红宝丽（002165）2025年中报：业绩下滑，需关注现金流与债务状况

近期红宝丽（002165）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

红宝丽（002165）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为12.45亿元，同比下降1.1%；归母净利润为2438.93万元，同比下降35.51%；扣非净利润为-617.06万元，同比下降123.62%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为5.91亿元，同比下降10.65%；归母净利润为238.91万元，同比下降73.43%；扣非净利润为-748.63万元，同比下降213.98%。

主要财务指标分析

盈利能力

• 毛利率：13.55%，同比下降11.19%。
• 净利率：2.01%，同比下降33.64%。
• 每股收益：0.03元，同比下降40.0%。

成本与费用

• 销售费用、管理费用、财务费用总计1.4亿元，三费占营收比为11.24%，同比增长5.0%。
• 每股净资产为2.76元，同比下降0.05%。
• 每股经营性现金流为0.12元，同比增长24.48%。

资产与负债

• 货币资金：13.23亿元，同比增长8.72%。
• 应收账款：5.65亿元，同比下降2.72%。
• 有息负债：35.71亿元，同比增长20.19%。

现金流与债务状况

• 经营活动产生的现金流量净额：同比增长24.48%。
• 投资活动产生的现金流量净额：同比下降425.11%。
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比增长138.28%。

关注点

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为54.41%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.02%，需关注公司现金流状况。
• 债务状况：有息资产负债率为59.69%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为13.7%，需关注公司债务状况。
• 应收账款：应收账款/利润为965.24%，应收账款体量较大。

主营业务构成

• 环丙衍生品：主营收入11.27亿元，占总收入90.52%，毛利率14.43%。
• 其他（补充）：主营收入1.17亿元，占总收入9.40%，毛利率5.14%。
• 保温材料：主营收入109.98万元，占总收入0.09%，毛利率6.45%。

发展回顾与展望

红宝丽主要从事环氧丙烷衍生品的研发、生产和销售，拥有环氧丙烷-聚醚和醇胺及衍生物一体化产业链。报告期内，公司深化技术创新，积极开拓国内外市场，抓住冰箱（柜）行业结构升级、绿色低碳机遇，扩大市场份额并推进国际化布局。同时，公司严守安全生产与环保底线，推动产业绿色低碳发展，保障产品稳定供应，并通过工艺优化、新技术应用等措施控制经营成本，提升产品盈利能力。

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