【机构调研记录】国泰基金调研开立医疗、莱特光电等9只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及8月22日披露的机构调研信息，国泰基金近期对9家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）开立医疗 （国泰基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：2025年上半年公司海外销售收入与去年同期基本持平，主要因去年基数较高，海外市场增速不高但稳健。公司大力推进海外人员本土化及新产品注册，尤其在HD-650和SV-M4K200等高端新品推出后，海外注册力度显著增强。内镜HD-650自推出后市场表现良好，近两个月已实现小批量销售，预计全年销售将会放量，三甲医院多镜体配置订单占比提升。2025年上半年公司销售毛利率同比下降几个百分点，但整体仍稳健，预计毛利率有望止跌稳。AI功能已在内镜系统实现质控功能，未来将重点发展复杂诊断功能。公司已形成超声、软镜、外科及IVUS四条核心产品线，通过持续高研发投入推动各线产品向高端化发展。

2）莱特光电 （国泰基金参与公司特定对象调研&现场参观&电话会议）
调研纪要：2025年上半年，莱特光电实现营业收入2.92亿元，同比增长18.84%，归母净利润1.26亿元，同比增长36.74%。业绩增长得益于下游OLED市场需求攀升和公司降本增效。公司OLED终端材料产品覆盖红、绿、蓝三色发光层材料及核心功能层材料，新产品逐步量产。钙钛矿项目在材料研发、客户协同、知识产权及团队建设多方面推进。中间体业务涵盖OLED中间体与医药中间体，与多家知名企业合作。OLED在IT及车载显示等中尺寸领域加速渗透，预计未来几年渗透率将大幅提升。8.6代线建设加速，将显著提升OLED有机发光材料需求，公司材料业务迎广阔发展空间。叠层OLED器件提升发光效率，延长使用寿命，推动OLED有机发光材料需求显著提升。公司通过业绩增长、股份回购及现金分红等方式回馈股东。下半年出货量有望提升，公司将继续加大研发投入，拓展新业务。

3）芯动联科 （国泰基金参与公司分析师会议）
调研纪要：芯动联科2025年上半年实现营收25,313.41万元，同比增长84.34%，净利润增长173.37%。公司基于半导体行业积累，采用先进MEMS工艺，产品广泛应用于工业、汽车、气象等领域。公司产品替代机械陀螺仪，解决低成本高集成需求，光纤陀螺成本高难以竞争。FM加速度计需求旺盛，客户导入周期长，但已被广泛选用。公司产品价格契合无人机需求，未来需求量大。除非大订单，否则价格体系不会有太大调整。公司入资武汉公司，开发MEMS振镜用于光交换机，市场潜力大。公司计划每两年推出一次股权激励，分三年归属。下半年将执行年初合同，并有新订单，需求旺盛。

4）三维化学 （国泰基金参与公司电话会议）
调研纪要：公司是一家集化工石化技术研发、工程技术服务、催化剂及基础化工原材料生产销售于一体的科技型特色化学集团公司。2025年上半年，公司实现营业总收入124,881.09万元，同比增长21.81%，归属上市公司股东的净利润12,035.53万元，同比增长42.54%。公司工程业务累计已签约未完工订单金额162,946.44万元。化工业务采用“以销定产、适时切换”的柔性生产模式，推进“醋酸丁酸纤维素产品优化提升技改项目”和“纤维素衍生物及其配套装置改造提升项目”。公司在硫磺回收、碳四资源综合利用等领域具有技术优势。2025年半年度利润分配方案为每10股派发现金红利1.00元，共计派发64,886,263.00元。公司现金充裕，未来将优化现有业务，积极向下游精细化学品拓展，并关注外延拓展机会。

5）奥普特 （国泰基金参与公司现场参观&线上会议&券商策略会）
调研纪要：2025年上半年，奥普特实现营收68,255.79万元，同比增长30.68%，净利润14,599.73万元，同比增长28.80%。公司智能机器人领域布局取得进展，成立机器人事业部，构建完整视觉解决方案体系。视觉软件产品DeepVision3、SmartWorks和SciVision进行了多项技术升级。工业AI产品相关项目收入达8,733万元，同比增长363.00%。公司积极开拓海外市场，与当地企业建立合作关系，举办系列生态活动。2025年计划在国内及国际市场深化合作伙伴关系。机器视觉行业2025年市场规模有望突破210亿元，2024-2028年复合增长率约20%。公司2025年度营业收入增长率不低于20%，净利润增长率不低于营业收入增长率。

