赛伦生物（688163）2025年中报：营收微增，扣非净利润显著提升，应收账款大幅上升

近期赛伦生物（688163）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

赛伦生物（688163）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为1.01亿元，同比上升2.82%；归母净利润为3297.67万元，同比上升2.07%；扣非净利润为2852.71万元，同比上升25.08%。这表明公司在主营业务方面保持了稳定增长，尤其是扣非净利润的显著提升。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为7519.81万元，同比上升4.8%；归母净利润为2921.94万元，同比下降5.23%；扣非净利润为2859.48万元，同比下降0.03%。尽管第二季度整体表现有所波动，但扣非净利润基本持平。

主要财务指标

• 毛利率：77.34%，同比增加1.02%。
• 净利率：32.71%，同比减少0.73%。
• 三费占营收比：31.76%，同比减少2.24%。
• 每股净资产：10.23元，同比增加0.94%。
• 每股经营性现金流：-0.2元，同比减少597.33%。

应收账款与现金流

报告期末，公司应收账款为9858.28万元，同比增加65.74%。应收账款的大幅上升主要是由于公司产品销售具有季节性，第二季度销量大，以及部分客户回款放缓。截至2025年8月20日，本期期末应收账款的回款已过半。此外，每股经营性现金流为-0.2元，同比减少597.33%，主要原因是应收账款回款有所放缓。

主营收入构成

公司主营收入全部来自抗血清抗毒素产品，收入为1.01亿元，占总收入的100%，毛利率为77.34%。其中，境内销售收入为9927.73万元，占98.47%，毛利率为77.55%；境外销售收入为154.21万元，占1.53%，毛利率为63.66%。

发展回顾与展望

公司所属行业为医药制造业中的生物药品制造，专注于抗血清抗毒素领域。作为国内抗血清抗毒素制品发展的引领者，公司产品在国内市场占据主导地位，尤其抗蛇毒血清是国内蛇伤治疗的唯一特效药，且为国内独家生产和销售。公司在研发布局上不断拓展，包括抗蝰蛇毒血清、抗蜂毒血清等抗血清新药的研发。

财务分析总结

总体来看，赛伦生物2025年中报显示公司在主营业务方面保持了稳定增长，尤其是扣非净利润的显著提升。然而，应收账款的大幅上升和经营性现金流的恶化值得关注。公司需进一步优化应收账款管理，确保资金回笼，以维持健康的现金流状况。

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