芯原股份（688521）2025年中报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期芯原股份（688521）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9.74亿元，同比上升4.49%，归母净利润-3.2亿元，同比下降12.3%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.84亿元，同比下降4.84%，第二季度归母净利润-9950.51万元，同比下降27.86%。本报告期芯原股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达46.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率43.32%，同比减2.44%，净利率-32.85%，同比减7.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.39亿元，三费占营收比14.29%，同比增2.98%，每股净资产6.85元，同比增41.72%，每股经营性现金流-0.69元，同比减2.97%，每股收益-0.64元，同比减12.28%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为204.32%,原因:本期公司向特定对象发行股票募集资金到账使期末货币资金增加。
2. 交易性金融资产变动幅度为-68.77%,原因:公司结构性存款和理财产品到期。
3. 应收票据变动幅度为-68.78%,原因:应收票据到期承兑。
4. 预付款项变动幅度为107.48%,原因:本期部分量产业务投产，公司预付了部分量产订单相关晶圆等货款。
5. 其他应收款变动幅度为30.68%,原因:应收押金、备用金及暂支款等增加。
6. 其他流动资产变动幅度为32.39%,原因:待抵扣增值税进项税增加。
7. 在建工程变动幅度为-100.0%,原因:本期在建工程完工转入固定资产。
8. 开发支出的变动原因:公司某研发项目达到资本化时点开始确认开发支出。
9. 短期借款的变动原因:为本期已贴现未到期票据。
10. 应付职工薪酬变动幅度为-30.75%,原因:本期公司支付了2024年度奖金及部分销售佣金，应付职工薪酬较上期末下降。
11. 其他应付款变动幅度为43.4%,原因:本期末应付购置固定资产款及应付专业服务费较上年末增加。
12. 其他流动负债变动幅度为-40.99%,原因:本期末其他流动负债-政府补助较上年末下降。
13. 租赁负债变动幅度为-30.17%,原因:一年以上到期的租赁负债减少。
14. 长期应付款变动幅度为-34.39%,原因:随着分期付款采购无形资产的款项的支付。
15. 营业成本变动幅度为6.52%,原因:量产业务收入增加。
16. 销售费用变动幅度为-7.89%,原因:人力成本、专业服务费减少。
17. 财务费用变动幅度为967.66%,原因:汇兑损益影响。
18. 研发费用变动幅度为7.6%,原因:公司基于战略考虑扩充研发团队，研发人员数量较去年同期增加。
19. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-8.29%,原因:支付给职工以及为职工支付的现金略有增加。
20. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为352.0%,原因:本期到期的交易性金融资产增加。
21. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为712.12%,原因:公司向特定对象发行股票募集资金到账。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-25.88%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-8.27%，投资回报极差，其中最惨年份2016年的ROIC为-42.14%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-15.05%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.76%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在-9800.0万元，每股收益均值在-0.2元。

持有芯原股份最多的基金为华夏上证科创板50成份ETF，目前规模为833.43亿元，最新净值1.3116（8月22日），较上一交易日上涨8.53%，近一年上涨82.34%。该基金现任基金经理为荣膺 赵宗庭。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司半导体IP授权业务和芯片定制服务如何实现相互赋能？
答：公司的一站式芯片定制服务和IP授权业务存在很强的协同性。公司在为客户提供一站式芯片定制业务的过程中，IP的选型很大程度上决定了芯片的性能和功耗，因此对于客户而言，在一站式芯片定制业务中使用芯原自有IP在成本和设计效率等方面更具优势；公司在为客户提供半导体IP授权服务的过程中，优质的IP和服务逐步受到客户认可。当客户出现新的芯片定制需求时，基于已有合作基础，会优先考虑采用芯原的一站式芯片定制服务。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。