浙江仙通（603239）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期浙江仙通（603239）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）从事的主要业务

    公司自设立以来，一直从事汽车密封条的研发、设计、生产和销售。公司具备较强的工装模具和专用设备开发能力、产品整体配套方案的设计能力和同步开发能力，主要为国内外汽车整车生产企业供应密封条产品，并提供配套研发和后续服务。

    公司的主要产品为汽车密封条，主要包括前车门框密封条、门上密封条、背门框密封条、车门外水切、风挡外饰胶条、三角窗玻璃密封条、行李箱密封条、天窗密封条、车顶饰条、车门玻璃导槽等。

    （二）经营模式

    1、销售模式

    主要销售模式为直接面向整机制造客户进行销售，即根据客户一定时期内的需求量按指定时间配送至其指定的地点，以满足装配，开具发票后挂账，由客户按照一定周期滚动付款。

    本公司有多年汽车零部件研发、制造和销售的经验，在业内具有较高的知名度，在密封件等领域具有竞争力；本公司非常注重与客户的交流，关注行业的趋势变化，以为客户提供满意的产品和服务为一切工作的出发点。此外，本公司少量的为整机制造客户的一级供应商进行配套销售。

    2、采购模式

    汽车密封条生产所需主要原材料包括EPDM橡胶、PVC、TPE、碳黑、钢材等，均采用外购模式，即根据当期生产需求量，结合下期生产需求量和原材料的安全库存，制定采购计划；分批或一次性向供应商进行采购。供应商按照指定的时间、地点和数量完成采购计划，根据计划完成情况滚动付款。公司通过改进配方等方式，对原材料品种进行整合，减少了原材料的规格数量。在供应商选择方面，公司降低了每种原材料的供应商家数，以两家供应商为主，从而发挥采购的规模化效应，增强谈判能力。另外，在向供应商询价时，过去公司采用直接进行价格比较的简单方式，现在公司则根据性能指标对每种原材料的重要性程度区别赋权，然后通过综合计算的方式，选择最具性价比的供应商进行采购，从而有效降低了公司的综合采购成本。

    3、生产模式

    汽车零部件具有较强的针对性和专业性，因此本公司一般均按照“以销定产”的方式组织生产，即根据顾客订单，结合产品的库存情况和运输周期，由生产主管部门制定生产计划下达给各生产车间，由其组织完成。在生产过程中，工艺部门、设备部门、物流部门等均以生产的稳定顺畅为核心分工并协同，生产主管部门总协调。在生产过程中，各主要工序间均采用拉动式组织生产。

    (三)行业情况

    1、行业现状

    汽车密封条行业有很强的个性定制化属性，每一款新车型的开发都要单独开发模具来完成不同车型的研发生产，外资品牌车型由于引入国内生产时就有成熟的供应体系同时引进国内进行配套，因此国内生产的外资车型大部分市场份额仍被外资密封条供应商占领，随着近几年国内自主品牌的崛起外资品牌车厂在采购成本上已感觉到压力，部分合资公司也在加大对国内自主汽车密封条企业的采购，公司也正是由于具有较强的同步设计能力取得了上汽大众、一汽大众、上汽通用、东风日产等合资企业的信任，目前已经与外资品牌密封条企业同台竞争，并显示出强大的竞争优势。

    2、行业发展

    汽车零部件行业是相对封闭的圈子，进入一个车型的配套要长达两到三年的周期，所以规模较小的企业由于自身的技术实力与管理能力进入国内大型汽车公司可能性较小，国内大型企业也在为了规模采购效应减少采购成本，而在减少供应商数量。并且随着汽车的普及与消费者对汽车的品监力的提高对车量的静音性，与关门的气密感受都在提高，因此改善密封条的结构与新材料的应用也是今后的新技术研发的方向，同时为了增加车型豪华感密封条也对外观不断提高了要求，如：目前汽车厂不断流行的环型亮条欧式导槽密封条，对整车外观增加档次感有很大作用。

    3、公司所处的行业地位

    公司以技术为先导，以高端密封条替代进口为市场切入点渐次进入各高端配套细分领域。公司凭借近三十年的积累，在汽车密封条凭借自身的配方工艺优势和技术融合优势等，注重研发和生产具有耐久性、耐候性、耐介质、耐极端环境、阻燃、节能、环保功能等特性的汽车密封产品。从新老客户不断取得新项目的同步开发，并加大开拓汽车天窗密封条、无边框汽车密封条，已成为国内行业龙头企业。