6）伟测科技 （国泰基金参与公司电话会议）
调研纪要：伟测科技2025年上半年整体产能利用率已达90%，预计至9月接近满产。无锡和南京募投项目进展顺利，设备投入基本完成。上半年固定资产折旧2.07亿元，预计全年折旧4.8亿元。算力业务上半年占总营收9%~10%，预计全年翻倍增长。毛利率受价格、产能利用率和业务结构影响，预计下半年毛利环比上升。高端测试包括晶圆和芯片成品测试，测试频率高于100MHz且通道数大于512Pin。CP和FT收入绝对值预计下半年继续增加，FT增速可能更快。下半年政府补助预计几百万，设备处置较少。今年设备端资本支出计划13~14亿元，价格保持稳定。无锡厂营收占比51%，上海厂24%，南京厂22%，深圳和天津2.5%~3%。消费电子业务去年占比60%多，今年上半年50%多，绝对值增加但占比下降。上海总部覆盖长三角客户，南京二期服务当地产业闭环，成都项目覆盖西部市场。

7）磁谷科技 （国泰基金参与公司特定对象调研&路演活动&机构现场）
调研纪要：2025年上半年，磁谷科技实现营业收入15,164.47万元，同比增长1.17%；净利润448.49万元，同比下降46.10%。磁悬浮冷水机组销售收入654.41万元，同比增长391.03%，已在多个行业推广应用。公司产品与液冷技术关联紧密，磁悬浮冷水机组能大幅降低数据中心能耗。磁悬浮制冷压缩机涉及多项核心技术，研发费用2,086.07万元，新增知识产权15项。公司计划投资7亿元建设磁悬浮压缩机及关联产品研发生产基地，已完成审议程序。人资规划聚焦研发和销售端，未来将适时推出股权激励计划。

8）迈普医学 （国泰基金参与公司电话会议）
调研纪要：2025年上半年，迈普医学海外销售收入达3,809.92万元，主要来源于脑膜产品，止血产品及医用胶产品收入同比增长超100%。全球化布局是公司一以贯之的发展战略，覆盖超100个国家和地区，欧洲地区收入占比较高。硬脑膜医用胶产品获得MDR认证，符合欧盟最新医疗器械法规要求，可在相关海外市场合法销售。报告期内，脑膜产品销售收入增长3.24%，颅颌面修补及固定系统增长24.69%，可吸收再生氧化纤维素和硬脑膜医用胶增长169.66%。公司积极关注并参与止血材料类医用耗材产品信息确认工作。并购相关工作尚未完成，需经过董事会、股东会审议及监管机构审核。

9）新益昌 （国泰基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：新益昌在机构调研中表示，面板等大厂加速布局Mini LED行业，是技术迭代的必然结果，随着市场需求稳定且成本下降显著，Mini LED行业渗透率持续提升。公司作为国内LED及新型显示固晶设备的领先企业，有望持续受益于行业扩容，巩固在封装设备领域的市场地位。此外，公司在机器人领域具备自主研发机器人“小脑”的能力，核心零部件如驱动器、高精度DDR电机等自研自产，能够快速响应客户需求，形成成本和生产周期优势。公司预计于今年9月底推出小脑和轮式机器人产品，元旦左右推出双足人形机器人产品。在半导体领域，公司正从中低端向高端设备渗透，已有多款设备在验证和优化中。公司认为Mini LED和半导体板块将成为未来主要增长点，新推出的Mini LED固晶机性能提升，并做好Micro LED技术储备。

国泰基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)7359.08亿元，排名14/210；资产管理规模(非货币公募基金)4366.92亿元，排名14/210；管理公募基金数481只，排名14/210；旗下公募基金经理58人，排名18/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为国泰中证全指通信设备ETF，最新单位净值为2.18，近一年增长109.64%。旗下最新募集公募基金产品为国泰红利智选混合A，类型为混合型-偏股，集中认购期2025年8月18日至2025年9月5日。

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