浙江震元（000705）：2025年中报显示收入下滑但净利润增长，需关注现金流和费用控制

近期浙江震元（000705）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

浙江震元（000705）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为12.83亿元，同比下降34.49%。归母净利润为5626.37万元，同比上升29.27%。扣非净利润为3011.73万元，同比下降20.32%。第二季度营业总收入为5.32亿元，同比下降41.85%；归母净利润为2038.11万元，同比下降16.05%；扣非净利润为1774.61万元，同比下降7.88%。

财务指标分析

收入与利润

尽管公司营业总收入显著下降，但归母净利润实现了增长。毛利率为25.42%，同比增加了32.1%；净利率为4.38%，同比增加了90.06%。这表明公司在成本控制和盈利能力方面有所改善。

费用控制

本报告期，浙江震元的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占比上升明显，总和占总营收的比例为20.21%，同比增加了35.13%。这可能对公司未来的盈利能力产生一定影响。

现金流状况

每股经营性现金流为0.02元，同比减少了95.36%。这一显著下降需要引起重视，因为良好的现金流是企业持续发展的关键。

应收账款

应收账款为3.28亿元，同比减少了45.16%。应收账款与利润的比例高达944.76%，这提示公司可能存在较大的坏账风险，需加强应收账款管理。

主营业务构成

从主营收入构成来看，医药商业占据了77.72%的收入份额，达到9.97亿元，毛利率为17.57%。医药工业占比22.27%，收入为2.86亿元，毛利率为52.79%。工业-制剂和工业-原料药的毛利率分别为59.72%和41.80%，显示出较高的附加值。

发展回顾与展望

2025年上半年，公司通过多渠道筹集项目资金、优化重组医药流通板块、持续推进主营业务提质增量等措施，不断增强核心竞争力。公司牢牢把握项目建设、科研创新、市场拓展的重要性，推进震元生物上虞基地项目，启动重点品种微生物安全评价证书申报，加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。

总结

浙江震元2025年中报显示，尽管收入出现下滑，但净利润实现了增长，毛利率和净利率均有显著提升。然而，三费占比上升和现金流状况的恶化需要引起管理层的关注。此外，应收账款的高比例也提示公司需加强风险管理。

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