建设工业（002265）2025年中报：营收与利润双降，应收账款高企，需关注现金流与偿债能力

近期建设工业（002265）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润下滑

建设工业（002265）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为15.17亿元，同比下降22.4%；归母净利润为4886.58万元，同比下降44.9%；扣非净利润为3204.66万元，同比下降44.26%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为8.22亿元，同比下降26.67%；第二季度归母净利润为1445.44万元，同比下降77.99%；第二季度扣非净利润为476.43万元，同比下降89.42%。

应收账款与现金流

本报告期，建设工业的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达581.38%。此外，每股经营性现金流为-0.83元，同比增1.77%，但仍然为负值。这表明公司需关注其现金流状况和应收账款的回收情况。

盈利能力与费用控制

公司的毛利率为18.11%，同比增34.0%，显示出公司在成本控制方面有所改善。然而，净利率为3.29%，同比减29.62%，表明整体盈利能力仍面临挑战。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计1.51亿元，三费占营收比为9.94%，同比增39.57%，费用控制压力较大。

资产与负债

截至报告期末，公司货币资金为14.94亿元，同比下降2.79%；有息负债为7.37亿元，同比增48.64%。虽然公司现金资产较为健康，但有息负债的增加可能对公司未来的偿债能力带来一定压力。

经营情况评述

报告期内，公司主营业务未发生重大变化，主要包括特品、汽车零部件和战略性新兴产业。特品涵盖轻型武器装备，已实现谱系、口径、市场“三个全覆盖”，产品出口全球数十个国家和地区。汽车零部件产业涵盖多个系统，适应汽车电动化、智能化、轻量化趋势，与国内外知名企业合作，连杆产品市场占有率领先。战略性新兴产业涉及民用枪、反恐防暴、训练系统、光电信息融合装备、高端钛合金制品等，聚焦多个新兴领域。

发展前景与风险提示

尽管公司在行业内具有显著优势，并且在科技创新方面取得了一定成果，但当前的财务数据显示，公司面临着营收与利润双降的压力，应收账款高企，现金流状况不容乐观。未来需重点关注公司的现金流管理和应收账款回收情况，以及如何提升盈利能力以应对市场竞争。

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