ST华闻（000793）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期ST华闻（000793）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    报告期内，公司主要从事文旅业务、传媒业务等的经营，各业务板块情况如下：

    （一）文旅业务板块

    1．三亚凤凰岭景区：主峰海拔约400米，是三亚城中制高点，总体规划面积达17平方公里，乘坐多贝玛雅吊箱式索道登顶凤凰岭，走在360°悬挑式观光栈道上可俯瞰三亚的四湾八景、城市风貌。近几年来，景区先后推出大型森林实景沉浸式夜游项目“三亚凤凰岭·山海奇幻夜”、三亚首家森林沉浸式亲子互动主题乐园——“森屿原野”探险乐园、“三亚之巅、城市景观台”等项目，通过自然景观、文化体验、商业配套和主题活动等多方面的业务板块，致力于打造集观光、休闲、文化体验于一体的综合性旅游目的地。2025年上半年，景区聚焦文旅消费升级需求，重点布局夜间主题餐饮、文创零售、滑翔伞运动等二次消费业态，精准引流，激活景区经济新增长点。

    2．澄迈大丰项目：留存的农业板块仍在积极做好管护工作，并寻求各种方式盘活2842亩项目用地，探索与优秀农业企业共同打造热带农业种植产业园。

    3．“海上看海口”海口湾游船项目：目前主要从事海口湾定制包船业务及散客观光游船业务，2023年1月取得海口湾游船航线资质，2023年2月正式运营。

    （二）传媒业务板块

    1．互联网广告业务：通过深挖相关互联网广告媒体资源，在具有一定成熟经验、比较优势的行业进行深度拓展，同时通过媒体资源的多元化、运营服务的专业化及素材内容的创新丰富化，高效快速满足广告主的互联网广告需求。

    2．手机音视频业务：原主要业务定位是为牌照方、运营商提供手机音视频运营支撑服务，包括向手机电视牌照方提供内容集成、包装策划、内容技术性筛选、内容二次制作、平台适配等一系列运营管理服务。随着运营商内容业务的政策调整，逐步加大版权多渠道分销的商业模式，目前已形成以版权分销为主、运营商内容运营为辅双线并举的业务格局。

    （三）其他业务板块

    1．写字楼租赁业务：全球贸易之窗（项目面积51774.12平方米）系位于海南省海口市国兴大道中段、大英山CBD核心区的5A甲级写字楼，主要为对外招商出租及公司总部和海南文旅办公使用，曾于2020年被列为海南自贸港建设先导性项目之一，是海南省政府“百国千企”招商计划的首个载体，重点配合政府招商引资工作，承担写字楼租赁和一站式服务等功能。

    2．手机游戏业务：巩固与海外游戏发行厂商的合作关系，为其提供技术支持与解决方案，积极响应市场需求变化，不断创新优化，提升游戏品质，致力于为海外玩家打造卓越的用户体验。

    二、核心竞争力分析

    近年来，公司紧抓建设中国特色自由贸易港的发展良机，在积极推进传媒业务稳定发展、转型发展的同时，主要围绕“拥抱科技、借力金融、依托媒介、创新文旅”总体思路，以“创新文旅”为主攻方向，在做好原有文化传媒业务基础上，拓展海南文旅项目，创新推动文化和旅游纵深发展、融合发展，大力发展传媒文旅、智慧文旅、创新文旅、特色文旅。

    三、主营业务分析

    11、概述

    本报告期，各业务板块的经营情况如下：

    （一）文旅业务板块

    1．三亚凤凰岭景区：2025年上半年，三亚凤凰岭景区一方面全面落实“降本增效”工作，严控成本，开源节流；另一方面坚定“创新、出圈、赢未来”的工作思路，承压调整，大胆创新，强化新媒体宣发运营，优化服务产品结构。景区上半年入园游客23万人，同比增长9.52%。

    2．澄迈大丰项目：继续做好450亩椰子及其他现有农作物的管护工作，以及现状70亩荔枝及槟榔树对外承包的管理工作，并探索与优秀农业企业开展合作，共同打造热带农业种植产业。

    3．“海上看海口”海口湾游船项目：2025年上半年，受市场竞争加剧、船舶检验检修等影响，“海南之星”开展散客运营5航次、包船业务运营13航次。

    （二）传媒业务板块

    1．互联网广告业务：根据媒体平台政策调整、广告主预算安排等，积极调整自身发展目标、业务方向、团队结构、拓客类型赛道，重点拓展美妆、食品、教育、引流电商等客户行业。2025年上半年，签约广告主33家，其中23家为新增签约广告主；在合作的媒体有6家；自制视频12453条。

    2．手机音视频业务：继续配合原国际台手机视频牌照的整合进程，保证品牌计费业务结算顺利进行；以内容提供商身份积极参与运营商内容合作业务，根据各运营商内容合作考核规则，强化版权内容数量和质量；调整版权内容策略，强化独家版权的购买、储备及分销能力，提高版权采购性价比。2025年上半年，运营商政策整体延续去年的调整态势，运营商内容合作业务收入下降。

    （三）其他业务板块

    1．写字楼租赁业务：全球贸易之窗主要围绕大厦租赁、一站式服务、政府资源维护与延伸、大厦配套优化、宣传推介、客户服务和物业品质提升等七大板块开展工作，积极对接政府单位，配合组织相关接待、调研、座谈等活动，承办相关推介活动。截至2025年6月30日，全球贸易之窗在租面积为25645.2㎡，2025年上半年签约面积5539.8㎡。

    2．手机游戏业务：在海外业务普遍承压的背景下，持续深化与发行厂商的绑定关系，强化合作深度，落实精品战略，稳固发展根基，有效降低各方面的运营风险。

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