红星发展（600367）2025年中报：盈利能力显著提升，主营收入结构稳定

近期红星发展（600367）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著提升

红星发展（600367）发布的2025年中报显示，公司在报告期内实现了显著的盈利增长。截至本报告期末，公司营业总收入为10.81亿元，同比上升3.68%；归母净利润为7844.25万元，同比上升233.08%；扣非净利润为7757.59万元，同比上升238.28%。按单季度数据看，第二季度归母净利润为4913.23万元，同比上升185.44%。

本报告期红星发展的盈利能力大幅提升，毛利率为25.84%，同比增幅48.6%；净利率为9.27%，同比增幅261.84%。每股收益为0.23元，同比增228.57%。这些数据表明公司在报告期内的盈利能力得到了显著增强。

主营收入结构稳定

从主营收入构成来看，红星发展的主营业务收入结构保持稳定。无机盐产品仍然是公司最主要的收入来源，主营收入为7.47亿元，占总收入的69.07%，毛利率为28.43%。锰盐产品和其它产品分别贡献了9.72%和19.96%的收入，毛利率分别为31.77%和16.39%。此外，公司境内外收入分布较为均衡，境内收入为7.48亿元，占69.24%，毛利率为32.46%；境外收入为3.19亿元，占29.51%，毛利率为11.93%。

财务状况稳健

公司在报告期内的财务状况整体稳健。货币资金为9.36亿元，虽然较去年同期略有下降（-1.19%），但依然保持在较高水平。应收账款为2.44亿元，同比下降7.34%，表明公司在应收账款管理方面有所改善。有息负债为4307.29万元，同比大幅下降61.44%，显示出公司负债水平得到有效控制。

经营活动现金流大幅增加

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为0.48元/股，同比增加138.63%。这主要是由于公司销售收入增加，以现金形式收回的货款同比增加所致。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-145.91%，主要原因是子公司重庆瑞得思达6万吨/年锶盐系列产品项目建设支出增加。

需关注应收账款状况

尽管公司在多个财务指标上表现出色，但需关注的是，应收账款与利润的比例达到了274.27%，这可能对公司未来的现金流产生一定影响。因此，公司应继续加强应收账款的管理和催收工作，确保资金的及时回笼。

总结

总体而言，红星发展在2025年上半年表现出强劲的盈利能力，主营收入结构稳定，财务状况稳健，经营活动现金流大幅增加。然而，应收账款的管理仍需进一步加强。

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