民生证券：给予千方科技买入评级

民生证券股份有限公司吕伟,郭新宇近期对千方科技进行研究并发布了研究报告《2025年半年报点评：产品化转型效果良好，智能物联业务与AI融合潜力可期》，给予千方科技买入评级。

　　千方科技(002373)

　　事件概述：2025年8月23日公司发布2025年半年报，2025年上半年公司实现营业总收入33.10亿元，同比下降7.21%，净利润1.70亿元，同比增长1287.12%，主要因智能物联业务增长及公允价值变动收益。

　　智慧交通：从“项目集成”向“技术产品+生态运营”转型。1）技术产品突破：发布国产大模型驱动的城市交通综合优化平台及AI大模型公路构造物评定系统，推出行业首个便携移动终端路巡及道路病害智能监测方案。光储充一体化充电站落地广东、北京、山东，构建“光伏+储能+充电微电网”系统。轨道交通领域香港机场APM车辆ODR系统改造，中标重庆地铁15号线通信系统PIS项目。

　　2）场景落地：中标武汉市智慧交通指挥中心集成项目、长春新型智慧城市项目，巩固省会TOCC市场；北京望京动态绿波系统优化726个路口，雄安新区车路协同项目助力全域车路云一体化。城际交通领域，G109线、G212线交通强国试点推进，推出智能感知+边端融合的多功能交调站方案。

　　3）产品化转型：交通云及行业软件收入2.50亿元，同比增速超90%，产品化转型成效显著。

　　智能物联：AIoT与行业大模型深度融合。1）技术生态构建：基于“梧桐”行业大模型，打造“云边端”协同的AIoT智能体，发布Agent Link算力链技术，配合“关山湖”边端装备，落地机场、地铁、医院等场景。推出猎光3.0摄像机（极微光场景）、AI视频直流一体机充电桩（解决油车占位、异常检测），校园智慧体育方案覆盖500余所学校，应急领域落地十余个省防汛抗旱平台。

　　2）行业应用拓展：园区业务方面，与临沂兰山财金合作，落地临商大集智慧物流港、数字孪生平台；雄安商务服务中心实现AR实景指挥。海外业务方面，境外收入11.90亿元，同比增长约10%。新场景业务方面，与云深处科技、小远机器人战略合作，布局城市应急、治安巡逻；“心力方”身心健康方案亮相，联合浙江体科所开展数字化体育科研。

　　投资建议：公司是智慧物联、智慧交通领域的龙头，市场地位领先，看好公司在智慧交通、智慧物联等领域的发展潜力。预计2025-2027年归母净利润分别为3.03/4.90/6.75亿元，2025-2027年对应PE分别为61X、38X、27X，维持“推荐”评级。

　　风险提示：AI等新技术推进不及预期；同业竞争加剧的风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券要文强研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为18.5%，其预测2025年度归属净利润为盈利11.26亿，根据现价换算的预测PE为16.51。

最新盈利预测明细如下：

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。