苏能股份（600925）2025年中报：业绩显著下滑，现金流和债务状况需关注

近期苏能股份（600925）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩显著下滑

根据苏能股份（600925）发布的2025年中报，公司业绩出现显著下滑。截至报告期末，公司营业总收入为55.73亿元，同比下降17.15%；归母净利润为9319.06万元，同比下降90.13%；扣非净利润为8183.79万元，同比下降91.25%。第二季度的表现更为疲软，营业总收入为24.23亿元，同比下降29.69%；归母净利润为-1.08亿元，同比下降121.73%；扣非净利润为-1.1亿元，同比下降122.09%。

主要财务指标恶化

公司主要财务指标表现不佳。毛利率为23.6%，同比减少32.52%；净利率为3.56%，同比减少77.45%。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计5.37亿元，占营收比例为9.63%，同比增加13.07%。每股净资产为2.22元，同比减少1.49%；每股经营性现金流为0.12元，同比减少53.95%；每股收益为0.01元，同比减少92.86%。

主营业务收入构成分析

从主营业务收入构成来看，煤炭业务依然是公司的主要收入来源，收入为27.4亿元，占总收入的49.16%，毛利率为38.91%。电力业务收入为20.28亿元，占总收入的36.38%，毛利率仅为5.68%。贸易业务收入为2.3亿元，占总收入的4.12%，毛利率高达41.16%。煤矿托管和其他业务的毛利率分别为6.77%和7.00%。

现金流和债务状况值得关注

公司现金流状况不容乐观，经营活动产生的现金流量净额同比减少53.95%，主要原因是营业收入下降导致经营活动收到的现金流量减少。此外，货币资金为51.41亿元，同比减少19.66%。公司有息负债为127.73亿元，同比增加12.80%，有息资产负债率已达25.25%，需关注其债务偿还能力。

行业背景与未来发展

2025年上半年，煤炭行业供需格局整体宽松，煤炭价格下行对公司业绩产生较大影响。公司作为江苏省属特大型能源上市企业，将继续推进煤炭、电力、新能源产业发展。预计到2026年，电力装机容量将达到8,200MW，新能源装机规模将达2,200MW以上。公司还将聚焦战略性矿产资源开发，力争在锶、钛、锆等省内优势矿种上取得突破。

综上所述，苏能股份2025年中报显示公司业绩显著下滑，现金流和债务状况需引起重视。未来公司需进一步优化业务结构，提升盈利能力，确保可持续发展。

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