上海能源（600508）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期上海能源（600508）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司所从事的主要业务、经营模式

    公司主营业务范围：煤炭开采、洗选加工、煤炭销售、铁路运输（限管辖内的煤矿专用铁路）、发电、铝及铝合金的压延加工生产及销售等业务。

    报告期内，公司江苏徐州生产基地拥有3对煤炭生产矿井，核定产能729万吨/年；新疆基地拥有1对煤炭生产矿井，产能180万吨/年；4对矿井核定总产能909万吨/年；煤炭品种为1/3焦煤、气煤、肥煤、不粘煤，是优质炼焦煤和动力煤；公司所属选煤厂年生产能力达820万吨。2025年上半年，公司原煤、洗煤共实现销售收入197396.81万元，占公司主营业务收入的57.07%。公司火电装机容量为820MW，光伏发电装机容量428.9MW，报告期内除内部自用外，电力板块实现销售收入76380.31万元，占公司主营业务收入的22.08%。公司铝加工年生产能力为10万吨，报告期内铝产品加工实现销售收入55315.04万元，占公司主营业务收入的15.99%。公司自营铁路181.9公里，年运输能力为1300万吨；公司所属拓特机械制造厂从事煤矿机械设备制造和修理，年设备制修能力18000吨。公司自营铁路及拓特机械制造厂等除给公司内部服务外，还实现了走出去发展。2025年上半年，公司自营铁路运输及设备制修等业务实现销售收入16806.12万元，占公司主营业务收入的4.86%。公司拥有较完整的煤电铝运一体化产业链。

    （二）行业情况说明

    公司所属行业为煤炭采掘业。当前，在“双碳”目标纵深推进的背景下，我国能源体系加速向清洁低碳安全高效转型，煤炭的主体能源地位正逐步调整，但我国“富煤贫油少气”的资源禀赋特征短期内难以根本改变。在国际地缘政治冲突加剧、全球能源市场波动加剧，国内能源结构深度调整的复杂形势下，煤炭作为能源安全的“压舱石”，其兜底保障作用在相当长时期内仍不可或缺。

    随着煤炭行业供给侧结构性改革进入攻坚期，我国持续淘汰落后产能、整合低效产能，同时有序释放优质产能，推动供给体系向高端化、智能化、绿色化升级；市场竞争格局加速重塑，以国资国企改革为契机的新一轮煤炭企业兼并重组步伐加快，产业集中度与资源配置效率将进一步提升。煤炭行业必须锚定能源安全新战略，将保障国家能源安全作为首要使命，将绿色低碳转型作为核心路径，将维护产业链供应链韧性作为关键支撑，把发展新质生产力摆在突出重要位置，通过深化质量变革、效率变革、动力变革，实现能源保供与绿色转型的协同推进，为经济社会高质量发展提供稳定能源支撑。

    2025年上半年，受全球经济复苏乏力、国际煤炭价格震荡下行影响，叠加国内先进产能持续释放、长协机制稳定运行及进口煤补充作用有所减弱，煤炭市场呈现“高供给、弱需求、低价格”的运行特征。从需求端来看，电力、钢铁、化工等主要用煤行业需求呈现分化。电力行业受气温、新能源发电出力等因素影响，煤炭需求有一定波动；钢铁行业在绿色低碳转型推动下，对焦煤等优质煤炭需求保持相对稳定；化工行业随着煤化工产业升级，化工煤炭的消费量增长明显。随着国内经济回升向好态势巩固，工业用能需求稳步释放，煤炭市场正从应急保供阶段向常态化保供转型，整体运行更趋稳健。

    长期以来，公司以优质的炼焦煤、动力煤产品及服务，赢得了煤炭用户的广泛赞誉，以诚信经营和良好的业绩获得了权威机构认定的“AAA”级企业信誉等级，打造了企业煤炭品牌优势。

    二、经营情况的讨论与分析

    上半年，公司自产煤炭384万吨，洗精煤产量206.77万吨，商品煤销售量236.93万吨；发电量15.94亿度，铝材加工量2.53万吨，铁路货运量573.09万吨，设备制修量1.08万吨。

        三、报告期内核心竞争力分析

    （一）公司本部江苏基地地处华东苏鲁豫皖四省交接处，位于淮海经济圈和“长三角”徐州工业基地，交通条件和地理位置十分优越，有利于公司综合协调资金、技术、人才、信息等重要资源配置，为公司煤炭及延伸产品提供主要消费市场，靠近用户，运输成本低，具有独特的区位竞争力。

    （二）公司经过多年发展，管理基础深厚，规范有序，具有生产管理和技术人才优势，积累了丰富的安全生产技术经验和管理经验，在井工开采、火力发电、铝加工等技术、管理和人才等方面具有较强的竞争力。

    （三）公司具有良好的企业信誉和品牌优势，连续多年获得“AAA级”企业信誉等级，赢得了煤炭用户的广泛赞誉，获得了投资者的广泛认同。

    （四）具有中央企业和中国中煤依托优势。公司作为中央企业，在技术改造、发展循环经济等方面能够得到国家更多的政策支持，同时世界500强企业中国中煤为公司实际控制人，也能够为公司的整体发展提供强力支持。

    （五）公司具有较强的技术研发能力。公司依托所属国家级企业技术中心，积极推进重点科技项目攻关，虚拟电厂项目实施方案审查，联合申请的国家深地重大科技专项获得国家自然资源部立项；重大科技专项碳储空间项目通过立项评审。上半年获国家授权专利20件，其中发明专利4件，在引领煤炭行业发展方面具有较强竞争优势。

    （六）煤矿安全稳定生产，智能化矿山建设实现突破。本部矿井“一优二补三减四化”成效显著，实现了“稳产、均产，精采、细采”。所属姚桥煤矿、孔庄煤矿、106煤矿安全周期持续延长，安全生产标准化保持了国家一级水平。公司累计建成“27+50”个智能化采掘工作面，全部    生产矿井完成智能化改造，建成1座国家级智能化示范矿井、1座新疆生产建设兵团所属第一座智能化矿井、2座矿井通过江苏省智能化验收。

    （七）煤电耦合能力进一步提升。公司实现了精煤外运、劣煤转化、发电、售电、售热产业链经营模式，煤电一体化的协同优势得到充分发挥，进一步提高公司的盈利能力和抗风险能力。

    （八）抓住发展新能源重大机遇，基本建成源网荷储一体化示范基地项目。公司利用现有采煤塌陷区、屋顶等资源和独立增量配电网条件，基本完成公司“源网荷储”一体化项目建设目标，为公司实施国家第二批大型风电光伏基地项目建设奠定了坚实的基础。

    报告期内，公司核心竞争力无重大变化。

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