ST华闻（000793）2025年中报：业绩下滑、现金流紧张、债务压力增大

近期ST华闻（000793）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

ST华闻（000793）在2025年中报中披露了其财务状况，整体表现不佳。截至本报告期末，公司营业总收入为1.35亿元，同比下降22.53%；归母净利润为-7640.88万元，同比下降26.09%；扣非净利润为-7124.43万元，同比上升4.06%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为7081.65万元，同比下降18.73%；第二季度归母净利润为-4590.78万元，同比下降75.65%；第二季度扣非净利润为-3786.81万元，同比上升8.07%。

主要财务指标分析

盈利能力

公司的毛利率为16.14%，同比减少了31.61%；净利率为-57.87%，同比减少了66.71%。每股收益为-0.04元，同比减少了26.4%。这些数据表明公司在盈利能力方面出现了显著下滑。

成本控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为8339.03万元，三费占营收比为61.56%，同比增加了9.87%。这表明公司在成本控制方面面临较大挑战。

资产质量

应收账款为1.42亿元，同比减少了46.21%；有息负债为14.24亿元，同比减少了4.77%。尽管有息负债有所减少，但公司仍面临较大的债务压力。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.03元，同比减少了418.79%。经营活动产生的现金流量净额大幅减少，主要原因是本期支付的代收代付款较多。此外，筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为300.6%，主要原因是本期公司本部取得的借款较多。

债务与流动性

本报告期ST华闻短期债务压力上升，流动比率仅为0.56，表明公司面临较大的短期偿债压力。有息资产负债率为57.34%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为91.07%，进一步凸显了公司的债务负担。

主营业务分析

文旅业务

文旅业务涵盖三亚凤凰岭景区、澄迈大丰项目及“海上看海口”海口湾游船项目。2025年上半年，三亚凤凰岭景区入园游客23万人，同比增长9.52%，并重点布局夜间主题餐饮、文创零售等二次消费业态。澄迈大丰项目积极探索与优秀农业企业合作，打造热带农业种植产业园。海口湾游船项目上半年开展了5航次散客运营和13航次包船业务。

传媒业务

传媒业务包括互联网广告业务和手机音视频业务。互联网广告业务通过深挖媒体资源，重点拓展美妆、食品等行业，2025年上半年签约广告主33家，其中23家为新增签约广告主。手机音视频业务形成以版权分销为主、运营商内容运营为辅的业务格局，但运营商内容合作业务收入有所下降。

其他业务

其他业务涉及写字楼租赁和手机游戏业务。全球贸易之窗位于海口市国兴大道，截至2025年6月30日在租面积为25645.2㎡，上半年签约面积5539.8㎡。手机游戏业务方面，公司持续深化与发行厂商的合作关系，强化合作深度，落实精品战略。

总结

总体来看，ST华闻在2025年中报中表现出明显的业绩下滑、现金流紧张以及债务压力增大的问题。公司在盈利能力、成本控制、资产质量和现金流等方面均面临较大挑战，需要采取有效措施改善当前的财务状况。

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