秋田微（300939）：2025年中报显示营收增长但利润下滑，应收账款高企值得关注

近期秋田微（300939）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

秋田微（300939）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为6.31亿元，同比上升21.37%。然而，归母净利润为5125.67万元，同比下降5.78%，扣非净利润为4688.7万元，同比下降3.2%。这表明尽管公司在营业收入方面实现了显著增长，但在盈利能力方面却有所下降。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为3.63亿元，同比上升22.85%，归母净利润为3177.24万元，同比上升4.79%，扣非净利润为2888.88万元，同比上升12.92%。这显示出公司在第二季度的盈利能力有所改善。

主要财务指标

• 毛利率：23.89%，同比减少7.38%
• 净利率：8.44%，同比减少19.98%
• 三费占营收比：8.05%，同比增加6.21%
• 每股净资产：11.45元，同比增加3.12%
• 每股经营性现金流：0.32元，同比增加200.71%
• 每股收益：0.43元，同比减少6.52%

这些数据显示，公司的毛利率和净利率均有所下降，而三费占营收比则有所上升，表明公司在成本控制方面面临一定压力。

应收账款状况

值得注意的是，本报告期秋田微的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达322.29%。这意味着公司存在较大的应收账款回收风险，需要密切关注其应收账款的管理和回收情况。

主营收入构成

从主营收入构成来看，电容式触摸屏是公司最大的收入来源，主营收入为2亿元，占总收入的31.70%，毛利率为22.88%。其次是单色液晶显示模组，主营收入为1.26亿元，占总收入的19.91%，毛利率为32.97%。外销收入占总收入的42.06%，毛利率为32.79%，高于内销的17.42%。

财务指标变动原因

• 货币资金：本期美元存款增加，导致货币资金同比增加27.35%。
• 存货：原材料及在产品增加，导致存货同比增加35.6%。
• 在建工程：本期募投项目投入增加，导致在建工程同比增加44.9%。
• 使用权资产：根据新租赁准则，使用权资产随租赁合同时间推移而减少，导致使用权资产同比减少68.57%。
• 合同负债：本期预收款项增加，导致合同负债同比增加37.08%。
• 租赁负债：根据新租赁准则，租赁负债随合同租赁时间推移而减少，导致租赁负债同比减少100.0%。
• 应收款项融资：本期末未背书转让的银行承兑汇票减少，导致应收款项融资同比减少35.89%。
• 其他应收款：公司支付的押金保证金增加，导致其他应收款同比增加45.89%。
• 应交税费：本期预缴的企业所得税减少，导致应交税费同比增加96.32%。
• 销售费用：销售人员的人工成本及市场拓展费增加，导致销售费用同比增加32.17%。
• 财务费用：受汇率波动影响，导致财务费用同比增加63.34%。
• 经营活动产生的现金流量净额：本期销售回款及收到的出口退税款增加，导致经营活动产生的现金流量净额同比增加200.71%。

发展回顾

公司是一家国家级高新技术企业，专注于液晶显示及触控产品的研发、设计、生产和销售，为客户提供定制化的触控显示整体解决方案。报告期内，公司实现营业收入63057.01万元，同比增长21.37%；归属于上市公司股东的净利润5125.67万元，同比减少5.78%；归属于上市公司股东的净资产137405.38万元，较上年末增长0.31%；加权平均净资产收益率为3.69%。

商业模式与竞争优势

公司业绩主要依靠研发驱动，报告期内投入研发费用4341.62万元，占营业收入的6.89%。公司拥有159项授权专利，18项软件著作权，产品质量得到知名客户的广泛认可。公司拥有单色液晶显示器和电容式触摸屏全制程生产线，具备较强的一站式服务能力。

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