芯原股份（688521）：2025年中报显示业绩下滑，现金流与债务状况需关注

近期芯原股份（688521）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

芯原股份（688521）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为9.74亿元，同比上升4.49%。然而，归母净利润为-3.2亿元，同比下降12.3%，扣非净利润为-3.58亿元，同比下降17.58%。第二季度单季营业总收入为5.84亿元，同比下降4.84%，归母净利润为-9950.51万元，同比下降27.86%，扣非净利润为-1.25亿元，同比下降41.35%。

主要财务指标

• 毛利率：43.32%，同比减少2.44%。
• 净利率：-32.85%，同比减少7.48%。
• 三费占营收比：14.29%，同比增加2.98%。
• 每股净资产：6.85元，同比增加41.72%。
• 每股经营性现金流：-0.69元，同比减少2.97%。
• 每股收益：-0.64元，同比减少12.28%。

现金流与债务状况

公司当前的现金流状况值得关注。每股经营性现金流为-0.69元，同比减少2.97%。此外，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-15.05%，表明公司现金流压力较大。有息负债为14.93亿元，同比增加22.56%，有息资产负债率已达22.76%，进一步增加了公司的财务风险。

主营业务收入构成

• 芯片量产业务收入：4.08亿元，占总收入的41.85%，毛利率为20.28%。
• 知识产权授权使用费收入：2.81亿元，占总收入的28.81%，毛利率高达91.42%。
• 芯片设计业务收入：2.32亿元，占总收入的23.83%，毛利率为14.48%。
• 特许权使用费收入：5073.94万元，占总收入的5.21%。

地区分布

• 境内收入：5.76亿元，占总收入的59.17%。
• 境外收入：3.98亿元，占总收入的40.83%。

发展回顾与展望

芯原股份作为中国大陆排名第一、全球排名第八的半导体IP授权服务提供商，在集成电路行业中占据重要地位。公司主要通过芯片设计平台即服务（SiPaaS模式）提供一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务。尽管公司在手订单金额为30.25亿元，新签订单16.56亿元，同比增长38.33%，但其财务表现仍面临挑战，尤其是现金流和债务状况需要密切关注。

总结

芯原股份2025年中报显示，虽然公司在主营业务收入方面有所增长，但净利润和现金流状况不容乐观。公司需进一步优化成本结构，改善现金流管理，并控制债务水平，以提升整体盈利能力。

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