燃料罐等领域进行重点研发，增强了公司产品的技术壁垒和市场竞争力。

    2、生产许可资质完备，国际认证齐全，与国际标准接轨

    公司及旗下子公司已取得国家市场监督管理总局颁发的B4级低温绝热气瓶、C2级罐式集装箱（限真空绝热罐体）、A1级大型高压容器（含设计能力）等生产许可证，江苏省市场监督管理局颁发的压力管道元件制造（元件组合装置）（限燃气调压装置、限减温减压装置）、安全附件制造以及GB1级公用管道安装、GC2级工业管道安装等生产许可证。公司子公司富瑞阀门拥有A1、A2、B级压力管道阀门特种设备制造许可证，在大口径高压力阀门市场不断开拓。

    公司及旗下子公司还拥有美国工程师协会颁发的ASME授权证书“U”、“U2”钢印以及DNV、BV、LR、CCS等各大船级社工厂认可和TRCU、PED、EN、DOSH、MOM、E-MARK等大量出口认证的经验，还拥有意大利RINA船级社（中国）颁发的世界首套船用液氨燃料罐AIP证书、法国船级社（BV）颁发的船用液氢燃料罐AIP证书。产品标准范围覆盖全球大部分国家和地区，公司可以为客户提供符合指定国际标准技术体系要求的产品，海外市场竞争优势明显。公司已通过IATF16949质量管理体系认证、ISO9001:2015质量管理体系认证、ISO45001:2018职业健康与安全管理体系认证及ISO14001:2015环境管理体系认证，报告期内，长隆装备通过ISO56005:2020创新管理体系认证，新产品大型超低温LNG超低温船用智能装卸设备获得科学技术成果评价证书。

    3、品牌和客户资源优势

    公司作为LNG全产业链解决方案提供商，在LNG装备各细分领域和重型装备领域耕耘多年，通过多年的技术沉淀和积累，现已具备一流的产品研发设计能力和生产制造工艺水平，公司的产品质量和性能处于行业前列，近年来公司在能源服务板块的良好发展也推动了公司业务的转型升级，在制造业和LNG能源服务业均树立了良好的品牌市场形象。报告期内，富瑞深冷荣获江苏省机械行业协会颁发的“江苏省机械行业创新型先进企业”荣誉称号，富瑞新能获评为“2025年度苏州市创新型中小企业”，长隆装备被评为“中石化优秀承包商”。

    经过多年的积累，公司及旗下子公司与下游主要客户建立了稳定的业务合作关系，主要客户包括重卡制造企业一汽解放、东风商用车、中国重汽、陕汽商用车等，油气开采企业中石油、中石化、中海油等，并已进入世界油气行业龙头企业如壳牌、埃克森美孚、BP、道达尔和空分巨头法液空、AP、林德以及总承包公司如美国福陆、日本日挥、韩国三星、现代等的全球战略合格供应商名单，公司力争为客户提供最好的产品和服务，帮助客户创造价值，与客户共同成长，这成为公司提高经营业绩的重要保障。

    4、LNG全产业链协同优势

    公司近年来不断整合内部资源，优化资源配置，在LNG液化工厂、LNG车用供气系统、LNG罐箱、低温阀门、智能控制系统等产品之间形成了良好的业务协同效应，一方面避免了重复的技术研发，另一方面实现了企业内部资源共享，确保产品和服务及时交付，增强了公司的整体竞争能力。同时在公司总部的统一协调和领导下，各相关子公司分工协作、形成经营合力，如富瑞新能、富瑞阀门合作进行氢燃料电池车用液氢供气系统及配套氢阀的产品开发；富瑞重装、富瑞深冷、富瑞能服协同在海外深入推广公司天然气液化、LNG储运、LNG车船应用等全产业链应用装备和能源服务，体现出了公司在LNG全产业链发展的优势。

    三、主营业务分析

    2025年上半年，公司专注LNG应用装备、重型装备、LNG加工运维服务及销售三大主业发展，在立足主营业务的基础上积极推动公司从LNG装备制造向能源服务运营的转型升级，努力将国内成熟的LNG运营服务商业模式推向海外市场，报告期内各业务板块发展较为平稳。2025年上半年，公司实现营业收入137,477.94万元，同比下降14.75%，实现净利润8,412.58万元，同比增长1.84%。

    1、提高自身实力，拓展LNG应用装备市场

    报告期内，国内天然气重卡销量同比有所下滑，但公司控股子公司富瑞新能不断自加压力，通过技术降本、采购降本等措施不断降低产品成本，通过技术升级、质量改进等措施提高产品性能，多措并举提高产品市场竞争力，LNG车用供气系统产品凭借自身良好的口碑优势，在国内竞争日趋强烈的市场环境中依旧取得了较高的市场占有率，产品的海外市场开拓也初具成效，产品整体销量在上半年保持了较好的规模。

    报告期内，公司全资子公司富瑞深冷根据产品类型进行了组织架构调整划分为陆用罐事业部和船用罐事业部，明确职责提升员工积极性；同时，富瑞深冷上半年继续聚焦核心客户潜在需求，与客户保持常态化沟通，努力实现从单一项目合作到长期战略伙伴的转变，提升了富瑞品牌的行业认可度和国际影响力，为后续与客户的深入合作奠定了良好的基础。

    2、增强生产全流程科技含量，提升重型装备类产品质量

    报告期内，公司全资子公司富瑞重装在市场竞争日趋激烈的背景下及时调整经营策略，抢抓订单，维持了较为稳定的经营情况。在生产环节方面，富瑞重装通过引入新型软件、采用激光下料、投入移动式机器人等方式推进了非标产品个性化或局部工序智能化改进工作，提质增效。同时深入了解国际市场行情，积极争取与高质量客户的有效合作，促进重型装备类产品未来向国际更高端市场的提质升级。

    3、国内液化项目稳定运营，积极推动海外项目落地

    报告期内，公司控股子公司富瑞能服在国内市场保持了较好的LNG液化加工服务规模，液化加工项目保持稳定运行，保持了良好的市场口碑。同时积极与各地政府、气源方、业主方等之间保持沟通联络，在做好现有项目运营的基础上，努力寻求并落地较大规模的优质液化服务项目。

    报告期内，通过近几年对海外LNG能源装备市场的不断探索，公司成功与巴西客户签署了LNG液化装置销售合同，公司的LNG液化装置产品质量和项目团队服务能力得到了国际客户的认可，这是公司LNG能源运营海外市场布局的良好开端，为公司未来LNG能源运营的国际市场开拓打下了良好基础；公司将继续通过上游LNG装备销售及提供配套能源运营服务的经营模式，带动公司其他LNG产业链中下游产品的海外业务发展；同时，公司完成了控股孙公司新加坡富瑞能源有限公司的设立工作，逐步开展海外LNG能源物流贸易领域的产业布局。

    4、强化落实降本增效，提高资源整合与调配能力

    报告期内，公司继续强化落实“低成本运营”理念，通过各子公司对自有制造能力与外包服务资源使用比例的精确测算、强化多部门多工种之间的协同合作、持续推进工艺改进等方式将成本费用管理常态化落实到了生产经营的各个环节，保障了报告期内的项目进度按时完成并实现了有效的成本管控，提升了公司整体的持续经营能力。

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