    二、经营情况的讨论与分析

    一、深耕主业，持续提升市场竞争力

    公司主营业务为汽车密封条的研发、生产和销售，三十多年来，浙江仙通以创新理念为主导，深耕主营，以专业、专心、专注的工匠精神，成为国内汽车密封条行业龙头企业。2024年，公司营收规模突破12亿。目前现有厂房所能容纳的产能预计为20亿左右。

    根据公司实际发展需求，为进一步调整公司产品结构和提高生产效率，持续满足高端客户和高端产品的需求，公司拟再投资扩大生产规模。该投资计划已由公司第五届董事会第十五次会议审议通过后并经2024年年度股东大会审议通过。

    项目计划投资约10亿元（其中固定资产投资约8.3亿元），在仙居经济开发区拟购置约87.5亩土地（与公司相邻），用于建造物流中心、生产车间、研发大楼、模具加工中心等建筑物，购置炼胶生产线、挤出线、注压机、集成冲切一体机、液压冲床等设备和智能化及信息化软件、环保设备、检测设备等相关配套设备，以及引进优秀研发人才，采购先进研发试验设备。解决公司未来产能瓶颈，满足持续增长的市场需求，实现公司发展战略。

    二、注重回报，持续开展现金高分红

    公司的现金分红金额是基于公司的利润情况及基于公司长久持续发展，增强公司给予投资者长期、持续回报的能力情况综合考虑制定，公司在保障正常经营的基础上，尽最大努力进行投资者回馈。上市以来，公司累计现金分红超8.6亿元，年均分红比例达70%。公司积极回馈投资者，分享发展成果。

    三、大股东增持，增强投资者信心

    2024年12月，公司控股股东台州五城产业发展有限公司（以下简称“台州五城”），基于对公司未来发展前景的信心及中长期价值的认可，为增强投资者对公司的投资信心，切实维护广大投资者利益，开展了未来12个月内的增持计划。截止2025年6月底，台州五城累计增持1,613,400股股份，目前持有上市公司80,363,400股股份，占总股本的比例为29.69%。

    四、科技创新，注重发展新质生产力

    2025年汽车密封条行业正经历前所未有的技术变革。公司重点研发项目紧密围绕当前行业科研创新的六大核心方向：材料科学突破、结构设计革命、生产工艺升级、智能检测技术、环保可持续方案以及跨学科融合应用来立项，公司2025年以来重点研发项目包括“高耐磨橡胶共挤式技术开发及应用”、“抽真空定型软硬复合内挡水条”、“导槽产品零阶差升降系统的配合结构技术开发”、“门框类产品防异响性能结构设计开发”、“汽车门槛条高精度自动钻孔技术开发”、“不锈钢侧围亮条技术开发”、“高密封性隐藏式水切密封条一体化结构设计与优化”等。

    近一年来，公司通过科研项目转化，已成功授权的专利包括发明专利1项《一种低摩擦系数高耐磨的EPDM橡胶组合物、混炼胶及其制备方法、应用》、实用新型2项《一种汽车密封条缺口冲切模具》、《一种用于密封条上开设排水口的裁剪钳》、外观设计专利1项《汽车无边框密封条》。此外目前还有六项专利正在申报当中。公司目前正通过高难度研发课题，携手比利时团队共同申报2025年度浙江省“尖兵”“领雁”科技项目。

    报告期内公司研发费用投入约为2560万元，占营业收入的比例约为3.81％，夯实未来可持续增长的发展基础。截至2025年6月末，公司累计取得国内专利64项，其中授权有效发明专利9项。

    五、重视信披，加强投资者沟通

    公司严格遵守上市公司信息披露相关法律法规和规范性文件要求，不断完善自身信息披露制度建设，认真履行信息披露义务，确保及时、准确、完整地披露信息。同时，公司高度重视投资者关系管理工作，形成了多层次沟通机制，通过股东大会、业绩说明会、“上证e互动”、热线电话等多种途径保持与投资者及时高效的沟通交流，充分了解投资者诉求、解答投资者疑问、听取投资者意见与建议。

    报告期内，公司与券商、公募、私募等投资机构保持密切沟通交流，接待二十多批券商、基金调研；2025年4月底，公司通过上证路演中心以线上互动的形式召开了2024年度暨2025年第一季度业绩说明会，帮助广大投资者更全面深入地了解公司2024年度以及2025年第一季度经营成果、财务状况；2025年5月底，公司董事长、董事会秘书以及财务总监赴全景网杭州路演中心，现场参与“在浙里看国企”国有控股上市公司集体业绩说明会活动；2025年6月中旬，公司董事长、董事会秘书参与中信证券举办的“百闻不如一见”线下机构调研活动。

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