中远通（301516）2025年中报：业绩下滑，通信电源业务拖累整体表现

近期中远通（301516）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

中远通（301516）在2025年中报中披露了其财务状况，整体来看，公司的业绩表现不佳。截至报告期末，公司营业总收入为3.81亿元，同比下降7.38%；归母净利润为-1967.09万元，同比下降6.6%；扣非净利润为-2228.43万元，同比下降4.72%。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为2.29亿元，同比上升6.05%；归母净利润为-249.65万元，同比上升71.96%；扣非净利润为-378.4万元，同比上升66.46%。尽管第二季度的净利润有所改善，但整体仍处于亏损状态。

主要财务指标

• 毛利率：18.4%，同比增加22.14%
• 净利率：-5.17%，同比减少15.1%
• 三费占营收比：6.64%，同比增加9.3%
• 每股净资产：4.68元，同比减少6.46%
• 每股经营性现金流：-0.11元，同比减少150.54%
• 每股收益：-0.07元，同比减少6.7%

主营业务收入构成

• 通信电源：收入2.22亿元，占比58.19%，毛利率15.32%
• 工控电源：收入7022.79万元，占比18.44%，毛利率11.41%
• 新能源电源：收入4191.06万元，占比11.01%，毛利率8.38%
• 其他电源：收入4147.29万元，占比10.89%，毛利率53.58%
• 技术开发服务：收入315.37万元，占比0.83%，毛利率30.78%
• 其他（补充）：收入243.94万元，占比0.64%，毛利率57.77%

地区分布

• 境内：收入3.2亿元，占比84.05%，毛利率18.58%
• 境外：收入6073.6万元，占比15.95%，毛利率17.46%

财务指标变动原因

• 短期借款：减少62.3%，因偿还短期借款
• 租赁负债：减少30.07%，因支付租金
• 其他应收款：增加133.56%，因代缴员工人才保障房租金及备用金增加
• 应付票据：减少41.71%，因银行承兑汇票结算货款减少
• 应付账款：增加32.45%，因原材料采购增加
• 应交税费：减少47.21%，因应交增值税减少
• 财务费用：增加68.92%，因上期暂时闲置募集资金进行现金管理产生利息收入
• 所得税费用：增加102.95%，因当期所得税费用较上年同期减少，以及递延所得税费用较上年同期增加
• 经营活动产生的现金流量净额：减少150.54%，因销售商品收到的现金减少
• 投资活动产生的现金流量净额：增加89.91%，因使用暂时闲置募集资金进行现金管理减少
• 筹资活动产生的现金流量净额：增加99.85%，因上期提前清偿借款、分配现金股利及支付发行费
• 现金及现金等价物净增加额：增加85.76%，因使用暂时闲置募集资金进行现金管理减少
• 其他收益：减少48.51%，因政府补助减少
• 公允价值变动收益：减少100.0%，因上期交易性金融资产公允价值变动
• 信用减值损失：增加364.99%，因应收账款、应收票据坏账准备转回
• 资产处置收益：减少80.15%，因处置使用权资产减少
• 营业外收入：增加107.21%，因处置废品增加
• 营业外支出：减少58.07%，因上期补缴往期企业所得税

行业背景与发展回顾

公司深耕电源行业逾20年，主要业务涵盖通信电源、新能源电源、工控电源和其他电源。随着“十四五”规划推进、国家“双碳”战略实施，电源行业保持稳定增长。通信电源业务受通信行业发展影响较大，2024年通信行业投资呈现结构性调整，5G网络建设进入成熟期，基站建设增量放缓，运营商资本开支下降，但算力基础设施建设加速，服务器市场增长前景良好，通信电源技术升级和应用场景扩展有望激活增量市场。

新能源电源包括新能源汽车车载电源和充电桩。新能源汽车产业快速发展，2025年上半年新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比增长41.4%和40.3%。新能源商用车增长迅速，渗透率提升。充电桩市场规模扩大，但仍需进一步发展以满足车桩比政策目标。工控电源应用于工业自动化控制系统，市场规模稳步增长，预计2025年突破3000亿元，为工控电源行业发展奠定基础。

总结

中远通（301516）2025年中报显示，公司整体业绩下滑，尤其是通信电源业务收入同比下降12.00%，拖累了整体表现。虽然新能源电源业务收入同比增长12.84%，但未能弥补其他业务的下滑。公司需关注通信电源市场的变化，同时继续拓展新能源电源和工控电源市场，以提升盈利能力。

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